کمانٹک ایجاد پر ایک پریمی: یہ کیا ہے اور یہ معیشت کو بچائے گا؟ |
عار٠کسے Ú©Ûتے Ûیں؟ Ø§Ù„Ù„Û Ø³Û’ Ù…Øبت Ú©ÛŒ باتیں شیخ الاسلام ڈاÚ
کمتنیی ایجاد (ق) ایک گرم مسئلہ ہے. لیکن اگرچہ یہ اصطلاح اکثر صحافیوں، تجزیہ کاروں اور سرمایہ کاروں کے ذریعہ استعمال ہوتا ہے، زیادہ تر لوگ صرف وہی کہہ رہے ہیں جو انہوں نے کسی اور کے بارے میں سنا ہے.
دیکھتے ہیں کہ اگر ہم QE پر کچھ روشنی ڈالی جا سکتے ہیں: فیڈ چیلنجوں کا سامنا کرنا پڑتا ہے، اس کے امکانات کا سامنا کرنا پڑتا ہے، اور سرمایہ کار کو کیا کرنا ہوگا.
وفاقی ریزرو سے آنے والا اعلان ہوگا حالیہ مہینوں میں سب سے اہم ہے. سوال یہ ہے کہ خبروں کا اعلان کیا جاسکتا ہے جب آپ تیار رہیں.
کچھ بنیادیات
قابلیت کے مواقع مرکزی بینک کی طرف سے ملازم ایک ایسی حکمت عملی ہے جیسے فیڈرل ریزرو گردش میں پیسہ کمانے کے لئے. بنیاد (جس میں بڑے پیمانے پر نظریاتی اور غیر جانبدار ہے) یہ ہے کہ اگر پیسہ فراہمی مجموعی گھریلو مصنوعات (جی ڈی پی) کی ترقی کی شرح سے زیادہ تیز ہوجائے تو، معیشت بڑھ جائے گی.
حکمت عملی کے پیچھے منطق کو سمجھنے کے لۓ، یہ دیکھنے میں مدد ملتی ہے. جی ڈی پی، پیسے کی فراہمی اور پیسہ کی رفتار کے درمیان بنیادی تعلق پر.
جی ڈی پی میں عام طور پر، پی ڈی پی (معیشت) کے ذریعہ پیسے کی رفتار گردش (ایم) میں پیسہ برابر ہے:
جی ڈی پی = ایم * V
رفتار رفتار ہے جس پر پیسے ایک شخص یا کمپنی کے ہاتھوں سے گزر جاتی ہے. پیسہ جلدی خرچ کیا جاتا ہے تو، یہ جی ڈی پی میں ترقی کو فروغ دیتا ہے. جب پیسہ بچایا جاتا ہے اور خرچ نہیں کیا جاتا ہے تو ملک کا جی ڈی پی سست ہوجاتا ہے. آج، ریاستہائے متحدہ کا سامنا کرنا ایک مسئلہ ہے، اور کمپنی اپنے پیسہ بچانے اور اسے خرچ کرنے کی بجائے قرض ادا کر رہے ہیں. جب لوگ کم خرچ کرتے ہیں اور زیادہ سے زیادہ بچاتے ہیں، پیسے کی رفتار میں اضافہ ہوتا ہے اور اقتصادی ترقی سے کم ہوتا ہے.
کم سے کم نرمی کے ذریعہ وفاقی ریزرو پیسے کی فراہمی میں اضافہ کرکے گرنے والی رفتار کا مقابلہ کرنے کی کوشش کرے گی. اس کے پاس دو بنیادی اوزار ہیں جن کے ساتھ ایسا کرنے کے لئے.
فڈ سپلائی کا انتظام کرنے والا پہلا طریقہ وفاقی فنڈ کی شرح کے ذریعہ ہے. اضافی ذخائر کے ساتھ بینک دوسرے بینکوں کو رقم ادا کرسکتے ہیں جو دن کے لئے اپنی کتابوں کو بند کرنے سے قبل اضافی ذخائر کی ضرورت ہے. وفاقی فنڈز کی شرح سود کی شرح ہے جو بینکوں کو ان راتوں کے راتوں میں ٹرانزیکشنز کے لئے ایک دوسرے کو چارج کرتی ہے.
وفاقی ریزرو وفاقی فنڈز کی شرح کا تعین کرتا ہے. دنیا میں سب سے اہم سود کی شرح میں سے ایک کے طور پر، یہ پریس میں بڑے پیمانے پر حوالہ دیا جاتا ہے.
فیڈ فیڈ کی شرح 0٪ اور 0.25٪ کے درمیان ہے. لازمی طور پر بینکوں کو 0 - 0.25٪ کی بہت کم شرح پر "قرضے" کر سکتے ہیں، ان کی قیمتوں میں بہت کم ہے. نظریاتی طور پر، یہ بینکوں کو بلند شرحوں پر افراد اور کاروباری اداروں کو رقم ادا کرنے کی حوصلہ افزائی کرتی ہے - اگر وہ 0٪ سے قرض ادا کر سکیں اور 0٪ سے زیادہ کسی اور کو قرض ادا کرے تو وہ پیسہ کماتے ہیں.
فیڈ کا دوسرا ذریعہ ہے. مستقل کھلی بازار آپریشن (POMO). مالیاتی اداروں کو خریدنے یا فروخت کرنے کے لئے POMO کا استعمال کرتا ہے جو بینکوں کے عموما مالک ہے - رہن، خزانہ بانڈز، اور کارپوریٹ بانڈز. جب فیڈرل ریزرو سیکیورٹیز خریدتا ہے تو، وہ نقد رقم کے لئے سیکورٹی تجارت اور پیسے کی فراہمی میں اضافہ کرتے ہیں. جب وہ بینکوں کو بیرون ملک فروخت کرتے ہیں، تو وہ پیسہ کماتے ہیں.
ماضی میں، وفاقی ریزرو نے معیشت میں پیسہ کی فراہمی کا انتظام کرنے کے لئے اس نقطہ نظر کا سامنا نہیں کیا ہے. لیکن 2008 میں شروع ہونے سے، اس نے معیشت میں مزید پیسہ کمانے اور بینکوں کو مستحکم کرنے میں مدد کی. اس سے بڑے پیمانے پر رہن سے متعلق رہائشی سیکیورٹیز (ایم بی ایس) اور خزانے کی خرید شروع کی.
ہم کہاں ہیں آج کل
وفاقی ریزرو کے بعد سے فیڈ فیڈ کی شرح 0 - 0.25٪ سے کم ہے، بینکوں کو سستی رقم تک رسائی حاصل ہے. کھلایا گیا تھا کہ سستی رقم تک رسائی بینکوں کو اپنے گاہکوں کو مناسب نرخوں پر قرض دینے کے لئے حوصلہ افزائی کرے گی. لیکن یہ آسان نہیں ہے. فیڈ دو مسائل میں چل چکا ہے.
سب سے پہلے، بہت سی کمپنیاں اور افراد قرض لینے سے ڈرتے ہیں. وہ معیشت میں اعتماد کا فقدان ہیں. وہ اپنے نقد کو بچانے اور موجودہ قرض ادا کرنے کی ترجیح دیتے ہیں. یہ رجحان بڑھتی ہوئی بچت کی شرح اور صارفین اور کارپوریٹ قرضوں کی کمی کی سطح میں ظاہر ہوتا ہے. نہ صرف پیسے کی فراہمی میں اضافہ ہوا ہے، لیکن اضافہ میں اضافہ نے معیشت کے ذریعے پیسے کی رفتار کو سست کردیا ہے.
دوسرا، بینک قرض دینے سے ڈرتے ہیں کیونکہ وہ ڈرتے ہیں وہ اسے واپس نہیں ملیں گے. کمپنی یا فرد فرد کو مالی مشکلات میں رکھنا چاہئے، بینک قرض کے نقصان کے ساتھ پھنس سکتا ہے. اس کے بجائے قرضوں میں سرمایہ کاری کرنے کے بجائے بینکوں کے ارد گرد تبدیل ہوجاتے ہیں اور طویل مدتی خزانہ بانڈز جیسے اعلی معیار کی سیکورٹیشنز خریدتے ہیں. آج، ایک 10 سالہ خزانہ تقریبا 2.5 فیصد کی پیداوار ادا کر رہا ہے. 0.25٪ کی رقم کی لاگت کے ساتھ، اس سے بینک کو سود کی شرح 2.25٪ کی پیشکش کی جاتی ہے - تقریبا بہت خطرناک نہیں ہے.
اس کا مطلب یہ ہے کہ وفاقی ریزرو کی معیشت کو کم مختصر مدت کے ساتھ فروغ دینے کی کوشش کی جائے. شرح اس کے مطلوبہ مقصد کو حاصل نہیں کر رہی ہے. معیشت سست ترقی کے موڈ میں رہتا ہے.
اور نسبتا زیادہ طویل مدتی خزانے کی پیداوار (جب 0 فیصد مختصر مدت کے مقابلے میں) امریکی خزانہ کے سوا قرضوں کو روکنے کے لئے بینکوں کے لئے ایک حوصلہ افزائی کی ہے.
کمانٹک ایجاد کیسے کریں گے؟
وفاقی ریزرو کو تسلیم کیا گیا ہے کہ بینکوں کو سودے کی آمدنی میں فرق کی جاکر طویل مدتی سیکورٹیز خریدنے کے لئے بہت سستے مختصر مدتی رقم کا استعمال کررہا ہے. لہذا فیڈرل ریزرو نے فیصلہ کیا ہے کہ یہ طویل مدتی کی شرح کو دور کرنے اور خزانہوں کو خریدنے کے لئے حوصلہ افزائی کو دور کرنا چاہتا ہے.
اگر وفاقی ریزرو کافی 2 سالہ، 3 سالہ، 5 سالہ اور 10 سالہ خزانہ خریدتا ہے تو، وہ ان کی قیمتوں میں اضافہ. اور بانڈ کی قیمتوں میں بانڈ کی پیداوار سے انحصار سے منسلک ہوتا ہے: جب قیمتیں بڑھتی ہیں، پیداوار کم ہوتی ہے. کم پیداوار کا مطلب یہ ہے کہ بینکوں کو رات بھر پیسے کا استعمال 0- 0.25٪ سے زیادہ نہیں ہوسکتا ہے اور طویل مدتی خزانہ بانڈ خریدتا ہے، کیونکہ ان بانڈز پر پیداوار کم ہوسکتی ہے. معیشت کو فروغ دینے کے لئے حوصلہ افزائی کی جاسکتی ہے، اس طرح معیشت کو فروغ دینا.
نیچے لائن
زیادہ تر لوگوں کو وفاقی ریزرو کی توقع ہے کہ وہ اعلان کریں کہ وہ خزانہ خریدنے کے ذریعہ معیشت کو نئے پیسے میں 1 کروڑ ڈالر ڈالیں گے. مجھے نہیں لگتا کہ فیڈ وہ جلد ہی جلد جائیں گے. ایک بڑی تعداد کا اعلان کرتے ہوئے اس خزانے کو خریدنے کے لئے فیڈ کو پورا کرتا ہے اور اس کو اس پروگرام کو ایڈجسٹ کرنے کی ضرورت نہیں لچکتا ہے کیونکہ اس کے اثرات معیشت کے ذریعے بڑھ جاتی ہے.
بلکہ، میں یقین رکھتا ہوں کہ کھلایا اس کا اعلان کرے گا 2 ماہ، 3، 5 اور 10 سال کی سیکیورٹیشنز کو ایک ماہ کے 100 بلین ڈالر کے بلاکس میں خریداری. عین مطابق شررنگار فیڈ کے نقطہ نظر پر انحصار کرے گا جہاں یہ خرچ کردہ پیسے کے لئے سب سے بڑا فائدہ حاصل کرسکتا ہے.
چند ماہ کے دوران مقدار میں نرمی سے لے کر وفاقی ریزرو خود معیشت کے تازہ ترین پیشن گوئی پر مبنی خریداری کو ایڈجسٹ کرنے کے لئے کچھ لچکدار کی اجازت دیتا ہے. یہ فیڈ کو وقت کے ساتھ اپنے ارادے سے بات چیت کرنے کی اجازت دیتا ہے، نازک معیشت پر پہنچ گئی حیرت کی تعداد میں کمی.
اگر فیڈرل ریزرو ہر ماہ 100 بلین ڈالر کی درمیانی مدت کے خزانہ خریدتا ہے تو، خزانہوں کی سود کی شرح وہ خریدتے ہیں. لیکن کیونکہ کھلایا نے پہلے سے ہی اس کے ارادے کو مارکیٹ میں لے لیا ہے، قیمتوں کا تعین سرکاری کمیٹی کے اعلان کے پیش نظر میں نمایاں طور پر گر گیا ہے. لہذا، ہمیں طویل مدتی کی شرحوں میں تھوڑی دیر تک دیکھنے کا امکان ہے کیونکہ بزنس تاجر اپنے منافع بخش عہدوں کو بند کر دیتے ہیں.
اسٹاک اور بانڈ مارکیٹوں میں ابتدائی ہلاکت کے بعد، یہ یقینی ہے کہ معیشت معیشت کو مسلسل معیشت کی نگرانی کرے گی. گیج کی مؤثر صلاحیت. اگر یہ پروگرام مزید قرض دینے کی حوصلہ افزائی کرتا ہے تو، معیشت تیزی سے بڑھنے لگے گی. لیکن اگر قرض لینے کے لۓ نہیں اٹھتا ہے، تو یہ ہمیں قرض دہندہ اور / یا قرض دہندہ مستقبل میں اعتماد کی کمی نہیں کہہ رہا ہے اور ان کے بیلنس کی چادروں کو سمجھنے کے لئے تیار نہیں ہیں. اگر ایسا ہوتا ہے تو، معیشت سست ترقی کے موڈ میں رہتا ہے.
فیڈ چیئرمین بن برنینک نے پروگرام کی ریاست پر باقاعدگی سے اعلانات کرنے کا یقین ہے. اگر وہ اشارہ کرتا ہے کہ وہ مستقبل میں مزید خزانہ خریدیں گے، اس کا مطلب یہ ہے کہ معیشت کا جواب نہیں دیا جاسکتا ہے اور اس نے بھی امید کی ہے، اور وہ نظام میں زیادہ پیسہ شامل کرنا چاہتا ہے. اگر وہ مشورہ دیتے ہیں کہ فیڈ خریدنے میں کم ہو جائے گا، تو یہ ان کے عقیدے کو اشارہ کرتا ہے کہ مقدار میں کمک کام کر رہا ہے اور معیشت میں بہتری آئی ہے.
جب تک ٹریڈنگ کے طور پر، مختصر مدت کے حصول میں بہت اوپر کی طرف بڑھ جاتا ہے، اگر صرف اس کی غیر یقینیی کی وجہ سے. اگر آپ مختصر مدت کے تاجر ہیں تو، آپ کو ناگزیر عدم استحکام سے بچنے کے لۓ نقد رقم منتقل کرنا ہوسکتا ہے، کیونکہ یہ خبر ایونٹ پر فروخت ہے.
اگر آپ طویل مدتی سرمایہ کار ہیں، تو یقینی بنائیں آپ کے پورٹ فولیو میں کچھ حصوں میں تحفظ شامل کریں. آپ کچھ طویل مدتی خزانے کو بھی پسند کرنا چاہتے ہیں کیونکہ چونکہ پورے نقطۂٔٔٔٔٔٔٔٔ حدیث کے تمام نقطۂٔٔٔٔٔٔٔٔٔٔات ان کی مخصوص سیکورٹی کی قیمت کو بڑھانے کے لئے ہے. اگرچہ وہ ہمیشہ کے لئے منعقد کرنے کے لئے تیار نہ رہیں. کچھ نقطہ نظر (امید ہے)، معیشت دوبارہ بڑھ جائے گی اور بانڈ کی قیمتوں میں واپس آ جائے گی.
اس مقدار میں کمی کے اس دورے کا مطالعہ کیا جائے گا. ہم غیر منظم علاقے میں ہیں اور خطرات کو کم سے کم نہیں ہونا چاہئے. کامیابی کے لئے دارالحکومت تحفظ ضروری ہے. اپنے خطرے کو کم کرنے کے لۓ اقدامات کریں جب تک ہم QE کے اگلے دور کے طویل مدتی اثرات کا بہتر خیال نہیں رکھتے ہیں.
پی او ایس
بہت سے سرمایہ کار سوچ رہے ہیں کہ QE اسٹاک مارکیٹ کو کس طرح متاثر کرے گا. اگر آپ ان میں سے ایک ہیں تو، سیکھنے کے لئے پڑھتے ہیں کیوں اسٹاک مارکیٹ انفلاشن کے لئے کلمنگ ہے. بہت سے سرمایہ کاروں کو یہ بھی شک ہے کہ ہم QE کے تازہ ترین دور سے کبھی فائدہ اٹھائیں گے. اگر آپ ان کی دلیل کے بارے میں سننا چاہتے ہیں تو، 9 وجوہات کی مقدار میں متحرک پڑھنے کو پڑھنے کے لئے یہاں کلک کریں امریکی معیشت کے لئے خراب ہے.
