پرنسپل صرف صرف STRIPS تعریف اور مثال

یہ کیا ہے:

پرنسپل صرف STRIPS مصنوعی صفر کوپن بانڈ ہیں جس پر مبنی ہیں خزانہ سیکورٹیزز کے پرنسپل جزو.

یہ کیسے کام کرتا ہے (مثال کے طور پر):

STRIPS رجسٹرڈ دلچسپی کے علیحدہ ٹریڈنگ اور سیکورٹیز کے پرنسپل کے لئے ہے. وہ سیکیورٹیز ہیں جو خزانہ سیکورٹیزز کے الگ الگ دلچسپی اور پرنسپل اجزاء کی نمائندگی کرتے ہیں. امریکی خزانے نے فروری 1985 میں STRIPS پروگرام بنائے.

اگرچہ STRIPS خزانہ کے آلات کو سمجھا جاتا ہے، وہ واقعی خزانہ کی سیکوریٹیز نہیں ہیں. وہ مصنوعی صفر کوپن بانڈ ہیں. ایک صفر کوپن بانڈ ایک کارپوریٹ بانڈ ہے جو کوئی وقفے سے سود کی ادائیگی نہیں کرتا، لیکن چہرے کی قدر سے گہری رعایت پر فروخت کیا جاتا ہے. بانڈ کے خریدار کو واپسی کی شرح سیکیورٹی کی آہستہ آہستہ تعریف کی طرف سے حاصل کی گئی ہے، جس میں ایک مقررہ پختگی کی تاریخ پر چہرہ کی قیمت پر موصول ہوئی ہے.

لازمی طور پر، STRIPS بنائے جاتے ہیں جب مالیاتی ادارے ٹی- نوٹ یا ٹی- بانڈ اور پھر ہر دلچسپی اور پرنسپل ادائیگی کو علیحدہ سیکورٹی میں بدل دیتا ہے (یعنی، "سٹرپس" اور سودے اور پرنسپل ادائیگی). یہ نئی سیکیورٹیز صفر کوپن بانڈز کے طور پر بیچنے والے کے ساتھ فروخت ہوتے ہیں جو ہر دلچسپی کے ادائیگی کے وقت سے متعلق ہیں.

مثال کے طور پر، سات سالہ خزانہ نوٹ پر غور کریں. نوٹ پر پندرہ پندرہ سالہ سود کی ادائیگی اور پادری کی وجہ سے ایک پرنسپل ادائیگی ہوتی ہے. ایک مالیاتی ادارہ اس سیکیورٹی کو لے جا سکتا ہے اور 15 STRIPS بناتا ہے: پرنسپل واپسی کے لئے 14 سود کی ادائیگی اور ایک پرنسپل صرف STRIP میں سے ہر ایک کے لئے دلچسپی صرف STRIP. ہر STRIPS اس کے اپنے CUSIP نمبر ہے اور اسے گہری رعایت میں فروخت کیا جاتا ہے؛ سیکیورٹیز پھر ہر سال قدر میں اضافہ کریں جب تک کہ وہ اپنے چہرے کے اقدار تک پہنچیں. مثال کے طور پر، مالیاتی ادارے شاید اسٹوپس فروخت کر سکتے ہیں جو سات سالہ خزانہ کی $ 500 دلچسپی کی ادائیگیوں میں سے ایک $ 200 کے لئے ایک سرمایہ کار کو پیش کرے. جیسا کہ نوٹ کی دلچسپی کی ادائیگی کے قریب ہے، متعلقہ STRIPS کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کا قدر، بالآخر $ 500 تک پہنچتا ہے.

امریکی خزانے میں صفر کوپن ہفتوں کو 26 ہفتوں سے زائد فاصلے پر نہیں بناتا ہے، لہذا STRIPS خالی جگہیں بھرتی ہیں. سرمایہ کار صرف براہ راست امریکی خزانہ سے پرنسپل صرف STRIPS خرید نہیں سکتے ہیں؛ بلکہ، مالیاتی ادارے ان کو تخلیق اور فروخت کرتے ہیں. (امریکی خزانے کو STRIPS پروگرام قابل عمل بنا دیتا ہے، تاہم، دلچسپی اور پرنسپل کی ادائیگی کو ممکنہ طور پر منسلک کرنے کے جسمانی میکانکس بنانے کے لۓ.)

یہ معاملہ کیوں ہے:

ادارے سرمایہ کاروں کو اسٹاکپس کے لئے زیادہ سے زیادہ مارکیٹ بناتا ہے، لیکن انفرادی سرمایہ کاروں کو آسانی سے بروکر / ڈیلر سے رابطہ کرکے STRIPS خریدنے اور تجارت کرسکتے ہیں. بہت سارے سرمایہ کاروں نے متعدد مالیاتی اداروں کے ذریعے STRIPS رکھی ہے. پرنسپل صرف STRIPS ان سرمایہ کاروں کے لئے عمدہ سرمایہ کاری ہوسکتی ہے جو خاص طور پر خطرے سے متعلق ہو یا مخصوص مستقبل کی تاریخوں پر مخصوص ادائیگی کی ضرورت ہو. وہ آر ای اے جیسے ٹیکس سے متعلق آڈٹ کے لئے بھی اچھے ہیں. لیکن عوامل موجود ہیں کہ سرمایہ کاری سے پہلے سرمایہ کاری پر غور کرنا چاہئے.

سب سے پہلے، اگرچہ پرنسپل صرف STRIPS چھوٹا کال خطرے یا پہلے سے طے شدہ خطرے کا سامنا ہے، تو وہ سود کی شرح کے خطرے کو لے جاتے ہیں، مطلب یہ ہے کہ جب سود کی شرح میں اضافہ ہوتا ہے تو، صرف پرنسپل صرف STRIPS قیمتوں میں زوال، اور برعکس. خوش قسمتی سے، بڑھتی ہوئی سود کی شرح کے دوران، پرنسپل صرف STRIPS کی قیمتوں میں دوسرے بانڈز سے کم ہوتا ہے. اس طرح، ان کی بالترتیب ضمانت کی واپسی کے ساتھ، پرنسپل صرف STRIPS ایک غیر یقینی مارکیٹ میں شاندار دفاعی کھیلوں کا بہترین کردار ادا کرتا ہے.

دوسرا، افراط زر سے صرف خطرے سے باہر اسٹوپس کی واپسیوں سے زیادہ بڑا کاٹتا ہے لیکن اس سے زیادہ مستحکم آمدنی سے متعلق آمدنی میں اضافہ ہوتا ہے. اس طرح، افراط زر کی توقعات میں تبدیلی یا افراط زر کے بارے میں غیر یقینیی کی سطح واقعی پرنسپل صرف STRIPS قیمتوں پر اثر انداز کر سکتا ہے.