اختیارات: فروخت کرنے کے لئے جب، نہ خریدیں

فروخت کے اختیارات ٹریڈنگ کا ایک پہلو ہے کہ سرمایہ کاروں سے واقف ہونا چاہئے. کبھی کبھی، یہ سرمایہ کاری کرنے والے سب سے بہتر دلچسپی میں بیچنے یا لکھنے کے لۓ ہے. جب آپ اختیارات لکھتے ہیں تو آپ کو ان کی خریداری کے مقابلے میں آپ کے خطرات / انعامات کا ایک مختلف مجموعہ پڑے گا. لیکن اس سے قبل ہم اس موضوع میں ضم کرتے ہیں، پہلے دو اختیارات کے تحریر کے دو اقسام پر نظر ڈالتے ہیں:

• پوشیدہ - اختیار کا مصنف بنیادی اسٹاک یا اثاثہ کا مالک ہے.

• ننگی - - اختیار کا مصنف بنیادی اسٹاک کا مالک نہیں ہے. اس مثال میں مصنف سب سے زیادہ امکان ہے کہ اسٹاک منتقل ہوجائے گی اور اس کی حیثیت کو ہجرت نہیں کرے گا.

ایک اختیار کو بیچنے کا سب سے محفوظ طریقہ یہ ہے کہ "لکھا ہوا کال" کے طور پر معلوم ہو. یہ حکمت عملی بہت محفوظ ہے، حقیقت میں، یہ سب سے زیادہ ریٹائرمنٹ (آئی آر اے) اکاؤنٹس کے لئے مناسب ہے. اس قسم کے تجارت میں، سرمایہ کار ایک بنیادی اسٹاک پر ایک کال اختیار کرتا ہے جسے وہ پہلے ہی مالک کرتا ہے. یہ تجارت عام طور پر ایک خصوصی ہولڈنگ سے اضافی آمدنی پیدا کرنے کی کوشش میں بنایا جاتا ہے.

یہ طریقہ یہ ہے کہ عمل کس طرح کام کرتا ہے:

فرض کریں کہ جنوری میں ایک سرمایہ کار آئی بی ایم اسٹاک کے 100 حصص کا مالک ہے، جو فی الحال 100 ڈالر فی صد ہے. اگلے مہینے کے دوران، سرمایہ کار اس بات پر یقین نہیں کرتا کہ آئی بی ایم $ 105 سے زائد تجارت کرے گا. اس کی توقع کے ساتھ، سرمایہ کار آئی بی ایم پر ایک متبادل معاہدہ فروخت کرے گا $ 105 کے لئے دوسرے سرمایہ کار کو جو مختلف طریقے سے محسوس ہوتا ہے. فرض کریں کہ آئی بی ایم ایف بی 105 آپشن $ 3 کے لئے فروخت کرتا ہے. سرمایہ کاری جو اس اختیار کو فروخت کرے گا لہذا آج 3 ڈالر (یا $ 300 مجموعی طور پر کل وصول کرے گا، کیونکہ ہر اختیار میں 100 بنیادی حصص میں دلچسپی کی نمائندگی کرتا ہے) اختیار کرنے کے بدلے میں (اگرچہ اگلے مہینے تک اختتامی مدت ختم نہ ہو). مندرجہ ذیل نظریات پر غور کریں:

آئی بی ایم کی قیمت ختم ہونے پر $ 110 میں تجارت کے لۓ $

. اس منظر میں، بیچنے والے اس کے اندازے میں محافظ محافظ تھے جہاں آئی بی ایم اس مہینے میں تجارت کرے گی. اس وجہ سے بیچنے والا ہر ایک $ 105 کے لئے کال کے اختیار کے خریدار کو 100 حصص فروخت کرنے کے لئے ذمہ دار ہوگا. اختیارات بیچنے والے کے خالص اثر $ 105 ہے (اسٹاک فروخت کرنے کے لئے) + $ 3 (اختیاری فروخت کرنے کے لئے) $ 108 حاصل کرنے کے لئے. یہ بیچنے والے کے لئے خالص نتیجہ ہو گا اس سے کوئی فرق نہیں کہ آئی بی ایم کے حصص کتنے بلند ہیں. لہذا، جیسا کہ آپ دیکھ سکتے ہیں، ایک احاطہ شدہ کال فروخت کرکے، اختیار کنندہ بیچنے والا نے اس کی بالاخلاف صلاحیت کو محدود کیا ہے. واپسی میں، انہوں نے اختیاری معاہدے کی فروخت کے لئے $ 300 وصول کی. میعاد ختم ہونے پر آئی بی ایم $ 103 پر تجارت

. اس منظر میں، بیچنے والے اپنے تخمینہ میں درست تھا. بیچنے والا اس کے حصص کو فروخت کرنے کے لئے ذمہ دار نہیں ہے کیونکہ خریدار انہیں $ 105 پر خریدنے نہیں چاہے گا (سب کے بعد، خریدار ان کی بجائے کھلی مارکیٹ میں صرف $ 103 کے لئے خریداری کر سکتا تھا). خالص نتیجہ یہ ہے کہ سرمایہ کار اضافی آمدنی میں $ 300 پیدا کرتا ہے جبکہ ابھی تک اس کے اسٹاک کو برقرار رکھا جاتا ہے، جس نے مہینے کے دوران 300 ڈالر بھی حاصل کی. آئی بی ایم $ 95 پر ختم ہونے پر $

. اس منظر میں، سرمایہ کار نے اسٹاک پر واپسی کو زیادہ سے زیادہ کیا. اگرچہ سرمایہ کار اپنے اسٹاک ہولڈرز میں $ 5 نقصان کا سامنا کرے گا، اس نقصان کو کال فروخت کرنے کے لئے موصول $ 3 پریمیم کی طرف سے بپتسمہ دیا جائے گا. سرمایہ کار اب بھی اپنا حصص رکھے گا، اور مجموعی طور پر صرف 200 ڈالر ($ 500 کے مقابلے میں اگر اس نے فون کال اختیار نہیں کیا تھا تو) کھو دیا جائے گا. احاطہ کال حکمت عملی بہترین کام کرتا ہے جب پانچویں سرمایہ کاری کے لئے بنیادی اسٹاک کو برقرار رکھنے کی منصوبہ بندی کرتا ہے. طویل عرصے سے لیکن قریب کی اصطلاح میں نمایاں اضافہ کی توقع نہیں ہے. جیسا کہ آپ مندرجہ بالا اسکرین سے دیکھ سکتے ہیں، سرمایہ کار ضمانت شدہ $ 3 پریمیم کے بدلے میں $ 8 تک ان کی اپیل کی صلاحیت کو محدود کر رہا ہے. اگر آئی بی ایم ٹینک کا حصص، پھر سرمایہ کار کے نقصانات اب بھی اہم ہو سکتے ہیں. تاہم، اگر اسٹاک میں کمی ہے، تو اختیارات کے فروخت سے منسلک ہوتا ہے کہ سرمایہ کار ہمیشہ 3 $ سے کہیں زیادہ بہتر ہو گا اگر اس نے صرف اسٹاک اکیلے ہی رکھا تھا. (براہ کرم نوٹ کریں کہ آپ اسٹاک کو کم کرنے اور اسٹاک کو ضائع کرنے کی طرف سے اس کی حکمت عملی کو بھی استعمال کر سکتے ہیں. یہ ایک احاطہ کرتا ہے جو لکھا جاتا ہے).

ننگی اختیاری تحریر

جب ایک سرمایہ کار ایک اختیار اختیار کرتا ہے ایک اسٹاک جس کا مالک نہیں ہے، اسے ایک "ننگی" اختیارات کے معاہدے کی فروخت کے طور پر کہا جاتا ہے. یہ حکمت عملی بنیادی طور پر استعمال کرنے کے لئے استعمال کیا جاتا ہے. اس اسٹاک کے بارے میں سرمایہ کار کو بہت اعتماد ہونا ضروری ہے جو اسٹاک جائیں گے اور کسی بھی غلطی کو پورا کرنے کیلئے وسائل موجود ہیں.

واضح وجوہات کے لۓ، ننگی اختیاری تحریر صرف تجربہ کار یا ماہر تاجروں کے لئے دستیاب ہے. یہ اس وجہ سے ہے کہ سرمایہ کاری کسی مقررہ پریمیم کے بدلے میں ممکنہ طور پر لامحدود رقم پر لے جا رہا ہے. ننگی اختیارات فروخت کرنے کے لئے کب ممکنہ خطرہ لامحدود ہے؟ ٹھیک ہے، مندرجہ بالا مثال میں، سرمایہ کار نے پہلے سے ہی آئی بی ایم اسٹاک کی ملکیت اختیار کی ہے، لہذا اگرچہ آئی بی ایم نے تیزی سے تعریف کی ہے (بدترین کیس کے منظر)، سرمایہ کار کو اپنے اسٹاک کو کم سے کم مارکیٹ کی قیمت کے لئے صرف فروخت کر سکتا ہے. تاہم، اگر سرمایہ کار نے ننگی کال اختیار اختیار کیا تھا (دوسرے الفاظ میں، انہوں نے آئی بی ایم کا مالک نہیں کیا اور اب تک اس کال کا اختیار بھیجا)، پھر نتیجہ پایا جا سکتا تھا.

فرض کریں کہ آئی بی ایم نے انقلابی ٹیکنالوجی اور اسٹاک تیار کیا تھوڑی دیر سے $ 200 تک قیمت دوگنا (ممکنہ منظر نہیں ہے، لیکن اس کے باوجود بھی ہو سکتا ہے). سرمایہ کار جو نے $ 3 کے لئے اختیار فروخت کیا ہے اب اب $ 105 کی قیمت پر منحصر قیمت کے لئے انتخابی خریدار میں آئی بی ایم اسٹاک فروخت کرنا پڑے گا. تاہم، آئی بی ایم اسٹاک کی مارکیٹ کی قیمت اب $ 200 ہے. اسٹاک کو بیچنے والے کو اسٹاک فراہم کرنے کے لۓ، اختیاری بیچنے والا آئی بی ایم کو $ 200 کے لئے کھلا مارکیٹ میں خریدنے کے لئے ضروری ہے، پھر فوری طور پر انھیں بیچنے والے کو بیچنے والے کو فوری طور پر $ 105 کے لئے فروخت کریں. اگر آپ $ 3 میں عنصر کرتے ہیں تو اس معاملے میں ابتدائی طور پر فروخت کنندہ بیچنے والے کو وصول کیا جاتا ہے، اس صورت میں ان کے مجموعی نقصانات $ 92 پر ایک معاہدہ ہوں گے.

نوٹ: ڈرامائی نقصانات کے اس خطرے کو دور کرنے کے لئے، کچھ سرمایہ کاروں کو فروخت کرے گا. کم ہڑتال کی قیمت کے ساتھ آپشن اور ایک ساتھ ساتھ اعلی ہڑتال کی قیمت کے ساتھ ایک اختیار کی خریداری. یہ تکنیک واپسی کو کم کر دیتا ہے جو سرمایہ کار حاصل کرتا ہے، لیکن اس کے نقصانات کو بھی محدود کر دیتا ہے جو اسے روک سکتا ہے.

اختتام

بہت سی مثالیں موجود ہیں جس میں آپ مناسب طریقے سے فروخت کے اختیارات تلاش کرسکتے ہیں. اگر آپ طویل عرصہ سے کسی مخصوص اسٹاک پر رکھنا چاہتے ہیں تو ہم اس سے متعلق احاطہ کردہ کالیں لکھنے کے عمل میں مشورہ دیتے ہیں. یہ تکنیک آپ کو آپ کے پورٹ فولیو میں حقیقی آمدنی میں اضافے اور اپنی ہولڈنگ کی تعریف کرنے میں مدد کرے گی. اگر آپ طویل عرصے سے طویل فاصلے پر اسٹاک رکھنے کی منصوبہ بندی کرتے ہیں تو، اس کے بدترین بدترین امکان ہے کہ آپ مہینے کے اختتام پر اپنے اسٹاک کو فروخت کرنے کے لئے مجبور ہوسکیں. لیکن اس قیمت کے لۓ آپ نے خوشی کے مہینے کے آغاز میں قبول کیا ہے.).

آپ کو یہ یاد رکھنا چاہیے کہ طویل عرصہ میں، کیونکہ اختیارات اختتام کی تاریخ سے متعلق ہونے کے لۓ اختیارات ان کی قدر سے محروم ہوتے ہیں، اختیارات کی فروخت کے مقابلے میں اختیارات کی فروخت میں زیادہ منافع بخش ہوتے ہیں. اگر آپ ننگے اختیارات بیچنے کا فیصلہ کرتے ہیں، تو براہ کرم انتہائی احتیاط کا استعمال کریں اور ان کے نقصانات سے واقف ہو جو آپ کے سامنے ہوسکتے ہیں. یہ حکمت عملی 10 دفعہ 9 سے زائد کام کر سکتی ہے، لیکن آپ بہتر وقت پر تیار رہیں گے کہ یہ ڈرامائی طور پر آپ کے خلاف ہوسکیں.