یورپ پر وقت بڑھانے کا وقت

راول ایلیزالڈ کی طرف سے

ہماری ویب سائٹ پر راول کے بارے میں مزید معلومات حاصل کریں مشیر سے پوچھیں

گزشتہ چار سالوں کے دوران امریکہ کے اسٹاک نے بڑے پیمانے پر یورپی یونین (اور امریکہ کے باہر دنیا بھر میں بہت زیادہ دنیا) کو خارج کر دیا. سرمایہ کاروں کو یہ نتیجہ مل سکتا ہے کہ بیرون ملک سرمایہ کاری، یہاں تک کہ متنوع نام کے نام پر بھی فضلہ نہیں ہے. لیکن یہ ایک غلطی ہو سکتی ہے. امریکی اور یورپی اسٹاک کے درمیان وسیع پیمانے پر فرق بہت زیادہ لگتا ہے. یورپ کے اسٹاک بے مثال اور غیر معمولی سطح پر چڑھ چکے ہیں جبکہ یورپ نے مساوات کی قیمتوں پر بہت اثر انداز نہیں کیا ہے. یہ اس وقت ہو سکتا ہے کہ امریکہ کے اسٹاک سے متنوع متنوع ہو، اور یورپ کا مناسب انتخاب لگتا ہے.

یورپ ایک روٹ میں ہے. اس میں سے بہتری یوروزون میں مالیاتی عدم توازن کو کم کرنے کے لئے جرمن پالیسیوں کی وجہ سے ہے. گزشتہ چند سالوں میں جرمنی نے یورپی پارسی سے مالیاتی تقاضا کا مطالبہ کیا ہے اور ایک مثال قائم کرنے کے لئے اس نے اپنے چھوٹے چھوٹے ساختی خسارے کو کم کرنے کی منصوبہ بندی کی. ممکنہ طور پر، یورپی مالیاتی صحت مند بنانے کے ساتھ جرمنی کے جنون نے یہ بھی اقتصادی طور پر بیمار بنا دیا. آٹھ سہ ماہی اقتصادی ترقی نے سات چوتھائی سنکشیشن کو راستہ دیا.

اٹھارہ مہینے پہلے میں نے فینٹ ٹائمز میں ایک خط لکھا تھا کہ جرمنی نے یورپون کے ساتھیوں کے مقابلے میں گھر میں زیادہ افراط زر فروغ دینے کے لئے عام مارکیٹ میں بحالی کا مطالبہ کیا ہے. میں نے اس بات کی نشاندہی کی ہے کہ ان اجرتوں کو جنہوں نے اس وقت مطالبہ کیا تھا کہ اس سمت میں منتقل ہونے کا بہترین موقع ملے. یہ زیادہ تر ایک بیاناتی دلیل تھا کہ جرمنی تاریخی طور پر انفراسٹرکچر کی طرف سے گھوم دیا گیا تھا اور وہاں کوئی نشان نہیں تھا کہ یہ تبدیل کر سکتا ہے.

لیکن یہ ہفتے یورپی کمیشن کے بڑے معاہدے - اولی ریین نے کہا کہ "جرمنی کو مستحکم تنخواہ کی ترقی کے لئے حالات پیدا کرنا چاہئے … خاص طور پر کم مزدوری کمائیوں کے لئے" - دوسرے الفاظ میں، اس کی معیشت کو بڑھانا، اعلی کارکن کی تنخواہ کے ساتھ شروع ہونے والی، "گھریلو مطالبہ کو برقرار رکھنے کے لئے نہ صرف مختصر مدت میں بلکہ طویل مدتی میں." یورپی حکام، ایسا لگتا ہے کہ جرمنی اور باقیوں کے درمیان اقتصادی وجوہات کو نقصان پہنچ رہا ہے. یوروزون علاقے کے مستقبل کی نمائندگی کرتا ہے.

تازہ ترین افراط زر کے اعداد و شمار میں ایک روشن مقام ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ جرمنی پردیش کے مقابلے میں مسابقتی شراکت سے محروم ہو رہی ہے کیونکہ پرتگال، آئر لینڈ، اٹلی، یونان اور اسپین (اس سے پیارگیس "کے نام سے مشہور طور پر جانا جاتا ہے) کے مقابلے میں اس کی قیمت تیزی سے بڑھ گئی ہے. برا خبر یہ ہے کہ PIIGS نے اس رشتہ دار اصلاح کے لئے ایک اعلی قیمت ادا کی، کیونکہ 2013 میں پانچ پانچ معیشتیں چھٹکارا ہوگئیں جبکہ جرمنی کی معیشت میں اضافہ ہوا.

یوروزون میں اندرونی عدم توازن ختم ہونے کے باوجود، گزشتہ 12 ماہوں میں یورو نے امریکی ڈالر کے مقابلے میں 5 فیصد سے زیادہ کی تعریف کی. اس کا مطلب ہے کہ یورپی سامان زیادہ مہنگا ہو گئے ہیں - یعنی کم مقابلہ - بین الاقوامی میدان میں.

سوال یہ ہے کہ کیا یورپ بہتر ہے کیونکہ یہ آخر میں اپنے داخلی عدم اطمینان سے نمٹنے کے لئے، یا بدترین طور پر ہے کیونکہ یہ بیرون ملک مقابلہ کو کھو رہا ہے.

جواب پر منحصر ہے کہ آیا یورپ بڑھ سکتا ہے.

سب سے زیادہ حالیہ ترقی نمبر توقع سے نیچے آتی ہے، کہ گزشتہ 12 ماہ کے دوران یوروزون کی معیشت 0.4٪ سے کم تھی. اس نے یورپی ایسوسی ایشن کے لئے بہت سے برداشت کالوں کو سراہا. اس کے باوجود، یہ صرف یوروزون کے لئے 6 چوتھائیوں میں بہترین نتیجہ ہے (اوپر گراف ملاحظہ کریں)، خاص طور پر سپین، اٹلی اور جرمنی کے لئے. پرتگال کی تعداد بھی بہتر ہے، کیونکہ وہ 9 چوتھائیوں میں بہترین ہیں. گریبلز سب سے بہتر ہیں 12. اس کے علاوہ، یورو نے امریکی ڈالر کے خلاف سرجری کی ہے، جرمنی سمیت ان ممالک میں سے ہر ایک کے تجارتی توازن گزشتہ چند برسوں تک رجحان رہی ہیں.

یورپی یونین آج کا سامنا سب سے بڑا خطرے میں سے ایک ہے کہ افراط زر تیزی سے گر رہا ہے. اگر یہ ایک غصہ سرپل میں بدل جاتا ہے تو، معاشی بہتری کے نازک نشانوں کو موت کا دھچکا لگا جائے گا.

روشن پہلو پر، پیسہ اختیار کرنے والوں کو دھماکہ خیز خطرہ سے واقف ہے. یورپی سینٹرل بینک اور مسٹر رحن کے اعلانات کی غیر متوقع شرح کمیٹی کا کہنا ہے کہ یورپ میں حکام اب سر کے اندر ریت کے کارکنان کو نہیں بناتے، کچھ بھی بیوروکریٹ نہیں کرتے ہیں. لگتا ہے کہ ایک نئی حقیقت پسندی کو روکنا ہے.

لہذا، چار سال کے نفاذ کے باوجود، یورپ ایک اسٹاک مارکیٹ سے دور متنوع کرنے کے لئے ایک مہذب موقع پیش کرسکتا ہے جو شاید بہت دور ہوسکتا ہے، بہت تیزی سے (ہمارے پچھلے نیوز لیٹر کو دیکھیں، "2014 میں بیل بیل کی توقع نہ کریں" 2013-10-28). یہ اس حد تک اسحصار کرے گی کہ یورپ اقتصادی ترقی کو دوبارہ اور مضبوط بنا سکتا ہے، یوروزون کے ممالک کے درمیان متغیر کو کم کرسکتا ہے، اس سے بچنے سے بچنے اور اپنے بینکنگ کے نظام کو حل کرنے کے لئے کافی اہمیت رکھتا ہے. اس بات کا یقین کرنے کے لئے یہ ایک طویل اور پیچیدہ مسئلہ ہے. لیکن وہاں نشانیاں موجود ہیں کہ یورپ آخر میں اپنی بازوؤں کو ان کے سامنا کرنے کے لئے تیار کر رہا ہے. اس حد تک کہ سرمایہ کاروں کو اقوام متحدہ کے سامنے اشارہ کرنا چاہۓ، 2014 میں یورپ اسٹاک کے مقابلے میں بہتر انتخاب ہوسکتا ہے، اگر ان کے درمیان بہت بڑا فرق بند ہوجائے.