گورڈن ترقی ماڈل کا استعمال کیسے کریں

گورڈن ترقی ماڈل (جی جی ایم) لابینت کا عام استعمال شدہ ورژن ہے ڈسکاؤنٹ ماڈل (ڈی ڈی ڈی). یہ ماڈل فنانس پروفیسر میروئن گارڈن کے بعد نامزد کیا جاتا ہے اور پہلے ان کے مضمون "لوازمات، آمدنی اور اسٹاک کی قیمتوں میں" شائع ہوا جس میں 1 کے اقتصادیات اور اعداد و شمار کا جائزہ

میں شائع ہوا. [یہاں کلک کریں ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل کا استعمال کرتے ہوئے اسٹاک ویلیو کا استعمال کرنے کے بارے میں پڑھنے کے لئے.]

جی جی ایم بنیادی طور پر قابل قدر کمپنیوں پر لاگو ہوتا ہے جو امید ہے کہ وہ ہمیشہ ہی اسی شرح میں بڑھے. گورڈن ترقی ماڈل، دوسرے قسم کی لوازمات رعایتی ماڈلوں کی طرح، اس تصور کے ساتھ شروع ہوتی ہے کہ اسٹاک کی قیمت اس کے مستقبل کی ندی کے برابر ہے. گورڈن ترقی ماڈل فارمولہ ذیل میں دکھایا گیا ہے:

اسٹاک قیمت = ڈی (1 + جی) / (رگ)

کہاں،

ڈی = سالانہ لابینت

جی = متوقع منافع بخش ترقی شرح، اور

ر = واپسی کی سرمایہ کاری کی ضرورت کی شرح.

آئیے مثال کے طور پر نظر آتے ہیں. فرض کریں کہ اسٹاک ایک $ 1 سالانہ لابینت ادا کرے اور متوقع ہے کہ ہر سال اپنے منافع میں 7 فیصد اضافہ ہوگا. واپسی کی سرمایہ کاری کی ضروری شرح 8٪ ہے. جی جی ایم فارمولہ میں ان نمبروں کو پکڑنے میں آپ کو:

اسٹاک اے = ($ 1 * (1 + 0.07)) / (0.08 - 0.07) = $ 107

کو گارڈن ترقی ماڈل کو لاگو کرنے کے لئے، سالانہ لین دین کی ادائیگی اور پھر اس کی مستقبل کی ترقی کی شرح کا تخمینہ. زیادہ تر سرمایہ کاروں کو صرف تاریخی منافع بخش ترقی کی شرح پر نظر آتی ہے اور اس تصور سے یہ ثابت ہوتا ہے کہ مستقبل کی ترقی پچھلے ترقی کے مقابلے میں ہوسکتی ہے. لیکن اسٹاک کے لئے واپسی کی آپ کی ضروری شرح کا اندازہ لگانا، "رکاوٹ کی شرح" یا "دارالحکومت کی لاگت" کے طور پر بھی جانا جاتا ہے، تھوڑا سا چیلنج ہے اور معلومات کی چند چیزوں کی ضرورت ہے. واپسی کی ضرورت کی شرح کا حساب لگانا

واپسی کی ضروری شرح کا خیال یہ ہے کہ تمام چیزیں مساوات کے ساتھ شروع ہوتی ہیں، سرمایہ کاروں کو سرمایہ کاری کے لئے واپسی کی زیادہ شرحوں کا مطالبہ کرے گا جو زیادہ خطرہ ہوتا ہے. واپسی کے حساب کی ضرورت کی شرح یہ ہے کہ آپ خطرے سے پاک سرمایہ کاری (خطرے سے مفت شرح)، واپسی کی مارکیٹ کی شرح اور اس مخصوص اسٹاک کے لئے مخصوص خطرے سے حاصل کیا جاسکتا ہے جس سے آپ اس کی قیمت کی قیمت کے عدم استحکام کی طرف سے ماپا جاتا ہے..

سرمایہ کاروں کو اکثر خطرے سے پاک شرح کے لئے امریکی خزانہ بل کی شرح کا متبادل بناتا ہے. مارکیٹ کی شرح کے لئے، زیادہ تر سرمایہ کاروں نے وسیع اسٹاک انڈیکس جیسے وسیع پیمانے پر اسٹاک انڈیکس سے تاریخی سالانہ واپسی کا استعمال کیا ہے. اگر آپ ریاضی طور پر مصلحت رکھتے ہیں تو، آپ اسٹاک کے ساتھ منسلک خاص خطرے کی پیمائش کر سکتے ہیں اس کی قیمت کی معیاری انحراف کی حساب سے، لیکن زیادہ تر سرمایہ کاروں کو اسٹاک کے "بیٹا" پر صرف انحصار کرتا ہے جیسا کہ بلومبربر اور یاہو جیسے مالی خبروں کے ذریعہ فراہم کرتا ہے. مالیات.

آپ کے پاس تین آدانوں کے بعد، آپ مندرجہ ذیل فراہم کردہ فارمولہ کے ذریعہ واپسی کی ضروری شرح کا حساب کر سکتے ہیں:

واپسی کی ضروری شرح = خطرہ مفت شرح + بیٹا * (مارکیٹ کی شرح خطرہ - خطرہ مفت شرح)

ہم ایک مثال پر نظر آتے ہیں. خزانہ کے بلوں کو فی الحال 2 فی صد حاصل ہوسکتا ہے، وسیع اسٹاک مارکیٹ میں 10٪ کی واپسی کی توقع ہے اور اسٹاک اے 1.3 کی بیٹا ہے. اسٹاک اے کے لئے واپسی کی ضروری شرح یہ ہے:

اسٹاک اے = 2 + 1.3 (10 - 2) = 12.4٪

ماڈل طاقت اور کمزوریاں

گورڈن ترقی ماڈل کی سب سے بڑی طاقت ہے. سادگی، لیکن یہ بھی ایک نقصان ہو سکتا ہے. صرف ایک معقول عوامل پر مبنی ہے اور متعدد مفکوم میں غور کیا جانا چاہئے. مثال کے طور پر، فارمولہ منافع کے لئے ایک مسلسل مسلسل شرح کی حیثیت رکھتا ہے. اصل دنیا میں، تاہم، مختلف وجوہات کے عوض، منافع بخش اضافہ اکثر سال سے سال میں تبدیل ہوتا ہے. کمپنیاں اس صنعت کی شرح کے دوران نقد کو بچانے یا حصول بنانے کے لئے نقد خرچ کرنے کا انتخاب کرسکتی ہیں. کسی بھی صورت میں، لین دین کی ترقی کی شرح کم از کم عارضی طور پر متاثر ہوسکتی ہے.

گورڈن ترقی ماڈل بھی واپسی کی ضروری شرح پر بھی بہت حساس ہے جو لابحدود ترقی کی شرح کے قریب بھی ہے. ذیل میں مثال کے طور پر، اسٹاک بی میں 6٪ کی لین دین کی شرح کی شرح ہے اور اسٹاک اے میں 7 فیصد منافع بخش شرح کی شرح ہے. دونوں اسٹاک ایک $ 1 منافع بخش ادا کرتے ہیں اور 8٪ کی واپسی کی ایک ضروری شرح ہے، لیکن اس کے علاوہ منافع کی شرح کی شرح میں 1 فیصد فرق اسٹاک بی دو مرتبہ قیمتی طور پر اسٹاک اے

اسٹاک بی = $ 1 * 1.06 / (.08 -06.06) = $ 53

اسٹاک اے کا قیمت = $ 1 * 1.07 / (.08 -07) = $ 107

تاہم، اگر منافع کی شرح کی شرح ہے واپسی کی ضروری شرح سے زیادہ یا زیادہ سے زیادہ، پھر دو اسٹاک کی قیمت میں فرق لین دین میں اضافہ 1٪ کے علاوہ بہت چھوٹا ہے. مثال کے طور پر، فرض کریں کہ اسٹاک بی ایک سال میں 1٪ میں منافع بخش ہو جاتا ہے اور اسٹاک اے میں ایک سال میں 2 فیصد منافع بڑھ جاتا ہے. دونوں اسٹاک ایک $ 1 ڈاڈڈنڈ ادا کرتے ہیں اور 8٪ کی واپسی کی ایک ضروری شرح ہے. ذیل میں حسابات میں دکھایا گیا ہے، اسٹاک اے اور اسٹاک بی کے اقدار میں کم منافع بخش ترقی کے منظر میں معمولی ہے - صرف 15٪.

اسٹاک بی کے قیمت = $ 1 * 1.01 / (0.08-0.01) = $ 14.43

اسٹاک A = $ 1 * 1.02 / (0.08-0.02) = $ 17

کچھ کمبودوں کے باوجود، گورڈن ترقی ماڈل وسیع پیمانے پر استعمال کیا جاتا ہے اور خاص طور پر بینکنگ اور حقیقی جیسے صنعتوں میں کمپنیوں کی قدر کرنے کے لئے مقبول اسٹیٹ، جہاں لابحدود ادائیگی بڑی ہو سکتی ہے اور ترقی نسبتا مستحکم ہے. ماڈل مفید ہے کیونکہ اس پر انحصار کرتا ہے کہ آسانی سے دستیاب ہے یا اندازہ کرنے میں آسان ہے. تاہم، سرمایہ کاروں کو صرف اسٹاک کے حصول کے لئے گورڈن ترقی ماڈل پر متفق نہیں ہونا چاہئے. اس کے بجائے، ماڈل کو SWOT تجزیہ کے ساتھ مل کر استعمال کیا جاسکتا ہے جس میں غیر طاقتور عوامل جیسے برانڈ کی طاقت اور پیٹنٹ شامل ہوسکتی ہے جو ماڈل میں فٹ نہیں ہے لیکن اسٹاک کی قیمت پر اثر انداز ہوسکتا ہے. مزید جانیں، ہمارے انوسٹنگ انوائس کی خصوصیت ملاحظہ کریں: SWOT تجزیہ: کمپنیاں تجزیہ کرنے کے لئے ایک عملی گائیڈ.]