ہیج فاؤنڈیشن خفیہ ہے جس سے آپ کی سرمایہ کاری دوہری ہوسکتی ہے.

سال پہلے مالیاتی مشیر کے طور پر، میں نے ایک بار کلائنٹ کا دورہ کیا اصلی کونسل.

وہ طلاق کے بعد اپنے مالی معاملات کو حاصل کرنے کے لئے کام کررہا تھا. اچھی خبر یہ ہے کہ کچھ فولڈر فولڈروں کے ذریعے مل کر، وہ پرانے سٹاک سرٹیفکیٹ کے اسٹیک میں بھرے ہوئے ہیں جو ظاہر ہوا کہ اس نے آلسٹیٹ (NYSE: ALL) اور ڈین وائٹر، ڈیوائس اور کمپنی میں ان کی ایک بڑی حصہ دی.

بری خبر؟ وہ انہیں خریدنے کی یاد نہیں کر سکی اور اس بات کا یقین نہیں تھا کہ وہ کہاں سے آئے ہیں.

تھوڑا سا ہوم ورک کرنے کے بعد میں نے محسوس کیا کہ اسرار حصص سیئرز (ناصرق: SHLD) کی جانب بھیجے گئے تھے اور میرا کلائنٹ ایک تھا. طویل عرصے سے سیئر شیئر ہولڈر.

آپ دیکھتے ہیں، 1981 میں سیرس بروکرج فرم ڈن ویٹر حاصل کر لیتے ہیں اور صرف چند سال بعد خریداروں کو دریافت (NYSE: DFS) کریڈٹ کارڈ متعارف کرایا. اس کے بعد، 1993 میں، سیئر نے ڈین وائٹر، ڈیوائس وائ کمپنی میں اس کی ملکیت میں 20 فیصد فروخت کرکے 900 ملین ڈالر کی رقم جمع کی، اور 80 فیصد فی صد سیئر شیئر ہولڈرز کو سپینوف کے ذریعہ مختص کیا. جلد ہی، سیئر نے آلسٹیٹ کے ساتھ بالکل وہی چیز کیا.

اس کے بجائے ایک اسٹاک کے بجائے، میرا کلائنٹ اب تین ملکیت ہے. اور بہت سے سرمایہ کاروں کے برعکس، وہ ان پر لٹکا تھا.

سپننگ منافع کے سربراہ

فوری سوال: لوئسین ٹیکنالوجیز (NYSE: LU)، امریکی ایکسپریس (NYSE: AXP) اور یم برینڈز (NYSE: YUM) کے پاس ہے. عام طور پر؟

سطح پر، بہت زیادہ نہیں. لیکن ان کی تاریخ میں ایک ہی موقع پر، ان میں سے ہر ایک کمپنی بڑے بڑے والدین کمپنی سے نکل گئی تھی. اور ایگل آنکھوں سرمایہ کاروں نے ہمیشہ ان معاملات کے لئے نظر آتے ہیں کیونکہ کارپوریٹ سپینوف زرعی زمین ثابت ہو چکے ہیں. حقیقت میں، بعض امور نے ان کے کیریئروں کو خاص طور پر ان ٹرانزیکشن اور دوسرے کچھ بھی نہیں دیا.

یہ دیکھنے میں آسان ہے کہ کیوں. سال 1 میں، مشاورتی فرم McKinsey نے پہلے سے ہی 10 سال کی مدت کے دوران 168 ریستورانوں کا جامع مطالعہ کیا. انہوں نے پایا کہ اسپینوف کے حصوں نے 24 ماہ میں الگ الگ ہونے کے بعد + 27٪ سالانہ سالانہ حاصل کی، ایس ایس پی 500 کے لئے + 17٪ کے مقابلے میں.

اس کارکردگی میں $ 10،000 سے زائد $ 10،00،000 ڈالر کے مقابلے میں $ 10،000 سے زیادہ $ 10،000 سرمایہ کاری کردیئے ہیں. انڈیکس فنڈ میں. اور یہ اعدادوشمار مجموعی طور پر گروپ کے لئے ہے - سب سے زیادہ ممکنہ طور پر بہترین پوزیشن والے اسپینوف کی شناخت کرنے کی کوئی کوشش نہیں کی گئی. مضبوط ترین اسپینوفوں کو منتخب کرنے میں کسی نے بھی بہتر کیا ہوسکتا تھا.

میک کینسی کے مطالعہ کے علاوہ، اسپینوف کے منافع کے امکانات پر بہت سے دوسرے لوگ اسی نتیجے میں پہنچ گئے ہیں. لہمان برادران کو پتہ چلا کہ سپینوفس سے زیادہ 13٪ سے زائد کنارے ہیں. حقیقت میں، 2003 اور 2006 کے درمیان، تمام سپینوفوں میں سے دو تہائی نے مارکیٹ کو خارج کر دیا.

معروف منی منیجر جویل گرین بلاٹ نے اسپینوف پر کتاب لکھا - لفظی طور پر. اس کے سب سے اچھے بیچنے والے، آپ اسٹاک مارکیٹ گنوتی ہوسکتے ہیں اس مضمون کے ایک اہم کام میں سے ایک ہے. گرین بلاٹ، سابق سابق ہجف فنڈ مینیجر اور وارین بفیٹ باوتھی نے گزشتہ دو دہائیوں میں گزشتہ 40 دہائیوں میں سالانہ 40 فیصد کی واپسی کی ہے. اسپینوف سمیت غیر معمولی مواقع کی شناخت کرتے ہوئے.

کیوں کمپنیاں سپن ہیں؟

اسپینوفس کب ہوتے ہیں والدین کمپنی کو اس کی بنیادی کارروائیوں پر ماتحت یا تقسیم اور تقسیم کرنے کا فیصلہ کرنا ہے.

یہ معاملات کئی وجوہات کے لئے کئے جاتے ہیں. کچھ معاملات میں، ارادے کو قرض اتارنے یا غیر منافع بخش یونٹ کے ساتھ تعلقات کو توڑنے کے لئے ہوسکتا ہے جو وزن میں نہیں لے رہا ہے. آپ شاید ان سے واضح طور پر ہٹانا چاہتے ہیں.

لیکن بعض اوقات ایک کمپنی کو اینٹی ٹرسٹ کی ضروریات کو پورا کرنے کے لئے ایک یونٹ سے دور کرنے کے لئے مجبور کیا جاتا ہے. اور دوسرے بار والدین کو ماتحت اور والدین کے درمیان رگڑ اور رشتہ کے تنازعہ کو حل کرنے کی ضرورت ہوسکتی ہے.

لیکن شاید سب سے زیادہ پریشانی حالات سامنے آتی ہے جب تیزی سے بڑھتی ہوئی کاروبار کو روکنے کی ضرورت ہوتی ہے اور اس کو آسانی سے آزاد کرنے کی ضرورت ہے. مثال کے طور پر، بکتر بند کار ٹرانسمیشن فراہم برائن (NYSE: بی سی او) نے اپنے گھر کی سیکورٹی ڈویژن کو کاروائی کرنے کا فیصلہ کیا. لہذا 2008 میں، اثاثوں کو ایک نیا، اسٹائل کاروبار جس میں برک کی ہوم سیکورٹی ہولڈنگز (NYSE: سی ایف ایف) کہا جاتا ہے اور موجودہ اسٹاک ہولڈرز کو 1-1 کی بنیاد پر دیا گیا تھا - کسی بھی شخص کو بونس کے 10 حصص میں سی ایف ایل کے 10 حصص فراہم کئے گئے ہیں.

مینجمنٹ نے صرف کمپنی کو فروخت کیا تھا، لیکن اس کے بعد ان آمدنی ٹیکس قابل ہو گی. اسپینوف عام طور پر حصص کے ٹیکس فری تقسیم پر غور کررہا ہے، انھیں حصول ہولڈرز کے لئے ناقابل یقین حد تک ٹیکس موثر بنا دیا جاتا ہے.

نئی کمپنی (جسے اب براڈیووی سیکیورٹی کہا جاتا ہے) کے حصول کا حق ہے، پہلے ہی دوگنا ہو چکا ہے، اس سے 20 ڈالر سے زائد اسپنف تقریبا 42 ڈالر آج.

جب 1 + 1 = 3

ایک اسپینوف مجموعی طور پر زیادہ سے زائد حصوں کی مقدار کا ایک بہترین مثال ہوسکتا ہے.

ایک درجن سے مختلف طبقات کے ساتھ ایک بڑا مجموعہ تصویر سالانہ آمدنی میں 5 بلین ڈالر اس وسیع چھتری کے تحت، شاید 10 ملین ڈالر کے منافع کے ساتھ ایک چھوٹا سا، بزنس کاروبار ہوسکتا ہے. لیکن اس بات کی کوئی بات نہیں کہ اس امکانات کو کتنا روشن روشن ہوسکتا ہے، چھوٹے حصص ہمیشہ والدین کی سائے میں کھو جائیں گے.

آمدنی میں ایک 100٪ بھی اضافہ ہو گا صرف والدین کی انجکشن 0.2٪. لہذا وال سٹریٹ کاروبار پر درست قیمت ٹیگ نہیں کھا سکتی کیونکہ سرمایہ کاروں کو اس سے کہیں زیادہ اندیشہ ہے کہ 4.99 بلین ڈالر کیا کررہے ہیں.

لیکن ایک سستے خالص کھیل کے طور پر، کمپنی آخر میں اس کے احترام کے قابل ہو سکتی ہے.

پینٹ اپ اییسی فورسز

کمپنیوں جو بھی غیر معمولی ہیں، ان سے بھی زیادہ ہوسکتے ہیں - اگر کوئی اور وجہ نہیں، تو نیا فرم کے لیڈر اب کارپوریٹ بیوروکسیسی سے آزاد ہوتے ہیں اور اسٹاک کے اختیار کے مواقع میں بنڈل پر بیٹھے ہیں.

گرین بلٹ نے "جادو کے اوپر یل فورسز" کے خاتمے کے طور پر اس جادو وقت کا حوالہ دیا ہے. لیکن یہاں حقیقی خوبصورتی ہے: زیادہ تر سرمایہ کاروں کو سپینوفوں پر بھیڑ نہیں ملتی ہے. اصل میں، وہ صرف مخالف ہیں اور نئے حصوں کو ان کا پہلا موقع ملے گا.

لیکن وہ ایسا کیوں کرے گا؟

چھوٹے سرمایہ کاروں کو کبھی کبھی ڈویژن کو کبھی بھی تقسیم کسی چیز کے طور پر دیکھتا ہے، لہذا وہ نئی فروخت کرتے ہیں. حصص کو پیسہ بڑھانا اور والدین کی کمپنی میں دوبارہ واپس لینا. ادارہ ہولڈرز بہتر نہیں ہیں. ان کی بنیادی دلچسپی والدین کمپنی ہے، نہ ہی ایک چھوٹا سا (اور عام طور پر نامعلوم) کی طرف سے ہے.

اس غیر متنوع فروخت کے خلاف، اسپینوف اکثر اپنے وابستہ سالوں میں اس کے سببوں کے سبب جدوجہد کرسکتے ہیں جو بنیادی کمپنی کے ساتھ کچھ بھی نہیں کرسکتے ہیں. سرمایہ کار جنہوں نے ہوم ورک کیا ہے، اس کے حصول کو برقرار رکھنے یا اس سے بھی جمع کرنے کا ایک بہترین وقت ہے، کیونکہ جلد ہی یا پھر نئی کمپنی اس کی کہانی بتائے گی. اور اگر یہ کہانی ایک اچھا ہے، وال سٹریٹ آخر میں جواب دیں گے.

یقینا، گھر کا کام سب سے اہم حصہ ہے. سب کے بعد، کچھ کمپنیاں مسترد کردیۓ کیونکہ ان کو رکھنے کے قابل نہیں تھے. لیکن گھوںسلا سے باہر نکال دیا جاتا ہے ایک بار پھر بہت اچھا کام کرنے کے لئے جاتے ہیں.