غیر فعال انتظام کی تعریف اور مثال کے طور پر

یہ کیا ہے:

غیر فعال انتظام ایک سرمایہ کار کی حکمت عملی ہے جس میں سرمایہ کاری یا مالیاتی مشیر طویل مدتی سرمایہ کاری کرتا ہے. کچھ سیکورٹیویٹز اور مختصر مدت کے بازار کے اتار چڑھاو سے متاثر نہیں ہوتا. مینجمنٹ سٹائل فعال مینجمنٹ کے برعکس ہے.

یہ کیسے کام کرتا ہے (مثال کے طور پر):

فرض کریں کہ آپ کے پاس سرمایہ کاری کے لئے $ 100،000 ہو. آپ کے حالات، خطرے سے بچنے، مقاصد اور ٹیکس کی صورت حال کی بنیاد پر، آپ کے سرمایہ کاری کے مشیر نے اسٹاک میں $ 50،000، باؤنڈ میں $ 30،000، ریل اسٹیٹ میں 10،000 ڈالر، اور 10،000 ڈالر نقد رقم میں ڈال دیا ہے. اس طرح، 50٪ پورٹ فولیو اسٹاک میں ہے، 30٪ بانڈ میں ہے، 10٪ ریل اسٹیٹ میں ہے، اور 10٪ نقد رقم میں ہے. وقت گزرنے کے بعد، پورٹ فولیو میں اسٹاک اس قدر قدر میں اضافہ کرسکتے ہیں کہ اسٹاک وزن میں اضافہ 50٪ سے 70٪ تک بڑھتا ہے اور اس کے نتیجے میں پورٹ فولیو میں دوسری اثاثوں کی کلاس کا تناسب کم ہوجاتا ہے.

اس صورت حال میں، مشیر اصل وزن میں واپس لے جانے کے لئے پورٹ فولیو کو واپس لینے کے لئے دیگر اثاثوں کی کلاسوں میں کچھ اسٹاک یا خریداری سیکیورٹز کو فروخت کریں (یہ اکثر مسلسل مرکب یا متحرک حکمت عملی کہا جاتا ہے). اگر مشیر اکثر پورٹ فولیو کو دوبارہ معاوضہ دیتا ہے، تو ہر تین ماہ کا کہنا ہے، تو مشیر مارکیٹ مارکیٹ کے وقت، تاکتیکی اثاثہ مختص، یا فعال سرمایہ کاری میں مشغول ہے. ریبلبلنگ کے نقطہ نظر کے دونوں قسموں میں، مشیر پر غور کرنا چاہیے کہ آیا کوشش اور اضافی ٹرانزیکشن اخراجات میں اضافہ ہو گا. تاہم، اگر مشیر پورٹل فولیو کو مسترد کرنے سے بازیافت کرتا ہے تو، سرمایہ کاری کو مؤثر طریقے سے کرنے کے لۓ کیا چھوڑ سکتا ہے، مشیر سچا غیر فعال انتظام کر رہا ہے.

غیر فعال انتظام مکمل طور پر غیر فعال نہیں ہے کیونکہ جب تک سرمایہ کار کسی انڈیکس کے حصص خرید نہیں سکتا ہے. فنڈ، وہ یا (وہ مشیر) لازمی طور پر سیکورٹی کو منتخب کریں جس میں سرمایہ کاری کرنا. غیر فعال انتظام عام طور پر سیکورٹی کے پیچھے کمپنی کے بنیادی تجزیہ پر منحصر ہے، جیسے کمپنی کی طویل المیعاد ترقی کی حکمت عملی، اس کی مصنوعات کی معیار، یا جب کمپنی خریدنے یا فروخت کرنے کا فیصلہ کرے تو مین مینجمنٹ کے ساتھ تعلقات. تاہم، نئے قانون سازی کے لئے مختصر مدت کے اتار چڑھاؤ، کاروباری سائیکل، افراط زر اور ردعمل غیر فعال مینیجرز پر اثر انداز نہیں کرتے ہیں.

یہ معاملہ کیوں ہے:

کئی وجوہات ہیں کہ وارین بفیٹ اور دوسرے کامیاب سرمایہ کار غیر فعال انتظام کے حق میں ہیں. سب سے پہلے، وہ بے ترتیب واک نظریہ کی تعریف کرتا ہے، جس میں یہ بتاتا ہے کہ سیکورٹیٹیٹی کی قیمتیں بے ترتیب ہیں اور گزشتہ واقعات سے متاثر نہیں ہیں. پرنسٹن کی معیشت کے پروفیسر برٹن جی میلکییل نے اپنی 1973 کی کتاب اے رینڈم واک ڈیو وال سٹریٹ میں اصطلاح کا عہد کیا. خیال یہ ہے کہ کمزور طور پر موثر مارکیٹ کے نظریے کے طور پر بھی. نظریہ کے پیچھے مرکزی خیال یہ ہے کہ، مارکیٹ میں مسلسل غیر معمولی طور پر غیر معمولی طور پر غیر معمولی طور پر غیر فعال کرنے کے لئے غیر فعال انتظامات واپسی کو زیادہ سے زیادہ بنانے کا بہترین طریقہ بناتا ہے.

دوسرا، بہت سے ماہرین کا خیال ہے کہ سرمایہ کار خریدنے یا فروخت کیا ہے. جب وہ خریدتا ہے یا اسے فروخت کرتا ہے اس سے اہم ہے. یہ اثاثہ مختص کی بنیاد ہے. چونکہ بہت سے اثاثہ جات ایک دوسرے میں اضافہ اور گر جاتے ہیں، ایک پورٹ فولیو کی مجموعی واپسی کو زیادہ متاثر ہوتا ہے کہ کس طرح پورٹ فولیو کو مخصوص مخصوص سیکورٹی پسندوں کے مقابلے میں مختص کیا گیا ہے. برنسن، ہڈ اور بیبور نے ایک معروف 1986 کی تصدیق کی تصدیق کی ہے کہ اس وقت 95٪ وقت، اثاثہ مختص نے مخصوص پورٹ فولیو کی واپسیوں کی بجائے منتخب مخصوص سیکورٹیزز کی بجائے مقرر کیا.

تیسری، غیر فعال انتظام اکثر سستا ہے. آئی آر ایس ٹیکس طویل المیعاد دارالحکومت حاصل کرنے کے لئے ٹیکس فوائد ہوسکتے ہیں اگرچہ مختصر مدت کی سرمایہ کاری کے مقابلے میں کم شرح پر. اس کے علاوہ، تجارتی کمیشن اور مشاورتی فیس میں اس کی ضرورت ہوتی ہے، جس سے اکثر سرمایہ کاروں نے ان اضافی اخراجات کو معاوضہ دینے کے لئے زیادہ سے زیادہ واپسی کی ضروریات کو زور دیا.