عظیم ویلیو سرمایہ کاروں کے علاوہ سرمایہ کاری کس طرح کرتا ہے

کیا آپ نے کبھی بھی ہر وقت کے زیادہ کامیاب سرمایہ کاروں کی فہرست مرتب کرنے کی کوشش کی ہے؟ اگر آپ ہماری اکثریت پسند ہیں تو آپ کی فہرست میں سب سے اوپر وارن بفیٹ، بنیامین گراہم، اور پیٹر لنچ شامل تھے. لیکن، بالکل، ان سرمایہ کاروں نے بہت اچھا بنایا؟ اور اس سے زیادہ اہم بات یہ ہے کہ وہ ایسا کیسے کریں؟

اگرچہ ان میں سے ہر ایک عظیم سرمایہ کاروں کو مارکیٹ میں اپنا الگ نقطہ نظر تھا، ان میں ایک چیز عام تھی: وہ سرمایہ کاروں کے قدر ہیں. اور اس وجہ سے کہ قیمت کا سرمایہ کار ہونے کی وجہ سے مالی بیانات کے اسٹیک اور اس کے اندر اندر اور کمپنی کو جاننے کی خواہش سے تھوڑا سا زیادہ شامل ہے، کسی بھی ایسے اصولوں کو سیکھ سکتے ہیں جو دنیا کے بڑے بڑے سرمایہ کاروں کو ہدایت کرسکتے ہیں.

لمحے سرمایہ کاروں کو آتے ہیں، جیسا کہ بفیٹ اور لنچ نے اپنے کیریئر کے دوران ناقابل یقین رہنے کی طاقت کا مظاہرہ کیا ہے. اگرچہ یہ تمام عظیم آدمی چند سردی دوروں میں تھے، ہم کسی اور نقطہ نظر کے بارے میں نہیں سوچ سکتے کہ اس نے طویل عرصے تک سرمایہ کاری کی قدر سے زیادہ مؤثر ثابت کیا ہے.

اگلے چند صفحات میں، ہم آپ کو قدرے سرمایہ کاری کے اہم تصورات میں سے ایک مثال کے ساتھ ساتھ، مسٹر بفیٹ نے کام کرنے کے لئے سرمایہ کاری کے اصولوں کو کس طرح بنا دیا ہے.

ترقی سے زیادہ قیمت کا انتخاب کیوں ہے

ایک ٹن تعلیمی تحقیق پر شائع کیا گیا ہے. قیمت بمقابلہ ترقی، ہمیں کچھ حقائق پیش کرنے کے لئے پیش کرتے ہیں کہ قیمت اسٹاک طویل عرصے سے ترقی میں اضافی اضافہ کریں.

تحقیقاتی فرم Ibbotson ایسوسی ایٹس کے مطابق، دسمبر 1 968 سے دسمبر 2002 تک، قیمت اسٹاک ایک اوسط سالانہ فراہم کی 11.0٪ کی واپسی. مقابلے میں، ترقی اسٹاک صرف + 8.8 فیصد اور ایس اینڈ پی 500 واپس آیا + صرف + 6.5٪ سالانہ واپسی میں.

رسیل انوسٹمنٹ گروپ نے ہمیں ایک اور عظیم مثال فراہم کی ہے. ریلیل 2000 کی وسیع پیمانے پر پیروی انڈیکس میں دو کزن ہے: رسل 2000 کی ترقی انڈیکس اور رسیل 2000 ویلیو انڈیکس.

جیسا کہ آپ دیکھ سکتے ہیں، قیمت کیمپ سے تعلق رکھنے والی اسٹاک ڈرامائی طور پر ان کی ترقی کے ہم منصبوں کو بے نقاب کرتے ہیں. ڈاٹ کام ٹوسٹ سے پہلے صرف چارٹ پر ایک بلی کے علاوہ، ایک وقت جب ترقی اسٹاک غیر معمولی طور پر گرم رہے تھے، قیمت اسٹاک نے ترقی کے ذخائر کو مسلسل آگے بڑھا دیا. اس وقت کی مدت کے دوران قیمت میں سرمایہ کاری تقریبا $ 60،000 میں $ 10،000 سے زائد سرمایہ کاری بدلتی ہے- ترقیاتی اسٹاک کی واپسی کو دوگنا سے زیادہ.

ویل اسٹاک نے بھی 2000 سے 2002 کے ریچھ مارکیٹ میں ترقیاتی اسٹاک کو سستا طور پر فروغ دیا. موجودہ قیمتوں میں بھی اس قدر قیمت اسٹاک بھی ایسا ہی کرنے کی توقع نہیں کی جا سکتی. سب کے بعد، اقتصادی اور مارکیٹ کی غیر یقینی صورتحال کے دوران، سرمایہ کاروں نے روایتی طور پر وہ فراہم کی حفاظت اور استحکام کے لئے معیار کی قیمت اسٹاک پر بہاؤ. اور مقبول عقیدے کے برعکس، قیمت اسٹاک بیل مارکیٹوں کے ساتھ ساتھ مضبوط فوائد فراہم کرتی ہیں. اس وجہ سے قیمت اسٹاک طویل عرصے تک اسٹاک کے طور پر دیکھا جاتا ہے.

قیمت پر توجہ مرکوز سب سے زیادہ سرمایہ کاروں کے لئے احساس ہے. گرم رفتار اور ترقی اسٹاک نے سرے پر قبضہ کرلیا ہے، لیکن طویل عرصہ سے زیادہ قیمتوں میں مسلسل جیت لیا گیا ہے. ہم کسی اور سے پہلے جانے دو، "قیمت." اصطلاح کی بہتر تفہیم حاصل کریں

کیش بہاؤ شاہ ہیں

سرمایہ کاروں نے مختلف وجوہات کے لئے اسٹاک خریدنے کا انتخاب کیا ہے. کچھ زبردست اور معائنہ روایات میں خریدتے ہیں جو کمپنیوں اور تجزیہ کاروں کو ایک نیا بلاکس منشیات کے منشیات، ایک ابھرتی ہوئی ٹیکنالوجی، یا ایک نئی نئی مصنوعات ہے. دوسروں کو فاسٹ برانڈ نام، پرکشش ترقی کی امکانات، یا کافی اہم اثاثوں کے ساتھ تلاش کرنا.

تاہم، جب ایک اسٹاک خریدنے کے بعد، یہ یاد رکھنا اہم ہے کہ آپ ایک کہانی نہیں خرید رہے ہیں، ایک مینوفیکچرنگ پلانٹ، مینجمنٹ ٹیم، یا سامان کی مکمل فیکٹری.

اس کی بہت اہمیت میں، ہر اسٹاک کی سرمایہ کاری مستقبل کی نقد بہاؤ کی ندی کی خریداری ہے. اگرچہ نقد بعض اوقات اثاثوں (یا مکمل کاروبار خود) کی فروخت سے آسکتا ہے، یہ بنیادی طور پر ایک فرم کی آپریٹنگ سرگرمیوں سے آتا ہے.

اس کے ساتھ ذہن میں، ایک گرم رفتار اسٹاک کو بتانے کے لئے ایک عظیم کہانی ہوسکتی ہے لیکن بالآخر اس کی کہانی غیر معنی ثابت کرے گی اگر یہ ٹھوس سالانہ نقد بہاؤ کی نسل کی قیادت نہیں کرتا ہے. آخر میں، یہ نقد رقم ہے جس میں بزنس میں منافع بخش ادائیگیوں، دوبارہ بازیابی حصوں، اور بحال کرنے کی ضرورت ہے.

مائیکروسافٹ (ناصقق: ایم ایس ایف ٹی) جیسے نقد پیدا کرنے والے مشینوں سے وقت وقت پر اعلی پرواز کی ترقی کمپنیوں کا کھلونا. تاہم، ہر گرم اسٹاک کے اسٹاک کے لئے جو نقد گائے کی مقدار میں ہوتی ہے، بے شمار دیگر ہیں جو غیر معمولی میں گر جاتے ہیں، سرمایہ کاروں کے لئے کچھ بھی نہیں دلاتے ہیں. یہاں تک کہ بدتر، جیسا کہ ہم نے ڈاٹ کام ٹوٹ کے پیچھے دیکھا، ان میں سے بہت سے کمپنیوں کو دیوالیہ پن میں بھی ختم ہوسکتا ہے.

کیش بہاؤ کے حسابات کی حساب سے

قیمت کی سرمایہ کاری انتہائی منافع بخش ہوسکتی ہے، آسان تھا.

غلط قیمتوں سے محروم کرنے کا وقت ایک وقت سازی اور تحقیقاتی کام ہے. مثال کے طور پر، مثال کے طور پر، Buffett بلاشبہ کلیٹن کے پس منظر میں ماہ کے تحقیق میں delving میں ڈال دیا. مزید برآں، یہاں تک کہ اگر کوئی سرمایہ کاری ان کے مفادات کے ساتھ جگہ پر ہے تو، باقی مارکیٹ کے لۓ کچھ دیر تک لے جا سکتا ہے - مطلب یہ ہے کہ زیر التواء اسٹاکز طویل عرصے تک اس وقت تک جاری رہ سکتے ہیں جب دوسرے سرمایہ کاروں کو آخر میں دوسرے سرمایہ کاروں کے ساتھ مل جائے پروگرام.

تاہم، تاریخی واپسی کے طور پر، مشکل کام اور صبر صبر کے قابل ہو سکتا ہے. جبکہ کوئی واحد میٹرک نہیں ہے جس میں سرمایہ کاروں کو بہترین قیمت ادا کرنے کی اجازت ملے گی، ایک سے زیادہ تناسب ٹھوس امیدواروں کو ڈھونڈنے کے لئے تجزیہ کرنے کی تجزیہ کرنے میں مدد مل سکتی ہے.

سب سے پہلے اور سب سے اہم، جب آپ مساوات یا فارمولے کو دیکھتے ہیں تو فلا نہیں جائیں گے.. قیمت سرمایہ کاری کے حجم میں سے ایک یہ ہے کہ آپ کو تجزیہ کرنے کے لئے واقعی پیچیدہ حسابات کی ضرورت نہیں ہے. زیادہ سے زیادہ حسابات میں صرف سادہ ریاضی شامل ہیں. اور اگر آپ متغیر کے درمیان تعلقات کو سمجھنے کے لئے تھوڑا سا اضافی وقت لگاتے ہیں، تو آپ تیزی سے کاروبار کے بارے میں گہری سمجھ لیں گے.

کیش بہاؤ نہیں لیتے

کیش فلو میں سے ایک ہے سب سے زیادہ اہم، اگر سب سے زیادہ اہم نہیں، تو اسٹاک کو ضائع کرنے کے تصورات. جیسا کہ ہم نے پہلے ہی ذکر کیا ہے، آج ایک اسٹاک کی قیمت صرف اس کی مستقبل کے نقد بہاؤ کی رقم ہے جب آج کی ڈالر میں ان کی نقد بہاؤ کی جاتی ہے.

تکنیکی تجزیہ کاروں کو الگ الگ، سرمایہ کاروں کو ایک اسٹاک خریدتا ہے کیونکہ آپ ان پر یقین رکھتے ہیں کہ کمپنی ادا کرے گی مستقبل میں ان کی واپسی کے حصول یا اسٹاک کی دوبارہ خرید کے ذریعے. اگر آپ اس سے کہیں زیادہ نقد پیدا کرتے ہیں تو ایک کمپنی آپ کو صرف ادائیگی کر سکتی ہے. لہذا مفت نقد بہاؤ کا حساب کرنے کی اہمیت.

اس کے ساتھ ذہن میں، ذہین سرمایہ کاروں کو ہمیشہ کسی بھی سرمایہ کاری کرنے سے قبل ایک فرم کی نقد بہاؤ کی جانچ پڑتال کرنی چاہئے.

کچھ اقدامات جن کے بعد ہم بعد میں بات کریں گے، پی / ای رقم اور واپسی پر ایکوئٹی، آمدنی کے بیان سے لائن اشیاء استعمال کریں. آمدنی کا بیان ناقابل یقین حد تک اہم ہے جب ایک کمپنی کو کم کرنا، لیکن اکاؤنٹنگ کے قوانین کی نوعیت کی وجہ سے، آمدنی کا بیان اقدامات خالص آمدنی اور فی حصہ آمدنی کی طرح ممکن ہوسکتی ہے کہ کمپنی کی پیداوار کی نقد رقم کی مقدار کا اشارہ نہ ہو. کمپنیوں کو اپنی آمدنیوں کو سہ ماہی سے چوتھائی سے سہ ماہی تک پہنچانا یا خرابی کرنے کے لۓ مختلف قسم کے اکاؤنٹنگ چالوں کا استعمال کرسکتا ہے.

اس کے برعکس، کیش بہاؤ ایک خاص مدت کے دوران ایک کمپنی سے باہر جانے والے نقد اور باہر کی جانے والی نقد کی پیمائش کرتا ہے. نقد بہاؤ مقصد ہیں اور آسانی سے جوڑی نہیں ہوسکتی ہے.

آپریشن / انٹرپرائز ویلیو سے کیش فلو

یہ ذہن میں رکھتے ہوئے، ہم سب سے پہلے آلے کی جانچ پڑتال کریں گے نقد بہاؤ سے انٹرپرائز قیمت تناسب، بھی جانا جاتا ہے آپریٹنگ نقد بہاؤ کی پیداوار (OCF پیداوار) کے طور پر. یہ تناسب ہمیں ایک نقد کمپنی کی رقم کا احساس دیتا ہے جو کل قیمت (مائیکروسافٹ اور ایوئٹی دونوں) سے متعلق ہے ہر سال پیدا ہونے والا ہے (سرمایہ کاری اور سرمایہ کاری دونوں) سرمایہ کاروں نے فرم کو تفویض کیا ہے.

آپریشن سے کیش فلو پایا جاتا ہے ، حیرت انگیز بات نہیں، نقد بہاؤ کے بیان پر. کاروبار کے کاروباری حصہ کی طرف سے پیدا ہونے والی نقد کی ایک پیمائش ہے. اثاثے کی فروخت (سرمایہ کاری سے نقد بہاؤ) یا حصوں کو قرض دینے یا جاری کرنے کے ذریعہ (فنانس سے نقد رقم) کی طرف سے اٹھائے گئے کسی بھی نقد کو اکاؤنٹ میں نہیں لیا جاتا ہے. طویل عرصے سے، کاروبار اپنے آپریشن سے پیسہ کمانے کے قابل ہوسکتا ہے.

تناسب کا ڈومین انٹرپرائز قدر (EV) ہے. EV مارکیٹ کی سرمایہ کاری کو ایڈجسٹ کرنے کا ایک طریقہ ہے جس سے زیادہ درست طریقے سے ایک فرم کی حقیقی قدر کی عکاسی ہوتی ہے. یہ حساب کی جاتی ہے کہ کمپنی کی مارکیٹ کی سرمایہ کاری (بقایا حصص کی قیمت فی سیکنڈ کے وقت)، پھر بقایا قرض میں اضافے اور فرم کے نقد رقم کو کم کرنے کے لۓ. EV نے مجموعی قیمت کا ایک بہترین عکاسی کرتا ہے، اگر ایک سرمایہ کار اس کو حاصل کرے گا تو اس نے پوری فرم خریدا - سرمایہ کار کو ایک فرم کا قرض ادا کرنا ہوگا لیکن کتابوں پر نقد رکھنا ہوگا.

اس کمپنی کے آپریٹنگ نقد بہاؤ کو انٹرپرائز کی قدر کے ذریعے تقسیم کرنے سے، ہم فرم کی OCF پیداوار کا حساب کرنے کے قابل ہو سکتے ہیں. اس انداز میں یہ ظاہر ہوتا ہے کہ مجموعی طور پر کمپنیوں کو مجموعی طور پر سرمایہ کاروں کے مقابلے میں پیدا ہونے والے نقد رقم کی بنیاد پر رکھا گیا ہے. تمام چیزیں مساوی ہوتی ہیں، اس تناسب سے زیادہ، ایک کمپنی کی زیادہ نقد رقم اس کے سرمایہ کاروں کے لئے پیدا کرتی ہے. اعلی OCF پیداوار کے ساتھ کم قیمت کمپنیوں کو بہترین قیمت اسٹاک کا خاتمہ ہوسکتا ہے.

ڈسکاؤنٹ شدہ کیش فلو (DCF) تجزیہ

DCF ماڈلنگ ایک جدید ترین تجزیاتی آلہ ہے جس میں وال اسٹریٹ کا استعمال بہت سے ایک فرم کی اندرونی قیمت کا تعین کرنے کے لئے استعمال ہوتا ہے. اس پروسیسنگ میں ایک فرم کی مستقبل کی نقد بہاؤ کی نذرانی کا اندازہ لگایا جا رہا ہے، پھر ان کی نقد کی روانی آج کی ڈالر کی واپسی کا باعث بنتی ہے جس میں ان کی خطرات کے باعث سرمایہ کاروں کو معاوضہ دینے میں کافی زیادہ اضافہ ہوتا ہے. موجودہ مستقبل کی نقد کی بہاؤ کی موجودہ قیمتوں اور موجودہ حصص کی تقسیم کی موجودہ قیمتوں میں اضافے سے، ہم فی فی فیڈ کے اندرونی قیمت کے تخمینہ کے ساتھ آتے ہیں.

جیسا کہ توقع کی جا سکتی ہے، اس نمبر سے باہر آتے ہیں. حسابات صرف اچھے ہیں جیسے تعداد میں چلتے ہیں - غلط ترقی کے تخمینوں اور غیر حقیقی رعایت کی شرح آپ کو بنیادی قیمت کے حساب سے نکال سکتے ہیں جو بھوک سے باہر ہیں. جیسا کہ پہلے ذکر کیا گیا ہے، اس خطرے کو دور کرنے کے لئے، سرمایہ کاری کرنے سے پہلے زیادہ سے زیادہ قابل قدر سرمایہ کاروں کی حفاظت کے وسیع پیمانے پر بنائے جاتے ہیں. دوسرے الفاظ میں، وہ ایک $ 50 فی صد فی صد اندرونی قیمت کے ساتھ ایک اسٹاک خرید نہیں سکتا جب تک کہ وہ $ 40 یا اس سے نیچے تجارت نہیں کر سکے. غیر یقینی صورتحال کی حد، حفاظت کی ضروری حد تک بڑا ہے.

اب ہم نے آپ کو نقد روانی تجزیہ کرنے کے لئے متعارف کرایا ہے، ہمیں ان قیمتوں پر مبنی تناسب کے لۓ نظر آتے ہیں جو ہماری تلاش میں اس کی تکمیل کرتے ہیں. قیمت.

قیمت صحیح ہے؟

ویلیو سرمایہ کاروں کو سستے ہونے کے لئے جانا جاتا ہے.

وہ ہمیشہ کمپنیوں کے لئے تلاش کر رہے ہیں جو اصل میں قابل قدر ہیں اس سے زیادہ کم ٹریڈنگ کی جاتی ہیں. خاص طور پر، سرمایہ کاروں کو سرمایہ کاری کرنے والے حالات کو دیکھتے ہیں، جس میں مستقبل کی قیمتوں میں نقد بہاؤ کی وجہ سے کمپنی پیدا کرنے کی امکان ہے. مارکیٹ کی طرف سے غلطی کی گئی ہے.

اسٹاک اصل میں کیا ہے (اس کے غیر معمولی قیمت) تصورات سے بنا ہے، یہ اسٹاک کی حقیقی اندرونی قیمت کو کیل کرنے کے لئے بہت مشکل ہے. تشخیص کی غلطی کے خلاف اپنے آپ کو تحفظ دینے کے لئے، زیادہ سے زیادہ قابل قدر سرمایہ کاروں کی حفاظت کے حدود کے اہم تصور پر انحصار کرتی ہے.

مثال کے طور پر، تجزیہ کار اس کے تصورات کو ایک سادہ نقد کے بہاؤ کے نمونے میں پلاتا ہے جو وہ ایک دوسرے کے ساتھ رکھے جاتے ہیں. اس کے ماڈل کا کہنا ہے کہ کمپنی ایکس فی منٹس $ 10 کا ایک اہم قدر ہے. آج، ایکس ایکس فی صد $ 9.50 میں تجارت ہے. وہ اب حصص خرید سکتے ہیں، لیکن اس امکان کے خلاف خود کو بچانے کے لئے کہ اس نے غلط قیمت کا حساب کیا ہے، وہ اسٹاک تک 8 بجے تک اس کا انتظار کرنے کا فیصلہ کرنے سے پہلے اسے خریدتا ہے. اس نے حفاظت کی ایک حد میں تعمیر کیا ہے.

حفاظت کی ایک حد کا تصور ناقابل اعتماد حد تک قابل قدر ہے کیونکہ سرمایہ کار اس کے استعمال کے خطرات کو کم سے کم کرنے اور ممکنہ طور پر اوسط ریٹائٹس سے زیادہ کمانے کے لئے استعمال کرسکتے ہیں - اگرچہ اس نے اسٹاک کی حقیقی قیمت کو کم سے کم کیا ہے.

ویلیو سرمایہ کاروں کا خیال ہے کہ مارکیٹ میں بھی کم قیمت کے اسٹاک کو بھیڑ کے درمیان پھیلنے والی تشویش یا غلط معلومات کی وجہ سے ہوسکتی ہے. جب وہ خوفزدہ ہوجاتے ہیں، اسٹاک اپنے حقیقی اندرونی قدر کی طرف رجوع کرسکتا ہے اور ریلی کو اس کی حقیقی قدر کی طرف لے سکتا ہے. اس سطح پر نظر آنے والے افراد کو بڑی کامیابی ملی ہے.

عمل میں اس طریقہ کار کو دیکھنے کے لئے، وارین بفیٹ کے علاوہ کوئی بھی نظر نہیں آتے. مندرجہ بالا شامل مثالیں بھی شامل ہیں، جن میں مندرجہ ذیل شامل ہیں.

2003 میں، Buffett تیار شدہ گھروں کے بلڈر کلائن ہومز خریدا. حصول سے قبل، Buffett کا خیال تھا کہ مارکیٹ کلائنٹ کا معائنہ کر رہا تھا کیونکہ اس نے تیار شدہ ہاؤسنگ انڈسٹری کی مستحکم تاریخ پر زور دیا تھا.

ریل اسٹیٹ مارکیٹ میں بووم کے دوران، تیار شدہ ہاؤسنگ کمپنیاں عام طور پر زیادہ جارحانہ قرضے کی پالیسیوں میں مصروف ہیں. جب مارکیٹ سست ہوجاتا ہے، تو یہ کمپنیاں بیمار مشورے قرضوں کے ایک پورٹ فولیو پر جمع کرنے کے لئے جدوجہد کریں گے (حال ہی میں ہاؤسنگ مارکیٹ کی حادثے کی طرح).

جب بفیٹ نے کلائنٹ اٹھایا تو، فیڈ سود کی شرح بڑھانے کی تیاری کر رہا تھا. وال اسٹریٹ پر بہت سے سرمایہ کاروں نے محسوس کیا کہ بوم اور ٹول سائیکل خود کو دوبارہ دوبارہ دیکھنا چاہتے تھے. اس وقت روایتی حکمت نے کہا کہ گھریلو تعمیرات تیار کیے جائیں گے تاکہ ایک بیگ کے خراب قرضوں کو پکڑ سکیں.

تاہم، بفیٹ جانتا تھا کہ کلیٹن ایک اچھی طرح سے اچھی کمپنی ہے. صنعت میں بہت ساری دوسری کمپنیوں کے برعکس، کلیٹن کے انتظام نے اپنے قرضے کے طریقوں میں قدامت پرستی پر خود مختاری کی. کمپنی اعلی معیار کے قرض دہندگان کو تلاش کرنے کے لئے تیار تھی جو کبھی بھی برا وقت پر ڈیفالٹ نہیں کریں گے، یہاں تک کہ اگر ممکنہ گاہکوں کو دور کرنے کا مطلب ہے.

اس صورت میں، Buffett نے صرف ایک اہم قیمت سرمایہ کاری کو بے نقاب کرنے میں کامیاب کیا کیونکہ وال سٹریٹ پینٹ تھا باقی صنعت کے طور پر ایک ہی برش کے ساتھ کلائنٹ. کلٹن کی قیمت کا بفیٹ کا تعین ہدف پر صحیح تھا، اور اس کے نتیجے میں، اس نے اسٹاک کو خریدنے کی طرف سے زبردستی واپسیوں کو اپنے اندرونی قیمت پر خریدنے میں کامیاب کیا.

حساب سے ویلیو کے حسابات

خود سے، ایک اسٹاک کی قیمت ہمیں بہت کم بتاتا ہے. مناسب مقصود میں رکھنا ضروری ہے. ایک قدر سرمایہ کاری کے طور پر، آپ کسی اسٹاک کو ردی کی ٹوکری یا خزانہ ہے کہ اس بات کا یقین کرنے کے لئے ایک میزبان کا استعمال کرسکتے ہیں.

قیمت سے آمدنی (P / E)

قیمت سے کم آمدنی کا تناسب ہمیں ایک اہم فراہم کرتا ہے. اس کی آمدنی سے متعلق کمپنی کے اسٹاک کی قیمت کا اندازہ. جیسا کہ آپ پہلے سے ہی جان سکتے ہیں، پی / ای تناسب فی فی فی اس کی آمدنی (ای پی ایس) کی طرف سے ایک فرم کی موجودہ اسٹاک قیمت کو تقسیم کرکے شمار کیا جاتا ہے. نتیجہ لازمی طور پر بتاتا ہے کہ کمپنیوں کی آمدنی کے ہر ڈالر کے لئے کتنا سرمایہ کار ادا کرنے کے لئے تیار ہیں.

سب کچھ برابر ہے، کم فرم کی پی / ای تناسب، بہتر قیمت اس کی موجودہ آمدنی کی بنیاد سے متعلق ہے.

اس ریاضی کے پیچھے ریاضی کافی سیدھا ہے، جبکہ آپ کو منتخب کرنے کے لۓ کئی متغیرات ہیں. پچھلے 12 ماہ کے عرصے تک ٹرائلنگ آمدنی کمپنی کی اصل آمدنی پر مبنی ہے. اگلے آمدنی اگلے سال کے لئے تجزیہ کاروں کے آمدنی کا تخمینہ (یا اس سے بھی مستقبل میں بھی) پر مبنی ہیں.

ہم دونوں کو آگے بڑھانے اور آگے بڑھانے کے اقدار کی جانچ کرنا چاہتے ہیں، کیونکہ وہ دونوں اہم اشارے حاصل کرسکتے ہیں. مثال کے طور پر، اگر کمپنی کے آگے پی / ای اس کے پی / ای سطح پر اس کی پیروی سے کم ہے، تو یہ یہ ہو سکتا ہے کہ مستقبل میں آمدنی کے تجزیہ کاروں کے لحاظ سے اسٹاک غیر محفوظ ہے.

یہ یاد رکھنا ضروری ہے کہ P / ای شرح انفرادی ہیں جب تنہائی کی جانچ پڑتال کی جاتی ہے اور مختلف صنعتوں میں اسٹاک کی موازنہ کرنے کے لئے استعمال کرتے وقت گمراہ ہوسکتا ہے. کیونکہ مختلف صنعت کے گروپ اسی بنیادی خصوصیات کا حصہ نہیں رکھتے ہیں، کیونکہ وہ مختلف اوسط پی / ای حدود کے اندر تجارت کرتے ہیں. یہ ایک سافٹ ویئر فرم کے خلاف، علاقائی بینک کا کہنا ہے کہ P / E کا کہنا ہے کہ مناسب نہیں ہوگا.

آخر میں، ترقی کی شرح کو بھی غور کیا جانا چاہئے. 20 گنا آمدنی پر ایک کمپنی کی ٹریڈنگ اور ہر سال 40٪ کے قابل اعتماد آمدنی کی ترقی میں اضافہ ہونے والی کمپنی کو فلیٹ کی ترقی کے ساتھ کمپنی کے مقابلے میں زیادہ "سستا" اسٹاک ہوسکتا ہے جو 10 بار آمدنی کے لئے فروخت کرتا ہے.

پی آئی جی پر نظر ڈالیں گے جسے ہم ذیل میں وضاحت کرتے ہیں.

پی / ای سے بڑھاو بڑھاو (پی جی)

مساوات میں مستقبل کی ترقی کی مستقبل میں اضافہ کو شامل کرنے کے لۓ، پی جی کے اخراجات میں سے ایک کو ختم کرنے میں مدد ملتی ہے. خالص پی / ای موازنہ کی اہم کمی.

انگوٹھے کے ایک سادہ اصول کے طور پر، اسٹاک یہ ہے کہ 1.0 سے کم پی پی کھیلوں کو ممکنہ طور پر اچھی اقدار ہیں.

اگرچہ پیئگ تناسب ایک انتہائی مفید انداز ہے، یہ بیوقوف سے کہیں زیادہ ہے. بہت زیادہ ترقیاتی کمپنیاں اکثر پی جی کی نسبت 1.0 سے زائد ہیں اور اب بھی مہذب طویل مدتی اقدار ہوسکتے ہیں. یقین کے نیٹ ورک میں گر نہ ڈالو کہ 1.0 کے تحت پی جی کے تمام کمپنیاں اچھی سرمایہ کاری ہیں. سب کے بعد، غیر حقیقی ترقیاتی تخمینہ کا حساب آسانی سے حساب سے پھینک سکتا ہے. دماغ میں ان ممکنہ نقصانات کے ساتھ، ممکنہ معیار کی قدر اسٹاک کی شناخت کرنے کے لئے پی جی کا استعمال کریں، لیکن یہ فیصلہ کرنے کے لۓ دوسرے اقدامات کے ساتھ استعمال کریں کہ فرم ایک حقیقی قدر ہے یا نہیں.

واپسی پر ایکوئٹی (ROE)

ROE قیمت سرمایہ کاروں کے لئے ایک بہترین ذریعہ ہے اور مسٹر بفیٹ کا پسندیدہ ہے. ROE کا حساب آسان ہے: کمپنی کے خالص آمدنی کو اس کے حصول کے اکٹھا کی طرف تقسیم کریں. یہ تناسب منافع کی پیمائش کرتا ہے جو کمپنی کمپنی کے حصول داروں کی سرمایہ کاری سے متعلق ہے.

خالص آمدنی اکثر "نیچے لائن" کے طور پر کہا جاتا ہے کیونکہ یہ اصل میں ایک آمدنی کے بیان پر نیچے کی لائن ہے. شیئر ہولڈر کی ایکوئٹی بیلنس شیٹ پر درج کی گئی ہے، اور یہ ایک اکاؤنٹنگ کی پیمائش ہے جس کا اندازہ یہ ہے کہ مالکان کے لئے کیا جائے گا تو تمام اثاثوں کو فروخت کیا جائے گا اور قرض ادا کیے جائیں گے.

قیمت پر مبنی سرمایہ کاری کے خیالات تلاش کرنے کے بعد، یہ کمپنیوں کو تلاش کرنے کے لئے سمجھتا ہے جو حالیہ برسوں میں مستحکم یا بڑھتی ہوئی ROEs دکھایا ہے. تاہم، کمپنی کے اس کے لئے ایک غیر معمولی مضبوط سال ہے یا اس نے ایک بار فائدہ حاصل کیا ہے کے لئے آنکھ کو برقرار رکھنے کے، کیونکہ اس کی خالص آمدنی کا اعداد و شمار عارضی طور پر بڑھایا جا سکتا ہے. مثال کے طور پر، بہت سے ٹیک کمپنیوں نے 2000 میں بہت زیادہ ROE پیدا کیا، صرف اگلے چند سالوں میں کم منافع بخش (اور ROE کے اعداد و شمار) کو دیکھنے کے لئے.

ROE اور قرض کے درمیان ایک اہم تعلق بھی ہے. اعلی اور اعلی قرضوں کے حصول پر، کمپنیوں کو سرمایہ دارانہ سرمایہ دارانہ دارالحکومت کے لئے قرض کی جگہ لے سکتی ہے. اس طرح، بڑے قرضوں کے ساتھ کمپنیوں کو کمپنیوں کے مقابلے میں زیادہ سے زیادہ متوازن استعمال کے مقابلے میں زیادہ ROE پڑے گا.

بڑے اور، بڑی کمپنیوں کو دیکھو جو درمیانی کشور یا بہتر میں ROE کے اعداد و شمار ہیں - تقریبا متوقع اوسط اوسط S & P 500.

یہ سب ایک ساتھ ساتھ ڈالیں

سرمایہ کاری ہمیشہ آرٹ اور سائنس کا نازک توازن ہے.

تیزی سے غیر محفوظ شدہ اسٹاک کو نشانہ بنانے کے لئے، زیادہ تر سرمایہ کاروں کو کمپنیوں کے لئے اسکریننگ کی طرف سے شروع ہوتا ہے جو کلیدی قدر میں اچھی طرح سے سکور ہے. میٹریکس پر بات چیت تاہم، یہ فرض نہیں ہے کہ تناسب تجزیہ اسکریننگ کے ذریعہ فلٹر کے ناموں کی ایک فہرست یہ ہے جو جیتنے والی قیمت اسٹاک کی شناخت کے لئے ضروری ہے. ان اسکرینز کی طرف سے پیدا کردہ ہر اسٹاک کو احتیاط سے اندازہ کیا جاسکتا ہے، اور غیر عددی اعداد و شمار کا قریبی امتحان بھی وزن بڑھانا چاہئے.

مثال کے طور پر، اوپر کیلیٹن ہوم منظر میں، بفیٹ نے کمپنی کی انتظامی ٹیم سے پہلے ہی ایک سخت نظر لیا سرمایہ کاری سرمایہ کاری سے پہلے کمپنی کے انتظام اور ایگزیکٹو ٹیم کے پس منظر میں کھوجنے کا ایک اچھا خیال ہے. وہ کونسی اسناد یا کامیابیوں کو ملازمت میں لاتے ہیں؟ کیا ان کی سابق صنعت کا تجربہ ہے، اور اگر ایسا ہے تو، کیا ان کا ٹریک ریکارڈ قابل اطلاق ہے؟ کیا انہوں نے اپنی دلچسپیوں کو کمپنی میں حصص خریدنے کی طرف سے درجہ اور فائل کے ساتھ عہد کیا ہے؟

اگلا، کمپنی کی صنعت کو بھی ادائیگی کی جانی چاہیے اور اس کے ساتھ ساتھ اس کے ساتھیوں پر فرم کی شناختی کنارے نہیں ہے. قیمت سرمایہ کاروں کو اکثر اس موازنہ فائدہ کو "moat." کہتے ہیں. کمپنیوں میں سرمایہ کاری کرنے کی کوشش کریں جو متعدد مختلف اور مسابقتی مسابقتی فوائد سے فائدہ اٹھاتے ہیں.

فوائد ایک طاقتور برانڈ کا نام، ایک منفرد مصنوعات، یا یہاں تک کہ ایک پیٹنٹ ٹیکنالوجی کی شکل لے سکتی ہے. یاد رکھو، پائیدار مسابقتی فوائد والے کمپنیاں ان کے مقابلے میں ان کی بجائے اعلی سطحی منافع کو برقرار رکھنا بہت زیادہ ہیں.

یہ ایک اچھا خیال ہے کہ یہ تعین کرنے کے لئے کہ کوئی کمپنی سائیکل سائیکل مارکیٹ میں چلتا ہے. بعض اداروں - جیسے آٹوماکرز - عام طور پر ان کے خوش قسمت کو دیکھتے ہیں اور معیشت میں تبدیلیوں کے ساتھ گر جاتے ہیں. ان فرموں کی کارکردگی اکثر میکرو معاشی عوامل سے متعلق ہے. جب وہ اچھے ہیں تو وہ پرکشش نظر آتے ہیں، لیکن وہ اقتصادی سستے سے بھی کمزور ہیں. دوسرے الفاظ میں، اپنے آپ سے پوچھیں کہ آیا کمپنی کی معاشی موٹ کافی مشکل حالات کے تحت فرم کے منافع کی حفاظت کے لئے کافی وسیع ہے.

آخر میں، ممکنہ طور پر ممکنہ کمپنی کے آپریشنوں کے بارے میں زیادہ جانیں. اس میں اس کی صنعت، اس کے بیچنے والے، اس کے گاہکوں، اس کے حریف، وغیرہ کی مکمل نظر شامل ہے. مالیاتی ویب سائٹوں پر پوسٹ پرانا پریس ریلیزز کے ذریعے کھوجیں. کمپنی کی سب سے حالیہ سہ ماہی اور سالانہ رپورٹوں کو بھی پڑھنے کی ضرورت ہے.

یاد رکھیں، سب سے قیمتی مضامین یا معلومات کے بٹس آپ کی رائے کے برعکس کمپنی پر چل سکتی ہے. دوسرے الفاظ میں، انتباہ علامات کو نظر انداز نہ کریں کیونکہ وہ اسٹاک پر اپنے مقالے کو چیلنج کرتے ہیں؛ اس کے بجائے آپ کے اپنے دلائلوں میں سوراخوں کو دھکیلنے کی کوشش کریں. یہ مہنگی سرمایہ کاری کی غلطیوں کو ختم کرنے میں مدد ملے گی اور آپ کو مزید سزا کے ساتھ سرمایہ کاری کرنے کی اجازت ملے گی.

کامیاب قدر سرمایہ کاری ممکنہ طور پر چنتا ہے. کلیدی طور پر کلیدی طور پر جب آپ کو اچھا لگ رہا ہے. جب آپ نے آخر میں اپنا دماغ بنا لیا ہے، تو اعتماد کے ساتھ سرمایہ کاری کریں اور طویل مدت تک رکھو.