ثالثی قیمتوں کا تعین تھیوری (اے پی ٹی) تعریف اور مثال

یہ کیا ہے:

ثالثی قیمتوں کا تعین اصول (اے پی ٹی) ایک اثاثہ کی قیمت کا تخمینہ کرنے کا معروف طریقہ. اصول یہ ہے کہ اثاثہ کی واپسی مختلف اقتصادی، مارکیٹ اور سیکورٹی مخصوص عوامل پر منحصر ہے.

یہ کیسے کام کرتا ہے (مثال):

اے پی ٹی دارالحکومت اثاثہ قیمتوں کا تعین ماڈل (CAPM) کا ایک متبادل ہے. اسٹیفن راس نے 1976 میں یہ اصول تیار کیا.

اے پی ٹی فارمولا ہے:

ای (ر _ج) = r _f + b _j1 rp ₁ + b _j2 RP ₂ + b _j3 rp ₃ + b _j4 rp ₄ + … + b _jn RP _n

جہاں:

ای (ر _j) = واپسی کی اثاثہ کی شرح کی شرح

ر _f خطرے سے پاک شرح

b _j = مخصوص عنصر پر اثاثہ کی واپسی کی حساسیت

RP = خاص طور پر منسلک خطرے پریمیم عنصر

اے پی ٹی کے پیچھے عام خیال یہ ہے کہ دو چیزیں مالی اثاثہ پر متوقع واپسی کی وضاحت کر سکتی ہیں: 1) اقتصادی / سیکورٹی-مخصوص اثرات اور 2) اثاثہ ان کے اثرات کے حساسیت. اس رشتے کے اوپر اوپر لکیری ریگریشن فارمولہ کی شکل ہوتی ہے.

کسی بھی سلامتی کے لئے سلامتی کے مخصوص اثرات ہیں جن میں افراط زر، پیداوار کے اقدامات، سرمایہ کار اعتماد، تبادلے کی شرح، مارکیٹ کے اشارے یا سود کی شرح میں تبدیلی شامل ہیں. تجزیہ کار کے مطابق یہ فیصلہ کرنے کے لئے ہے کہ کون سا اثرات اثاثہ کی تجزیہ سے متعلق ہیں.

تجزیہ کار اے پی ٹی کے ماڈل سے واپسی کی اثاثہ کی متوقع شرح حاصل کرنے کے بعد، وہ اس کی اثاثہ کی "درست" قیمت کا تعین کرسکتا ہے. رعایت شدہ نقد بہاؤ ماڈل میں شرح کو بڑھانے کی طرف سے ہونا چاہئے.

نوٹ کریں کہ اے پی ٹی محکموں کے ساتھ ساتھ انفرادی سیکورٹیزز پر لاگو کیا جا سکتا ہے. سب کے بعد، ایک پورٹ فولیو میں بعض خطرات کے عوامل کو بھی نمائش اور حساسیت حاصل ہوسکتی ہے.

یہ معاملات کیوں ہیں:

اے پی ٹی ایک انقلابی ماڈل تھا کیونکہ اس کو صارف کو سیکورٹی کے تجزیہ کرنے کے لئے ماڈل کو اختیار کرنے کی اجازت دیتا ہے. اور دیگر قیمتوں کا تعین کے ماڈل کے ساتھ، یہ صارف کو اس بات کا یقین کرنے میں مدد کرتا ہے کہ کوئی سیکورٹی غیر محفوظ یا overvalued ہے اور اس سے وہ اس معلومات سے فائدہ اٹھا سکتے ہیں. اے پی ٹی محکموں کی تعمیر کے لئے بھی بہت مفید ہے کیونکہ یہ مینیجرز کو جانچنے کی اجازت دیتا ہے کہ ان کے محکموں کو مخصوص عوامل سے متعلق کیا جائے.

اے پی ٹی سی اے پی کے مقابلے میں زیادہ مرضی کے مطابق ہوسکتی ہے، پورٹ فولیو کی کافی مقدار میں تحقیق کی جاتی ہے. یہ ہر ممکنہ عنصر کا پتہ لگانے کے لئے تقریبا ناممکن طور پر ناممکن ہوسکتا ہے کہ سیکورٹی کسی مخصوص عنصر کے مطابق حساس حد تک حساس ہے. لیکن "کافی قریب" حاصل کر رہا ہے اکثر کافی اچھا ہے؛ دراصل مطالعے میں یہ معلوم ہوتا ہے کہ چار یا پانچ عوامل عام طور پر ایک سیکورٹی کی واپسی کی زیادہ تر وضاحت کرے گی: انفراسٹرکچر، جی این پی، سرمایہ کار اعتماد اور تبدیلیوں کی پیداوار کی وکر میں حیرت.