مؤثر طریقے سے آپ کے پاسپورٹ پورٹ فولیو کا انتظام

سٹیون پوڈنس، ایم ڈی سی پی ایف کے ذریعہ

ہماری سائٹ پر سٹیون کے بارے میں مزید جانیں ایک مشیر سے پوچھیں

جب آپ مالی پریس پڑھتے ہیں، تو آپ اکثر "فعال" بمقابلہ "غیر فعال" سرمایہ کاری کے بارے میں خطرناک دلائل دیکھیں گے. یہ شرائط اس پر لاگو ہوتے ہیں کہ باہمی فنڈ یا تجارتی فنڈ میں تبدیل کردہ مینیجر کا استعمال "فاتحین بمقابلہ نقصان دہ" سے فعال طور پر منتخب کرنے کے لئے مینیجر کا استعمال کرتا ہے. اس طرح کے فنڈز "فعال طور پر منظم" اور انڈیکس کی قسم کے فنڈز ہیں (جس میں ایک انڈیکس فٹ ہونے والے سیکوروریزس کا ایک نمونہ ہے. فعال طور پر خریدا "غیر فعال" سمجھا جاتا ہے "غیر فعال" سرمایہ کاری. مالیاتی ادب سے پتہ چلتا ہے کہ بڑے موثر مارکیٹوں میں فعال انتظام کے لئے ادائیگی کی طرح امریکی اسٹاک مارکیٹ عام طور پر ادا نہیں کرتا.

تاہم، میں بحث کروں گا کہ ہم تمام فعال سرمایہ کار ہیں. آپ (یا آپ کے مشیر) کو آپ کے پورٹ فولیو کی رقم سے صفر سے 100 فی صد کا انتخاب کرنا ہوگا جو امریکی اسٹاک (اور کونسی سائز اور قسم؟)، غیر ملکی اسٹاک، بانڈز، اشیاء، ریل اسٹیٹ اور دیگر ہولڈنگز کو برقرار رکھے گی. جب تک آپ صحیح حساب کے حساب سے یا اس کی تحقیق کرنے کے لئے تیار نہیں ہیں کہ ان اثاثوں میں سے ہر ایک کلاس عالمی قیمت کے لحاظ سے موجود ہے اور پھر اس کے مطابق آپ کے پورٹ فولیو کو سیدھ کریں، آپ نے مختص میں ایک فعال انتخاب کا انتخاب کیا ہے. مزید فعال مینجمنٹ کے اختیارات پھر جاری رہے ہیں، ہر اثاثے کے ابتدائی فیصد وقت کے ساتھ انتخاب کی تبدیلی (وہ قدر میں اضافہ یا قیمت میں کمی). کیا آپ اصل فی صد کو مستحکم کرتے ہیں؟ کیا آپ کو ایک نیا اثاثہ مختص اختتام پر فیصلہ کرنا ہے؟ کیا آپ اثاثوں کی کلاسوں کو خارج کر دیتے ہیں جو کسی بھی وقت overvalued محسوس کرتے ہیں؟ اس کے برعکس، آپ کو زیادہ وزن کی اثاثوں کی کلاسیں جو تاریخی طور پر "سستے" دکھائے جاتے ہیں. کیا آپ دنیا کے معاملات اور معاشیات میں رجحانات کو آپ کے مختص کے اختیارات کو متاثر کرنے کے لئے ہیں؟ مثال کے طور پر، اگر آپ کو یقین ہے کہ تیل تیزی سے کم ہوسکتی ہے تو کیا آپ کے پورٹ فولیو کو اس عقیدے کی عکاس کرنا چاہئے؟

ایک بار جب اثاثہ مختص کی اتنی آسان انتخاب کی جاتی ہے، تو سرمایہ کار / مشیر کو ہر اثاثہ کی کلاس کے لئے گاڑیوں کا انتخاب کرنا ہوگا. یہاں، ہم آرٹیکل کے عنوان پر واپس آتے ہیں، کیونکہ ثبوت کافی مضبوط ہے کہ سب سے زیادہ اثاثہ کلاس سرمایہ کاری "غیر فعال" انڈیکس فنڈز میں رکھنا چاہئے. مثال کے طور پر، ایک بار امریکی اسٹاک میں 45 فیصد کا ایک پورٹ فولیو ڈالنے کا فیصلہ، زیادہ سے زیادہ تحقیق سے پتہ چلتا ہے کہ کم قیمت انڈیکس فاؤنڈیشن (یا ٹریڈڈ فیکس تبدیل کرنے) کا بہترین انتخاب ہے جو "امریکی" اسٹاک انڈیکس کے بڑے " es). یہ سب سے زیادہ غیر ملکی اسٹاک اور بانڈ کے لئے جاتا ہے - گھریلو اور غیر ملکی دونوں. ایک دلیل یہ ثابت کی جا سکتی ہے کہ کچھ بہت چھوٹے چھوٹے بازار فعال مینیجرز کا استعمال کرتے ہوئے سب سے بہترین "خریدا" ہیں جو اس مخصوص مارکیٹ میں بہترین اسٹاک لینے کی کوشش کرتے ہیں، لیکن اس کا کوئی ثبوت نہیں ہے کہ یہ کام (اگرچہ یہ یقینی طور پر زیادہ قیمت ہے!).

ایک قابل قبول معاشی نظریہ سے موثر بازار تھیوری کے طور پر جانا جاتا ہے کے ساتھ تنازعہ سے متنازعہ تضاد پیراگراف. اس مقالے کا کہنا ہے کہ مارکیٹوں نے اقتصادی اور دیگر عوامل کو فوری طور پر رد عمل کیا جو دوسری صورت میں سرمایہ کار کو فائدہ حاصل کرنے کی اجازت دیتا ہے. کسی بھی قابل صلاحیت کی ناکامی کا اندازہ لگانے کے لئے وقت اور لاگت کے قابل نہیں ہونا کافی کم محسوس ہوتا ہے. انڈیکس فنڈ کی مضبوط تسلسل ان فعال طور پر منظم کردہ معاونت پر نظر آتی ہے جو نظریہ اور یوگن فاما نے اس پریمیم کی حمایت کے لئے صرف معیشت میں نوبل انعام حاصل کی ہے.

لیکن کسی قدامت پسندانہ انداز میں اصول کی تعمیل کرنا مشکل ہے (یہ میرے لئے ہے). واضح طور پر اس وقت موجود ہیں کہ وسیع اثاثوں کی کلاس موثر نہیں ہیں، اور یہ کہ قابل اعتماد سرمایہ کار واضح طور پر تاریخی اثاثوں کے بارے میں واضح طور پر اطلاع دے سکتا ہے. بیسویں صدی کے آخر میں NASDAQ اسٹاک، اور 2006-7 کے ریل اسٹیٹ سیکورٹیزز واضح مثالیں کی طرح لگتی ہیں. مارکیٹ کے رویے میں ختم ہونے والی انتہاپسندوں کو ناواقف لگتا ہے، اور اپنی اثاثہ مختص کرنے میں کچھ ڈگری کے فعال انتظام سے بات کرتی ہے. رابرٹ شیلر نے صرف اس سوچ کے لئے اقتصادیات میں نوبل انعام حاصل کیا.

ان خیالات کو ایک دوسرے کے ساتھ رکھو اور ہم اس بات سے اتفاق کر سکتے ہیں کہ قابل اعتماد سرمایہ کار ایک اثاثہ مختص کی ترقی کو برقرار رکھنے اور برقرار رکھنے کے لئے ایک فعال مینجمنٹ سٹائل کا استعمال کرتا ہے. اس کے بعد استعمال ہونے والے گاڑیاں اکثر اخراج کو کم کرنے اور کارکردگی کو بہتر بنانے کے لئے غیر فعال ہوسکتی ہیں.