کیا عملدرآمد فنانس اور امپیکٹ سرمایہ کاری اچھا بستر میں بناؤ؟

Ø±Ù‚Øµ Ø§Ø·Ù�Ø§Ù„ ÙŠØ¬Ù†Ù†

اہم کیپٹل فنڈ ایک نجی ایکوئٹی فنڈ ہے جو افریقی ممالک کو ترقی دینے میں کمیونٹی اور خاندانوں میں سرمایہ کاری کرتا ہے. اس کی توقع ہے کہ کم ازکم مارکیٹ کی شرح اس کی سرمایہ کاری پر ہے. اگرچہ بہت سے اثرات سرمایہ کاروں کو ان کی سرمایہ کاری پر سرمایہ دارانہ وعدے کی مارکیٹ کی شرح یا مارکیٹ کی شرح کے قریب قریب آنے پر بہت اثر انداز ہوتا ہے، بہت سے مرکزی دھارے کے سرمایہ کاروں کو اب بھی سرمایہ کاری کے اثرات سے قطع نظر ہے. پانچویں اثاثے سرمایہ کاروں کو اپنے فنڈز یا سرمایہ کاروں کو مزید کشش بنانے کا طریقہ کیسے بن سکتا ہے؟ کیا سرمایہ کاروں کو اپنے فنڈز اور مصنوعات کو زیادہ کشش بنانے کی کوشش کرنا چاہئے؟

یہ جواب رویے کے فنانس سے جھوٹ بول سکتا ہے، لیکن ہم شروع ہونے سے پہلے، کچھ رویے کے فنانس اور پانچویں سرمایہ کاری پر اثر انداز کرنے سے قبل یہ سمجھتا ہے کہ:

رویے فنانس کیا ہے؟

طرز عمل فنانس اقتصادیات اور فنانس کے ساتھ سنجیدگی سے اور رویہ نفسیات کو ضم کرتا ہے. رویے کے فنانس کی آمد سے قبل، زیادہ تر ماہرین اور سرمایہ کاروں نے موثر مارکیٹوں کے تصور کو سبسکرائب کیا، جس میں یہ فرض ہوتا ہے کہ تمام مارکیٹ کے شرکاء عقلی، دولت کی زیادہ سے زیادہ اداکار ہیں. حقیقی دنیا میں، سرمایہ کاروں کو اکثر غیر اخلاقی طرز عمل اور رویے فنانس کے استعمال میں ملوث ہونے کا مقصد ان غیر منطقی اعمال کی وضاحت کرنا ہے.

کچھ سرمایہ کاروں نے ان کی سرمایہ کاری کی حکمت عملی کے لئے رویے فنانس کے اصولوں کو لاگو کرنے کی کوشش کی ہے. وہ اثاثوں کو ڈھونڈنے کی کوشش کرتے ہیں جو غیر منطقی رجحانات کی وجہ سے ناپسندیدہ ہیں، جیسے مارکیٹوں کے بہاؤ کے لئے مندرجہ بالا بھیڑ یا زیادہ تر عمل. تاہم، رویے فنانس سرمایہ کاری کی حکمت عملی کی مؤثریت اب بھی طے کی جا رہی ہے.

سرمایہ کاری کا اثر کیا ہے؟

رویے کے فنانس کی طرح، سرمایہ کاری کا اثر سرمایہ کاری کے دو عارضی مخالفین کا ایک مجموعہ ہے: فنانس اور فلسفہ. ان کی سرمایہ کاری کے ذریعہ، اثر سرمایہ کاروں کی امید ہے کہ پیمائش پذیر سماجی، ماحولیاتی یا ثقافتی تبدیلی کو پیدا کرنے اور دارالحکومت برقرار رکھنے یا پیسہ کمانے کی بھی امید ہے. روایتی سرمایہ کاری کے برعکس اثرات کی سرمایہ کاری دونوں کے مقاصد اور مالی مقاصد پر اثر انداز ہوتی ہے. جب تک سرمایہ کاری دونوں اہداف حاصل نہیں ہوتے، یہ کامیاب نہیں کیا جائے گا.

دونوں کیسے ساتھ ساتھ جاتے ہیں

سرمایہ کاروں اور روایتی سرمایہ کاروں کے ساتھ ہی دونوں اثرات کے لۓ، رویے فنانس خطرے کی زیادہ سے زیادہ یا کم از کم کم سے کم کی مدد کرسکتے ہیں. اثر سرمایہ کاروں کو اپنی مالیاتی مقاصد کو بہتر بنانے کے لئے رویے کے فنانس کے اصولوں کا استعمال کر سکتا ہے، خاص طور پر جب سے ان کے اثرات اور ان کے مالی اہداف دونوں کو جھگڑا کرنا ہوگا. اثر سرمایہ کاروں نے روایتی سرمایہ کاروں کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے لئے اپنے فنڈز اور مصنوعات کو بہتر طور پر مارکیٹ کرنے کے لئے رویے فنانس کے اصولوں کا استعمال کر سکتے ہیں.

بہاؤ فنانس کچھ سرمایہ کاروں کے سرمایہ کاری کی حکمت عملی میں بھی کردار ادا کرسکتے ہیں. کچھ اثرات سرمایہ کاروں پر یقین ہے کہ ان کے پاس اثاثوں کی تشخیص کے لئے مختلف میٹرکس ہیں، وہ قابل قدر اثاثہ تلاش کرنے کے قابل ہو جائیں گے جو روایتی سرمایہ کاروں سے بچنے کے قابل ہیں. مثال کے طور پر، ایک روایتی سرمایہ کار کم آمدنی ہاؤسنگ کی ترقی میں سرمایہ کاری سے بچنے سے بچ سکتا ہے، یہاں تک کہ اگر سرمایہ کاری منافع بخش ہونے کا وعدہ کیا گیا ہے، کیونکہ یہ صرف لگتا ہے خراب سرمایہ کاری کی طرح. دوسری جانب ایک اثر سرمایہ کاری، غیر روایتی سرمایہ کاروں کی طرف سے غیر قانونی پھانسی کی طرف سے متاثر نہیں کرے گا.

لہذا، اثرات کی سرمایہ کاری میں رویے فنانس کا کردار کیسے ادا کرتا ہے؟ بیوکوف نے اپنی رائے کے ماہرین کو تبدیل کر دیا

سانتا کلاارا یونیورسٹی میں فنانس کے پروفیسر ہیرش شرفین، اس بات کا یقین ہے کہ رویے فنانس کے اصولوں کو بہتر سرمایہ کاری کے اثرات میں سرمایہ کاری کرنے میں دلچسپی رکھنے میں مدد ملے گی:

بیوکوف: آپ کیسے سوچتے ہیں کہ رویے فنانس میں جدت طے اثرات کی سرمایہ کاری میں مدد مل سکتی ہے؟ آپ کیسے سوچتے ہیں کہ رویے فنانس اثر سرمایہ کاری کے لئے بہترین اثاثہ تلاش کرنے میں مدد کرتا ہے؟

حشر شارفین سوالات کی یہ جوڑی تین رویے کے تصورات سے متعلق ہے: واقف، فہم، اور خوف. یہ 3 ایف ان سرمایہ کاروں کو جرمن میں حقیقی دلچسپی کے حامل ہیں، ان کے سرمایہ کاری سماجی قیمت کو تخلیق کرتے ہیں لیکن اثرات کی سرمایہ کاری سے بچنے والے افراد کی وجہ سے اس وجہ سے وہ خطرے سے متعلق خطرات کا زیادہ سے زیادہ جائزہ بناتے ہیں. پہلے سوال کے سلسلے میں، مختصر جواب سرمایہ کاری کو محسوس کرنے سے متاثر ہوتا ہے، سرگرمی کو تیار کرکے دیگر سرمایہ کاریوں کے ساتھ مماثلتوں پر زور دیا ہے. دوسری جانب، جہاں علاقوں میں غیر منظم خوف نے دیگر سرمایہ کاروں کو شرم لانے کی کوشش کی ہے، اور مالی قدر نہیں اگر سماجی قدر پیدا کرنے کے مواقع کے لئے گہری نظر آتے ہیں. اس نے کہا، یہاں ایک گولڈلوک مسئلہ ہے، صرف صحیح درجہ حرارت کے دھاگے کا ایک کٹورا تلاش کرنے کے بارے میں، نہ ہی گرم اور بہت سردی نہیں بلکہ صرف صحیح ہے. تلاش کرنا اسی طرح کی تلاش نہیں ہے. طرز عمل کی تحقیقات ہمیں خبردار کرتی ہے کہ کچھ متاثرہ سرمایہ کاروں کے اثرات سرمایہ کاری کے خطرات کو کم سے کم کرے گی، جیسے جیسے خطرات کو زیادہ سے زیادہ اندازہ لگایا جائے.

NW: اثر سرمایہ کاری کے اصولوں پر اثر انداز سرمایہ کاروں کے لئے زیادہ روایتی فنانس کی طرف سے خطرناک سمجھا جاتا ہے اثاثوں کی کلاسوں کو کیا ہے؟

ایچ ایس: جی ہاں، کیونکہ سماجی قدر پیدا کرنے کا موقع مالیاتی واپسی کو بڑھاتا ہے، ایک عنصر اکثر روایتی ماڈل کی طرف سے نظر انداز کیا جاتا ہے. حقیقی اثر سرمایہ کاری کے لئے، سماجی قیمت کی تخلیق کم ریٹرن کے لئے معاوضہ دے سکتی ہے، اگرچہ معاوضے کی توقع کی ضرورت ہوتی ہے تو سرمایہ کاری سے سرمایہ کاروں کو مختلف ہوگا.

NW: رویے فنانس کی مدد سے کس طرح روایتی سرمایہ کاری کی حکمت عملی اور اثر سرمایہ کاری کی حکمت عملی کے درمیان اختلافات کی وضاحت کرسکتی ہے؟

ایچ ایس: سرمایہ کاری میں سماجی قدر جزو پر زور دیتے ہوئے، کہ واپسی اور خطرے میں ڈالر کی واپسی اور عدم استحکام سے زیادہ شامل ہے.

NW: رویے کے فنانس اثر سرمایہ کاری کے سلسلے میں خطرے کے تصور کو کس طرح متاثر کرتی ہے؟ دوسرے الفاظ میں، روایتی سرمایہ کاریوں کے خلاف اثر انداز سرمایہ کاری کرتے وقت خطرہ کس طرح دیکھا جاتا ہے؟

ایچ ایس: رویے کے فریم ورک میں، خطرہ صرف آلودہتا کے بارے میں ہے. یہ لاپتہ مقاصد کے امکانات کے بارے میں بھی ہے، چاہے مالی یا سماجی. اور مقصد کی ترتیب کا مطلب یہ ہے کہ سرمایہ کاری پر اثر انداز کیا جائے گا.

سانتا کلارا یونیورسٹی میں فنانس کے پروفیسر مییر سٹیٹمن، پروفیسر مییر سٹیممن کا کہنا ہے کہ ان کا خیال ہے کہ رویے فنانس میں سرمایہ کاری کرنے والے سرمایہ کاروں کو اثر انداز کرنے میں مدد ملتی ہے.

NW: اثر سرمایہ کاری کے اصولوں کو کیا پورٹ فولیو مینیجرز میں غلط قیمت یا اثاثوں کو تلاش کرنا ہے جو روایتی سرمایہ کاروں کو نہیں مل سکے؟

میئر Statman: مجھے یہ راستہ نہیں مل رہا ہے. مجھے لگتا ہے کہ بہت زیادہ خواہش مند سوچ اور منافقت بہت واضح ہے، اگر میں کہہ سکتا ہوں کہ وہ معاشرتی سرمایہ کاری کے اثرات میں چلتا ہے. یہ حقیقت میں متوازن ہے کہ آپ کو خیریتوں کو کاروبار کے طور پر منظم کرنا ہے اور آپ کو واپسی کی داخلی شرح تلاش کرنا پڑتی ہے، جس میں دونوں بیلونی، ساتھ ساتھ غیر جانبدار اور ناقابل اعتماد ہیں.

جب آپ ماحول میں مدد کرتے ہیں اور عمل میں پیسہ کماتے ہیں تو، آپ کو گرم چمک ملتی ہے. مجھے لگتا ہے کہ تجارت اور تجارت کے تحت پیسے اور گرم چمک کے درمیان چلنے کی ایک رجحان ہے. مجھے لگتا ہے کہ بہت برا ہے. میں الفا طلباء کے تصور کے بارے میں بات کر رہا ہوں. مجھے لگتا ہے کہ بہت سے پیسے کے مینیجر نے حقیقت میں سماجی طور پر ذمہ دار سرمایہ کاری برادری کو بدترین طور پر خراب کر دیا ہے کہ وہ نہ صرف اچھے کریں گے، لیکن ان کے پاس بہت زیادہ واپسی ہوگی. بالآخر وہ کم ریٹائٹس حاصل کریں گے اور یہ پیسہ مینیجرز ہوں گے جو فیس کے ذریعے اعلی ریٹائٹس حاصل کرے گی.

امپیکٹ سرمایہ کاروں کو اعلی ریٹرن حاصل کرنے کی توقع نہیں ہے اور اس کی توقع نہیں رکھنا چاہئے کہ کچھ منافع بخش لوگ موجود ہیں جو وہاں بہت بیوقوف ہیں کہ وہ اسے نہیں دیکھتے. Goldman Sach کے منافع بخش، اور اسی طرح، بہت تیز ہیں. اگر ایسی چیز ہے جو ان کو پیسہ کما سکتے ہیں، تو ان کی پرواہ نہیں ہے کہ یہ سماجی طور پر ذمہ دار ہے- یہ اچھا ہوگا- لیکن وہ کم نہیں دیکھ سکتے. خیال یہ ہے کہ وہاں کچھ سرمایہ کاری موجود ہیں جو واقعی منافع بخش ہیں اور صرف سماجی اثرات لوگوں کو دیکھ سکتے ہیں کہ وہ غیر حقیقی نہیں ہیں.

NW: ہم الفا طلباء کے بارے میں بہت زیادہ بات کر رہے ہیں تا کہ سرمایہ کاری کے اثرات کو کم کرنا. آپ کو اس خیال کے بارے میں کیا خیال ہے کہ وہ خوردہ سرمایہ کاروں اور سرمایہ کاری کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے لئے ضروری ہیں؟

محترمہ: یہ واقعی کیا غلط ہے. میں اس سوچ کے بارے میں سوچتا ہوں کہ اس چیز کے طور پر سرمایہ کاری کا اثر بہت چھوٹا چرچ ہوتا ہے. یہ اصل میں ایک مذہبی تحریک سے شروع ہوا. اب جب میں یہ کہتا ہوں کہ صنعت الفا طلباء کے ذریعہ قبضہ کر لیا گیا ہے، تو اس نے اسے کمزور کرکے چرچ کو بڑھا دیا ہے. کی طرح، 'اوہ، آپ صرف یوم کپرور یا ایسٹر پر آ سکتے ہیں. کوئی بڑا سودا نہیں، آپ کو کمر رکھنے کی ضرورت نہیں ہے، آپ کو دھیان کے دوران کچھ بھی نہیں دینا پڑے گا. جیسے ہی آپ آتے ہیں. '' مجھے لگتا ہے کہ یہ واقعی فائدہ سے کہیں زیادہ بوجھ ہے. مجھے لگتا ہے کہ یہ بہتر ہے کہ لوگوں کو ایماندارانہ طور پر آنا اور یہ کہنا ہے کہ یہ معاملہ ہے جہاں آپ کم ریٹرن حاصل کرنے جا رہے ہیں، لیکن آپ دوسروں کے لئے اچھے کام کرنے جا رہے ہیں اور آپ اس سے خوش ہوں گے. اگر میں پیسے دیتا ہوں جو غریبوں کے لئے سود مفت قرض دیتا ہے تو، میں صفر کی واپسی حاصل کروں گا اور شاید وہ منفی واپسی کی صورت میں واپس آنا چاہوں گا. یہ سب سے اوپر ڈالر بنانے کا طریقہ نہیں ہے.

NW: کیا آپ کو سرمایہ کاری کرنے والے فنڈز پر اثر انداز ہے جو ماڈل میں رویے کے مالیاتی خیالات کا استعمال کرتے ہیں؟

محترمہ: نہیں. میں نے کچھ فنڈز دیکھا ہیں جو ایسا کرنے کی کوشش کرتے ہیں. میں ناموں کا ذکر نہیں کرنا چاہتا. میں صرف ان میں سے زیادہ نہیں سوچتا. آپ اسے خوردہ سرمایہ کار میں بڑھا دیں، لیکن آپ اسے اس طریقوں میں توسیع دیتے ہیں جو کسی بھی شخص کو نہیں مانتے جو مجھے نہیں معلوم ہے کہ آپ کو یہ کہتے ہیں کہ صرف سادہ ایماندار.

برکلے کے ہاس سکول آف بزنس میں فنڈ کے روڈ فیملی فاؤنڈیشن کے پروفیسر پروفیسر ٹریانس اوڈان، اس بات کا یقین نہیں ہے کہ رویے فنانس کے اصولوں کو سرمایہ کاروں کو متاثر کرنے میں مدد ملے گی:

"میں نے پہلے سے ہی اثر انداز سرمایہ کاری کے لئے رویے فنانس کے اثرات کے بارے میں نہیں سوچا ہے. کوئی اہم اثر مجھ پر نہیں آتا. متاثرہ سرمایہ کاری کے لئے واضح طور پر خطرے اور ثواب زیادہ پیچیدہ ہیں کیونکہ وہ ان کی سرمایہ کاری کے ممکنہ مثبت اثر کو ایک انعام کے طور پر سمجھتے ہیں اور یہ بھی سمجھتے ہیں کہ ان کی کمپنیوں میں ان کی سرمایہ کاری معاشرے کی طرف سے پیدا ہونے والے خطرات کو کم کرنے میں مدد ملتی ہے. اس طرح خطرے اور انعام دونوں کے پاس مالی اور سماجی فلاح و بہبود کے طول و عرض ہیں.

"اثر انداز سرمایہ کاری کے دوران حکمت عملی میں روایتی سرمایہ کاری سے مختلف ہوں گے، میں رویے کی طرف سے پہلے حکم کے طور پر نہیں دیکھتا ہوں. ثانوی خیالات یہ ہوسکتے ہیں کہ لوگ خاص طور پر نمائش یا دستیاب اثرات پر سرمایہ کاری کے مواقع پر توجہ مرکوز کریں جو مثبت تبدیلی کو اثر انداز کرنے کے لئے ممکن نہیں ہے.

"مجھے شک ہے کہ اس سرمایہ کاری پر اثر انداز ہونے سے زیادہ امکانات یا بھیڑوں کو نمایاں طور پر کم کرے گا. بھیڑ بدل جائے گا جس کے بارے میں عقائد کے بارے میں ممکن ہو سکتا ہے. جب میں اچھی طرح سے کام کر رہے ہیں کمپنیوں میں اسٹاک خریدنے کی خواہش سمجھتے ہیں، ثانوی مارکیٹوں میں اسٹاک کی چھوٹی سی خریداری ڈرائیوروں کی زیادہ سے زیادہ کمپنیوں کی قیمت پر اثر انداز نہیں کرے گا. کچھ چھوٹے سے سرمایہ کاروں کو ان کی سرمایہ کاری کے اثرات کے بارے میں زیادہ دشوار ہوسکتا ہے."

مزید پڑھیں نادر والیٹ سے: