تبدیل شدہ پسندیدہ اسٹاک کی تعریف اور مثال

یہ کیا ہے:

تبدیل شدہ ترجیح اسٹاک ترجیحات اسٹاک ہے کہ ہولڈرز عام سیٹ اسٹاک ایک سیٹ میں تبدیل کر سکتے ہیں ایک خاص تاریخ کے بعد قیمت.

یہ کیسے کام کرتا ہے (مثال کے طور پر):

ہمیں فرض ہے کہ آپ 1 جون، 2006 کو XYZ کمپنی بدلنے والے ترجیح شدہ اسٹاک کے 100 حصص خریدیں. رجسٹریشن کا بیان کے مطابق، پسندیدہ اسٹاک کا ہر حصہ بدلنے والا ہے. 1 جنوری، 2007 کے بعد، (XYZ کمپنی عام اسٹاک کے تین حصوں میں تبادلے کی تاریخ). (ہر ترجیحی حصص کے لئے دیا جاتا مشترکہ حصص کی تعداد تبادلوں کے تناسب کو کہا جاتا ہے. اس مثال میں، تناسب 3.0 ہے.)

اگر تبادلوں کی تاریخ میں آنے کے بعد XYZ کمپنی کو ترجیح دی جاتی ہے تو حصص $ 50 فی حصص میں ٹریڈنگ کر رہے ہیں، اور مشترکہ حصص $ 10 فی حصص میں ٹریڈنگ کر رہے ہیں، اس کے بعد حصص کو مؤثر طریقے سے صرف $ 30 کی قیمت میں $ 50 کی قیمت کا اسٹاک بدل دیا جائے گا (سرمایہ کار کے پاس $ 50 پر قابل قدر ایک حصہ رکھنا یا $ 10 ہر قیمت پر تین حصص منعقد کرنے کے درمیان انتخاب ہے). دو مقدار، $ 20 کے درمیان فرق تبادلوں پریمیم کہا جاتا ہے (اگرچہ یہ عام طور پر پسندیدہ حصص کی قیمت کے فی صد کے طور پر بیان کیا جاتا ہے؛ اس صورت میں یہ $ 20 / $ 50، یا 40٪ ہوگی).

تبدیلی کے تناسب (3) کی طرف سے پسندیدہ حصوں ($ 50) کی قیمت کو تقسیم کرکے، ہم اس بات کا تعین کرسکتے ہیں کہ ہم اس تبادلے پر بھی توڑنے کے لئے عام اسٹاک کو تجارت کرنا چاہتے ہیں. اس صورت میں، XYZ کمپنی عام طور پر آپ کو سنجیدگی سے غور کرنے پر غور کرنے کے لئے کم سے کم $ 16.67 ڈالر پر تجارت کرنا ضروری ہے.

تبدیل شدہ ترجیحی حصص دوسرے اسٹاک کی طرح تجارت، لیکن تبادلے پریمیم ان کی تجارتی قیمتوں پر اثر انداز کرتی ہے. کم تبادلوں پریمیم، (یہ ہے کہ، زیادہ تر ترجیحی حصص "پیسہ میں" ہونے کی جا رہی ہیں)، ترجیحی حصوں کی زیادہ قیمت عام اسٹاک کی قیمت کی نقل و حرکت پر عمل کرے گی. زیادہ تر تبادلوں کے پریمیم، کم بدلنے والی ترجیحی حصص میں عام اسٹاک کی پیروی کی جاتی ہے.

عام طور پر، تبادلوں پسندانہ ترجیحی ہولڈرز تبادلوں کی تاریخ کے بعد کسی بھی وقت تبدیل کر سکتے ہیں، لیکن بعض اوقات جاری کنندہ کو تبادلوں پر مجبور کر سکتا ہے. کسی بھی طریقے سے، عام اسٹاک میں ترجیحی اسٹاک کو تبدیل کرنے میں مشترکہ حصص داروں کو منحصر ہوتا ہے، لہذا کمپنیوں کو کبھی کبھی واپس تبدیل کردہ حصص خریدنے کی پیشکش کی جاتی ہے.

روایتی ترجیحات کے ساتھ ساتھ، بدلنے والے ترجیح شدہ اسٹاک کے حاملین کو عام طور پر ووٹنگ نہیں ہے. عام اسٹاک کے ہولڈرز کا لطف اٹھایا گیا.

یہ معاملہ کیوں ہے:

عام اسٹاک کی طرح، ترجیحی حصص ایک کمپنی میں ملکیت کا حصہ بنتی ہے؛ دوسرے الفاظ میں، اس کے اثاثوں اور آمدنی پر ایک دعوی ہے.

واپسی

ترجیحا اسٹاک اور عام اسٹاک کے درمیان بنیادی فرق اس حکم سے متعلق ہے جس میں دیوالیہ پن یا دیگر کارپوریٹ ریگولیشن کی صورت میں حصول داروں کو ادا کیا جاتا ہے. اگر جاری کمپنی کو دیوالیہ تحفظ کے حصول کے حصول کی توقع ہے، تو ترجیحی حصوں کے مالکان مشترکہ حصص دارالحکومتوں پر ترجیح دیتے ہیں، جب یہ منافع ادا کرنے اور کمپنی کی اثاثوں کو ضائع کرنے کا وقت آتا ہے.

اس کے علاوہ، عام اسٹاک پر ادا کردہ منافع کی ضمانت نہیں دی جاتی ہے. سہ ماہی سے تجاوز کر سکتے ہیں، ترجیحی حصص داروں کو عام طور پر باقاعدہ بنیاد پر ایک مقررہ منافع بخش کی ضمانت دی جاتی ہے. اس کا مطلب ہے کہ سود کی شرح ترجیحی اسٹاک کی قیمتوں کا تعین کرنے پر اثر انداز ہوتا ہے. اعلی شرحوں کو ایک ترجیحی منافع بخش کر سکتے ہیں لگتا ہے کہ ناقابل یقین اور کم شرحیں یہ کشش لگ سکتی ہیں.

خطرہ

بدلنے والا پسندیدہ ترجیح دیتے ہیں کمپنیوں کو بہتر اصطلاحات پر دارالحکومت بلند کرنے کے مقابلے میں روایتی ایکوئٹی فنانسنگ، خاص طور پر اگر ان کے پاس کم اسٹاک کی قیمتیں موجود ہیں (نیا ایوئٹیٹی شراکت داروں کو کافی کمزور کرے گا) یا اگر ان کے پاس غریب کریڈٹ ہے اور مناسب شرح پر قرض نہیں لیا جاسکتا ہے. قابل ترجیح ترجیح کے ساتھ، ایک کمپنی خالص قرض فنانس کے مقابلے میں کم سود کی شرح کو محفوظ رکھتی ہے اور اعلی قیمت پر حصص فروخت کرنے کے لئے ایک لابینت کا وعدہ استعمال کرتا ہے. تاہم، چونکہ غریب کریڈٹ والے کمپنیوں کو کبھی آمدنی حاصل کرنے کے لئے ترجیحی حصص کا استعمال ہوتا ہے، پہلے سے طے شدہ خطرے کا تھوڑا سا ہو سکتا ہے.

درجہ بندی

جیسا کہ کارپوریٹ بانڈ کی طرح، سب سے زیادہ بدلنے والا پسندیدہ ترجیح اسٹاک ایک درجہ بندی ایجنسیوں میں سے ایک، سب سے بڑا اور سب سے بڑا اور سب سے بڑے پیمانے پر معروف معیاری اور غریب اور موڈی ہے. اگر اسٹاک صرف چھوٹے درجہ بندی ایجنسیوں میں سے ایک کی درجہ بندی کرتا ہے، جیسے ڈف اور فیلپس یا فچ، تو سرمایہ کاروں کو یہ معلوم ہونا چاہئے کہ تنظیم کسی بھی اور ایس یا پی یا موڈی کی جانب سے مثبت درجہ بندی حاصل نہیں کرسکتا.

عام طور پر ریگولیٹر قرضوں کے بجائے تبدیل کرنے والے ترجیحی طور پر ترجیح دیتے ہیں. یہ درجہ بندی جاری کرنے کے لئے مددگار ہے کیونکہ سود کی ادائیگی ٹیکس کے وقفے سے آتی ہے اور سیکیورٹیز جاری کرنے والے قرض سے مساوات میں اضافہ نہیں کرتے ہیں. تاہم، تجزیہ کار کبھی کبھی ترجیح دیتے ہیں جب تناسب کا تجزیہ کرتے ہیں جب ترجیح دیتے ہیں اور ترجیحی ترجیح دیتے ہیں.

تبدیل شدہ ترجیح اسٹاک ان دنوں مارکیٹ میں ہائبرڈ مسائل کے کئی اقسام میں سے ایک ہے، اور عام طور پر، سیکورٹیز ایک طریقہ ہے پیداوار میں اضافہ اور کم خطرہ بالآخر، سرمایہ کاروں کو اس بات کا یقین ہونا چاہئے کہ آیا قابل ترجیحی ترجیحی کی زیادہ پیداوار انہیں ایکوئٹی سیکورٹی کے اعلی خطرے کے لئے معاوضہ دیتا ہے.