واپسی کی غیر معمولی شرح اور مثال کے طور پر
Tiếng lục bục, róc rách trong tai CẢNH BÁO bệnh gì?
فہرست کا خانہ:
یہ کیا ہے:
واپسی کی غیر معمولی شرح ، "الفا" یا "اضافی" کے طور پر بھی جانا جاتا ہے واپسی، "سیکورٹی یا پورٹ فولیو کی واپسی کا حصہ ہے جو مارکیٹ کی واپسی کی شرح سے وضاحت نہیں کرتا. بلکہ، یہ سرمایہ کار یا پورٹ فولیو مینیجر کی مہارت سے تیار کیا جاتا ہے، اور خطرے میں ایڈجسٹ کردہ کارکردگی کا سب سے زیادہ عام اقدامات میں سے ایک ہے.
یہ کیسے کام کرتا ہے (مثال کے طور پر):
فرض کریں آپ کو ایک پورٹ فولیو مینیجر ہیں اگلے سال اگلے سال 15 فیصد واپس آنے کے لۓ اپنے کلائنٹ کے پورٹ فولیو کی توقع کرتا ہے. سال کے اختتام پر پورٹ فولیو اصل میں 16 فی صد واپس آتا ہے. سادہ شرائط میں، پورٹ فولیو پر واپسی کی غیر معمولی شرح 16٪ - 15٪ = 1٪.
ریاضی سے بات کرتے ہوئے، واپسی کی غیر معمولی شرح اس کی واپسی ہے جس سے زیادہ سے زیادہ ماڈل کی طرف سے متوقع کیا جا رہا ہے کی طرف سے دارالحکومت اثاثہ قیمتوں کا تعین ماڈل (CAPM). سمجھنے کیلئے کہ یہ کس طرح کام کرتا ہے، کیپ فارمولہ کو ملاحظہ کریں:
r = RF + beta * (Rm-Rf) + واپسی کی غیر معمولی شرح
کہاں:
r = سیکورٹی یا پورٹ فولیو کی واپسی
Rf = واپسی کا خطرہ مفت شرح
بیٹا = مجموعی طور پر مارکیٹ سے متعلق سیکیورٹی یا پورٹ فولیو کی قیمت میں عدم استحکام
Rm = مارکیٹ کی واپسی
CAPM فارمولہ کا بڑا حصہ (تمام لیکن غیر معمولی واپسی کے عنصر) کسی خاص سیکورٹی یا پورٹ فولیو پر مخصوص واپسی کی شرائط پر واپسی کی شرح کا تعین کرتا ہے. یاد رکھیں کہ دو اسی طرح کے محکموں کو خطرہ (بی بی) کی اسی مقدار میں لے جا سکتا ہے لیکن مختلف قسم کی تبدیلیوں کی وجہ سے واپسی کی غیر معمولی شرح میں، دوسرے سے زیادہ ہو سکتا ہے. یہ سرمایہ کاروں کے لئے بنیادی امتیاز ہے، جو ہمیشہ کم از کم خطرہ کے ساتھ ریٹرن کی سب سے زیادہ شرح کی خواہش رکھتا ہے.
یہ معاملہ کیوں ہے:
واپسی کی غیر معمولی شرح کا تعین کرنے کے قابل مقدار کا اندازہ ہے چاہے مینیجر کی مہارت خطرے میں ایڈجسٹ کردہ بنیاد پر پورٹ فولیو کی قیمت میں اہم کردار ادا کرے. اس وجہ سے، یہ کچھ سرمایہ کاری کی مقدس قبر ہے.
واپسی کی غیر معمولی شرح کا وجود وجود میں متنازعہ ہے. کیونکہ وہ لوگ جو موثر مارکیٹ کے نظریے پر یقین رکھتے ہیں (جس کا کہنا ہے کہ، دوسری چیزوں میں، یہ بازار کو مارنے کے لئے ناممکن ہے) کا یقین ہے کہ واپسی کی اعلی شرح مہارت کے مقابلے میں قسمت کا نتیجہ ہے. طویل مدتی کے دوران، بہت سے فعال پورٹ فولیو مینیجرز ان کے مینیجرز کے مقابلے میں زیادہ آسان نہیں کرتے جنہوں نے صرف غیر فعال، انڈیکسنگ حکمت عملی کی پیروی کرتے ہیں. اس طرح، سرمایہ کاروں جو یقین رکھتے ہیں کہ منیجرز کو قیمت میں اضافی اضافہ ہوا ہے اس کے مطابق اوپر مارکیٹ یا اس سے زیادہ بینچمارک ریٹرن کی توقع ہے - یہ وہ واپسی کی غیر معمولی شرح کی توقع کرتا ہے.
