وابستگی خطرہ نہیں ہے

میٹ McCoy کی طرف سے

Matt پر ہماری سائٹ کے بارے میں مزید جانیں مشیر سے پوچھیں

جدید پورٹ فولیو کے نظریہ (ایم ٹی ٹی) کے اعداد و شمار کے معیاری پیکیج کے حصے کے طور پر، سرمایہ کاری کی برادری کے اندر اندر مجموعی خطرے کی پیمائش کی معیاری انحراف ہے. سرمایہ کاروں کی طرف سے وسیع پیمانے پر استعمال اور قبول کرتے ہوئے، میرا تجربہ یہ ہے کہ یہ ابھی بھی ایک غلط فہمی ہے اور اکثر غلط استعمال کرتے ہیں. پہلے سب سے پہلے معیاری انفیکشن کے اقدامات کے ذریعے چلتے ہیں.

معیاری انفیکشن وقت کی ایک مقررہ مدت کے دوران، اوسط واپسی کے ارد گرد مختلف یا متغیر کی مقدار کا تعین کرتا ہے. بنیادی مفادات میں سے ایک یہ ہے کہ واپسی عام طور پر اس کے بارے میں تقسیم کیے جاتے ہیں (آپ کے اعداد و شمار کے طبقے سے مشہور مشہور گھنٹی کو یاد رکھنا). چھوٹے معیاری انحراف کا مطلب یہ ہے کہ ریٹائٹس اوسط کے ارد گرد پھیلے جاتے ہیں - دوسرے الفاظ میں، زیادہ تر احساسات کی واپسی نسبتا اوسط واپسی کے قریب تھا.

ایک لمحے کے لئے لفظ "اوسط کے ارد گرد متغیر یا پھیلاؤ" پر غور کریں. متغیر یا بازی جو ماپا ہے اوسط اوپر اور نیچے دونوں. ایک منٹ کے بارے میں اس کے بارے میں سوچو. ہمارے خطرے کے وسیع پیمانے پر قبول کردہ پیمانے پر صرف پیمانے پر مثبت نتائج بھی شامل نہیں ہیں، یہ بھی مثبت اور منفی نتائج کے درمیان نمائش نہیں ہے - صرف یہ کہ واپسی اوسط سے مختلف تھی. میں آپ کے بارے میں نہیں جانتا، لیکن مجھے اس خطرے کی تعریف نہیں ہے جو مثبت نتائج بھی شامل ہے.

کل خطرے کی پیمائش کرنے کے لئے معیاری انحراف کا استعمال کرنے کے ساتھ ایک اور چیلنج حوالہ پوائنٹ کے طور پر اوسط واپسی کا استعمال ہے. مجھے کچھ چیزوں کی پیمائش کرنے کے لۓ ایک سے زیادہ مسائل ہیں (سام ایل. وحیج کے "اس غلطی کی ادائیگی" کے لئے میرے لئے اس بات کی تصدیق کے لئے) تاہم میں اس بحث کو معیاری انحراف پر اثر انداز کروں گا. اس بات کا یقین ہے کہ سرمایہ کاری کی اوسط واپسی مثبت ہے، اوسط ذیل معیاری انحراف کا ایک حصہ اب بھی ایک مثبت نمبر ہے. جبکہ اس حصے کا مطلب ذیل میں ہے لیکن ابھی تک مثبت طور پر underperformance کے طور پر لیبل لگا دیا جا سکتا ہے، میں اس خطرے کو مکمل طور پر نہیں سمجھتا. منظور، اگر آپ اپنی منصوبہ بندی کے مفادات کے اندر اندر اوسط واپسی کا استعمال کرتے ہیں تو، اوسط حاصل کرنے میں ناکامی آپ کے مالی اہداف تک پہنچنے کے لئے خطرہ بن سکتا ہے. لیکن میں اب بھی بحث کرتا ہوں کہ ایک مثبت واپسی خود کو خطرہ نہیں ہے.

تاریخی (یا احساس کردہ) ڈیٹا کا استعمال بھی ایک چیلنج ہوتا ہے. اگر آپ کو گزشتہ پانچ سالوں کا ڈیٹا استعمال کرنا ہے تو اس کی عدم استحکام اور موجودہ اقتصادی حالات کو نمایاں طور پر مختلف کیا جا سکتا ہے؟ کیا یہ مستقبل کے عدم استحکام کا اندازہ لگانے کے لئے ایک مناسب مقابلے ہے؟ شاید نہیں، لیکن سرمایہ کاروں کو مسلسل مستقبل میں عدم استحکام کا اندازہ کرنے کی کوشش میں تاریخی عدم استحکام کا استعمال ہوتا ہے. اس کا مطلب یہ ہے کہ معیاری انحراف ایک بیکار پیمائش ہے اور کسی بھی مقصد کے لئے کبھی بھی استعمال نہیں کیا جانا چاہئے؟ بالکل نہیں. ہم صرف حدوں کو سمجھنے اور اسے صحیح طریقے سے استعمال کرنے کی ضرورت ہے. انسان کے طور پر، ہم میں سے اکثر خطرے سے بچتے ہیں - قیمت کے کچھ کھونے کے امکانات - جتنی ممکن ہو لیکن سرمایہ کاروں کے طور پر، عدم استحکام ہمارے دوست ہوسکتا ہے

ہر مالی اور اعداد و شمار کی پیمائش بنیادی عقائد ہے جو اس کے ساتھ آتی ہے. ان تصورات کو سمجھنے میں ہر پیمائش کی حدود کو سمجھنے کی کلید ہے. ان میں سے بہت سے اقدامات ایک اسٹینڈ بیس پر استعمال نہیں کیے جاتے ہیں؛ وہ پوری تصویر کو دیکھنے کے لئے دوسرے اقدامات کے استعمال کی ضرورت ہوتی ہے.

تو الجھن کے لئے کون سا الزام ہے؟ مالی اور اعداد و شمار کے اقدامات کے غلط فہمی اور غلط استعمال ہم میں سے ہر ایک پر الزام لگایا جا سکتا ہے جو اپنے آپ کو مالیاتی ماہرین کے لۓ رکھتا ہے. جبکہ انڈسٹری کے اندرونی (امید ہے) عدم استحکام اور خطرے کے درمیان فرق سمجھتے ہیں تو، یہ شرائط مسلسل تبادلہ استعمال کرتے رہیں گے. صنعت کو بات چیت کرنے کا بہتر کام کرنے کی ضرورت ہے کہ خطرے کی تعداد ایک ہی نہیں ہے. ہم قابل اعتماد تعداد میں عام مارکیٹ کے خطرے، کریڈٹ کے خطرے، جیوپولک خطرے، مائع کی شرح کے خطرے، افراط زر کے خطرے اور صنعت کے خطرے میں قابل اعتماد طور پر شامل نہیں کرسکتے ہیں. اگلے وقت جب آپ معیاری انفیکشن کل خطرے کا حوالہ دیتے ہیں، تو صرف یاد رکھنا: عارضی طور پر خطرہ نہیں ہے.