Z-Bond تعریف اور مثال |

یہ کیا ہے:

A Z-bond ایک آخری قسط کی نمائندگی کرنے والے ایک بانڈ ہے بانڈ جو بنیادی سیکورٹیز سے ادائیگی پر منحصر ہے.

یہ کیسے کام کرتا ہے (مثال کے طور پر):

کس طرح Z-bonds کام کرتے ہیں، یہ سمجھنے کے لئے ضروری ہے کہ وہ کس طرح پیدا ہو جائیں. آتے ہیں کہ آپ ایک گھر خریدنے کے لئے چاہتے ہیں، اور آپ کو XYZ بینک سے رہن حاصل ہے. XYZ بینک آپ کے اکاؤنٹ میں پیسہ منتقل کرتا ہے، اور آپ کو ایک سیٹ شیڈول کے مطابق رقم ادا کرنے پر اتفاق ہے. XYZ بینک (جو بھی ایک رشوت، کریڈٹ یونین یا دیگر ابتدائی فرد ہو سکتا ہے) پھر اس کے پورٹ فولیو میں رہن کو برقرار رکھنے کا انتخاب کرسکتا ہے (یعنی، صرف اگلے کئی سالوں میں دلچسپی اور پرنسپل ادائیگی جمع کروں) یا اسے فروخت کریں.

اگر XYZ بینک رہن کو فروخت کرتا ہے، تو اس سے دوسرے قرضوں کا نقد رقم بنتا ہے. تو ہم یہ سمجھتے ہیں کہ XYZ بینک آپ کے رہن کو ABC کمپنی پر فروخت کرتا ہے، جو ایک سرکاری، سرکاری، حکومتی یا نجی ادارہ ہوسکتا ہے. اے بی سی کمپنی نے اپنے رہن کو اسی طرح کے گرافکس کے ساتھ گروہ کیا ہے جو اس نے پہلے ہی خریدا ہے ("پولنگ" کے طور پر کہا جاتا ہے). پول میں رہنما عام خصوصیات (یعنی اسی طرح کی سود کی شرح، مچھر وغیرہ وغیرہ).

اے بی سی کمپنی پھر سیکیورٹیز فروخت کرتی ہے جو آپ کے رہن کے ایک چھوٹا سا حصہ ہے جس میں آپ کے رہن کا چھوٹا حصہ ہے (سیکورائزیشن) تالاب). یہ کھلی مارکیٹ میں سرمایہ کاروں کے لئے ان (گود سے بیک اپ سیکورٹیزیز) ایم بی ایس فروخت کرتا ہے. جب آپ XYZ بینک میں ماہانہ رہن کی ادائیگی کرتے ہیں تو، XYZ بینک نے ABC کمپنی کو باقی ادائیگی کی فیس یا پھیلانے اور باقیات کو بھیجتا ہے. اے بی سی کمپنی نے باری میں فیس لیتا ہے اور آپ کے پرنسپل اور سودے کی بائیں جانب جو سرمایہ کاروں کے ساتھ ساتھ بذریعہ سرمایہ کاری کرنے والے ہیں وہ ایم بی ایس (اے بی سی کمپنی نے انتظامیہ کو پورا کرنے کے لئے مرکزی ادائیگی کرنے والے ایجنٹ کو برقرار رکھتا ہے). دلچسپی اور پرنسپل کی ادائیگی حاصل کرنے کے بعد صرف دیگر شاخوں کو ادائیگی کی گئی ہے. یہ بانڈ لمبائی 20 سال یا زیادہ سے زیادہ ہوسکتی ہے. ان بانڈز پر دلچسپی حاصل کی جاتی ہے، لیکن دوسرے ٹکوں کو ریٹائرڈ نہیں کیا جاتا ہے جب تک کوئی نقد ادائیگی نہیں کی جاتی ہے.

یہ معاملہ کیوں ہے:

Z-bonds سب سے زیادہ خطرناک MBS ہیں کیونکہ سرمایہ کاروں کو ایک طویل مدت کے لئے کوئی نقد رقم نہیں ملتی ہے. اگر بنیادی معاوضہ ڈیفالٹ کی صورت میں اس طرح بیگ کا احاطہ کرنے کا امکان زیادہ ہوسکتا ہے. تاہم، Z-bonds کی موجودگی کو بھی سینئر طبقات کو مزید محفوظ بناتا ہے- سب کے بعد، ان کے خانواروں (اور ان کے سرمایہ کاروں) سب سے پہلے ز بانڈ کی ادائیگیوں کو حاصل کرتے ہیں. تاہم، ایک فائدہ یہ ہے کہ Z-بانڈ کے ہولڈر زیادہ سے زیادہ ریستوران کے خطرے کا سامنا نہیں کرتا - وہ بانڈ کی زندگی کے لئے دلچسپی کی شرح کے طور پر وہ دلچسپی حاصل کرنے کے لئے جاری رہے گا (اگرچہ کسی بھی نقد ادائیگی فوری طور پر نہیں آسکتی ہے).

سرمایہ کاروں کے لئے، ایک ایم بی ایس بانڈ کی طرح زیادہ ہے. زیادہ سے زیادہ پیشکش سالانہ نیم سالانہ یا ماہانہ آمدنی، اور اس ادائیگی کی فریکوئنسی کی بحالی کا مرکب اثرات میں اضافہ ہوتا ہے. تاہم، یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ شرائط اور حصہ پرنسپل کچھ سرمایہ کاروں کے لئے ناپسندیدہ ہوسکتے ہیں، کیونکہ بقایا پرنسپل میں ہر کمی کے ساتھ وہاں دلچسپی کی مقدار میں اسی کمی کی کمی ہے. مثال کے طور پر، اگر ہر $ 5،000 کو 5٪ کوپن کے ساتھ Ginnie Mae $ 208.33 ($ 50،000 x.05 / 12) ہر ماہ دلچسپی میں ادا کرے گا، لیکن یہ پرنسپل میں $ 100 ادا کر سکتا ہے. اس کا مطلب یہ ہے کہ صرف 49،900 ڈالر صرف اگلے مہینے میں دلچسپی حاصل کر رہی ہے، اور سال کے اختتام میں صرف 48،800 ڈالر کی دلچسپی ہوسکتی ہے. پرنسپل کی واپسی بھی انحصار کرتی ہے کہ بنیادی طور پر بنیادی گراؤنڈ کی ادائیگی کی جاسکتی ہے.

سابقہ ​​ادائیگی کا خطرہ ایم بی ایس کے سرمایہ کاروں کے لئے ایک بڑا تشویش ہے. جب لوگ حرکت کرتے ہیں تو، مثال کے طور پر، وہ اپنے گھروں کو فروخت کرتے ہیں، آمدنی کے ساتھ ان کے گودام ادا کرتے ہیں اور نئے رہن کے ساتھ نئے گھر خریدتے ہیں. جب سود کی شرح گر پڑتی ہے، بہت سے گھر مالکان ان کے گریجوں کو دوبارہ معاوضہ دیتے ہیں، مطلب یہ ہے کہ وہ آمدنی کے ساتھ نئی، کم شرح رہنما حاصل کرتے ہیں اور ان کی اعلی شرح کے لئے گرافکس ادا کرتے ہیں. بانڈز کی طرح، سود کی شرح میں تبدیلی ایم بی ایس کی قیمتوں پر اثر انداز کرتی ہے، لیکن اس حقیقت کی وجہ سے یہ تبدیلی بہت زیادہ ہے کہ ایم بی ایس سرمایہ کاروں کو اپنے پرنسپل کی جلد جلد ہی حاصل کرنے کا امکان ہے. شاید ان پرنسپل کو ان کی قیمتوں پر دوبارہ لوٹنا پڑا جو ان کے ایم بی ایس حاصل کر رہے تھے.