منی مارکیٹ اصلاحات: 2013 میں کیا امید ہے
توم وجيري Øلقات كاملة 2018 الكرة توم توم وجيري بالعربي1
فوری طور پر لچکدار بحران گزر گیا. لیکن بکس توڑنے کی طرح آپ کی سالگرہ کو بھول گیا ہے: اگر یہ ایک بار ہوتا ہے، تو آپ اس کے بارے میں سالوں تک سن لیں گے.
ریگولیٹرز - ستمبر 2009 میں ریزرو پرائمری فنڈ پر چلنے سے ابھی تک سمارٹ کرنا پڑا جس نے اس کی وجہ سے "بکس توڑنے" میں کمی کی وجہ سے "پیسہ توڑنے" کو مسترد کر دیا ہے. یہ ہم اس اسٹیل سرمایہ کاری کے بارے میں سوچتے ہیں کہ کس طرح تبدیل کر سکتے ہیں.
ریففارمرز ایک فلوٹنگ این اے اے کے لئے کال کریں
لہذا کچھ مبصرین کو اصلاحات کے لئے بلایا جا رہا ہے: خاص طور پر، امید ہے کہ پیسے مارکیٹ کے فنڈز فی حصہ فی منسلک $ 1 کا ایک حصہ ہے. اس کے بجائے، پی سی مارکیٹ نیویارک کے سابق سیکرٹری مریم شاپرو کی قیادت میں، "سچل،" ریفریجریٹرز کا کہنا ہے کہ.
اس طرح کی پیمائش صرف ایک ایسی چیز پر روشنی ڈالتی گی جو پہلے سے ہی ایک حقیقت ہے - پیسے مارکیٹ محکموں کو کبھی بھی فی منحصر $ 1 فی منٹس سے تقسیم کرنا ہوتا ہے. یہ صرف یہی ہے کہ دو صورتوں میں، فرق ابھی تک کاغذ پر کافی کم ہے. پیسے مارکیٹ کی صنعت، جوہر میں، ایک سنک اور ایک نوڈ کے ساتھ آمدنی. مارکیٹ آسانی سے پیش کرتا ہے وہ مستحکم ہیں.
شپرو نے بھی پیسہ توڑنے کے امکان کے خلاف 1 فیصد اثاثوں کو ذخیرہ کرنے کے لئے پیسہ مارک کی رقم کی ضرورت ہوتی ہے، اس کے علاوہ پیسے مارکیٹ سرمایہ کاروں پر 1 سے 3 فی صد کی ابتدائی رضامندانہ سزائیں بھی شامل ہیں جو سرمایہ کاری کے 30 دنوں میں فنڈ. جو بھی نقصان دہ مارکیٹ میں گھبراہٹ کرتا ہے وہ اس رقم کو اپنا فنڈ میں باقی حصص داروں کی حفاظت کے لئے اپنا بیلنس دے گا. بالآخر، ایس سی کی تجویز، جیسا کہ اب کھڑا ہے، سرمایہ کاروں کو ان پابندیوں اور ریزرو ضروریات کے ساتھ ایک مستحکم قیمت فنڈ کے درمیان ایک انتخاب دے گا، یا ایک سچل نیٹ اثاثہ قیمت کے ساتھ.
دونوں فلوٹنگ این اے اے کو اپنایا - صرف کسی بھی دوسرے باہمی فنڈ کی طرح - اور منفی پابندیاں عائد کرتے ہوئے دل پر ہڑتال کرتے ہیں جو پیسے کی مارکیٹ ہے اور مارکیٹ میں اس کا کام ہے. فکسڈ این او اے اور اعلی لچک کے بغیر وہ صرف ایک اور باہمی فنڈ بن جاتے ہیں.
منی مارکیٹ کی اصلاح کی سیاست
بڑے پیمانے پر پیسہ مارک مینیجرز نے اصولی اصلاحات کی مخالفت کی ہے. ملک میں سب سے بڑا پیسے مارکیٹ کے مینیجر کے ساتھ مخلص سرمایہ کاری، ایس ایس ایس کو ایک خط لکھا ہے کہ یہ ممکن ہے کہ ممکنہ اصلاحات پیسہ مارک فنڈ کو تباہ کر سکے جیسا کہ ہم جانتے ہیں. اور چونکہ پیسے مارکیٹ فنڈز پرنسپل ذرائع میں سے ہیں، جس کے ذریعے بڑے کارپوریشنز اور بلدیاتی اداروں کو ان کی تنخواہ کی مالیات ملتی ہے، اس تصور کا تھوڑا سا خاتمہ معیشت کے لئے ناقابل اعتماد رکاوٹ بن سکتا ہے.
شوباب صدر اور سی ای او والٹ بائٹنگر، سچل این اے اے کے خلاف آئیں. ایک حالیہ اختتام میں بٹنگر کا کہنا ہے کہ تمام پیسے مارکیٹ کے فنڈز برابر نہیں ہوتے ہیں وال سٹریٹ جرنل فلوٹنگ نیوی گیشن کو اپنانے کے لئے تمام پیسے مارکیٹ کے فنڈز کی ضرورت ہوتی ہے ایک اہم فرق کو نظر انداز کرے گا:
زیادہ تر معائنہ مبصرین کہتے ہیں کہ پیسہ مارک کے فنڈز کو خصوصی طور پر امریکہ کے خزانہ کے آلات میں سرمایہ کاری کرنا، امریکہ کے سرکاری ادارہ کاغذ یا ریاستوں کے ذریعہ جاری کردہ قرض میں کم سے کم کریڈٹ کا خطرہ ہے. یہ "غیرمیم" پیسہ مارک کے فنڈز کو انحصار کرنا جاری رکھے جاسکتے ہیں کہ اب وہ محتاط نگرانی، شفافیت، ایس سی کی طرف سے ریگولیشن اور مستحکم $ 1 فی خالص خالص اثاثہ قیمت کے ساتھ کام کرتے ہیں.
لیکن پرائمری پیسہ مارکیٹ کے فنڈز میں کریڈٹ خطرے کا امکان ہے جس میں انتہائی سرمایہ کاری کے بازار میں کریڈٹ بحران پیدا ہوسکتا ہے. اور اس کریڈٹ کے خطرے سے ان فنڈز میں ادارہ سرمایہ کاروں کا ردعمل چلتا ہے.
اس کے علاوہ، Shapiro اور Bettinger دونوں تسلیم کرتے ہیں کہ ایک ہی فنڈ میں اختلاط انفرادی حصول ہولڈرز اور ادارہ حصص داروں کو ایک مسئلہ کا سبب بنتا ہے: اداروں کو بہت زیادہ، زیادہ بڑے اکاؤنٹس منعقد کرتے ہیں، وہ اپنے سرمایہ کاری پر بہت زیادہ گھڑی رکھتا ہے اور وہ تیزی سے نیویارک میں نیچے چلتے ہیں اور ممکنہ طور پر چھوڑ دیتے ہیں. خود کو بچانے کے لۓ انفرادی سرمایہ کاروں کو اعلی اور خشک کیا جا سکتا ہے.
دوسری طرف، اگر مستحکم $ 1 نیوی ایک افسانہ ہے، تو یہ ایک عظیم کردار ہے - یہ مارکیٹوں میں امن برقرار رکھنے کے لئے کام کرتا ہے جبکہ کچھ کرنے کے لئے کچھ کرنے کی اجازت دیتا ہے. فوربس میں حالیہ اپ ڈیٹ میں وفاقی سرمایہ کاری کے سربراہ اور سی ای او جے کریسوفر ڈوہوؤو کہتے ہیں:
$ 1 نیویارک میں ٹرانزیکشن کرنے کی صلاحیت کارپوریشنز، سرکاری اداروں اور دیگر پیسہ فنڈ صارفین کو خود بخود خود کی نقد مینجمنٹ کے عمل کو استعمال کرنے، اسی دن ٹرانزیکشن پروسیسنگ کو سہولت دینے، تصفیہ سائیکل سائیکل کو کم کرنے، اور فلوٹ بیلنس اور متعدد خطرے کو کم کرنے کی اجازت دیتا ہے. یہ ماپنے فوائد ہیں جو اثاثوں پر دارالحکومت اور اعلی ریٹائٹس کی کم قیمتوں میں براہ راست ترجمہ کریں.
تاہم، بلیکروک نے ابھی تک ان کے اپنے کلائنٹ بیس کا سروے کرنے کے لئے چلایا، اور پتہ چلا کہ ان کے اپنے پیسے کے مارکیٹ کے ذخائر کا بڑا حصہ دارالحکومت کی پابندیوں پر کھا گیا تھا. ان میں سے 43 فیصد، مثال کے طور پر، گزشتہ 12 ماہوں میں ان کے پیسے کی مارکیٹ کے بیلنس کو صفر میں ڈال دیا تھا، اور ان میں سے بہت سے اپنے کاروبار کے دوران باقاعدگی سے کرتے ہیں. ایک موصول فنڈ یا محدود واپسی کا رجحان انہیں مستقبل میں اس پیسہ سے بچنے کے لۓ روک سکتا ہے. یہ منصوبوں، جس میں بیلنس کا ایک فیصد 30 دنوں یا اس کے لئے واپس رکھی جاتی ہے، اور اس کے استعمال میں دیگر حصص دار دیگر مضامین کی حفاظت کے لئے ایک ریزرو کے طور پر استعمال کیا جاتا ہے.
دلچسپی سے، بلیک راک کے سرمایہ کاروں نے ان سے کہا کہ زیادہ تر یہ کہ وہ ایک چھوٹ یا محدود دارالحکومت انتظام کرے گا. مزید مارکیٹ کے بحران کی صورت میں، کم سے کم، فنڈ سے بولٹ کا امکان ہے.
ایک فلوٹنگ این اے اے باقی رقم کی طرح پیسہ کمانے والا بنائے گا
سچ میں، $ 1 نیوی پیسے مارکیٹ کی صنعت کے لئے ایک اہم فرقہ وارانہ ہے - اور یہ انفرادی سرمایہ کاروں کے لئے خاص طور پر ایک اہم ہے. اداروں کو وابستہ طور پر سچل این اے اے کو قبول کرنے اور اس کے مطابق خطرے کی نمائش کا انتظام اور توازن قائم کرنا ہے. دوسری طرف انفرادی سرمایہ کاروں نے ان فنڈز کو کیا اہم کردار ادا کیا $ 1 فی منسلک شرائط پر انحصار کرتے ہیں: نقصان کے بہت کم خطرے سے مستحکم، محفوظ واپسی فراہم کریں.
اگر نیویارک نے فلوٹ کیا تو، پیسہ بازاروں کو کسی دوسرے مختصر مدت کے باہمی باہمی فنڈ سے غیر معقول طور پر غیر معقول بن جائے گا - اور خوردہ سرمایہ کاروں کے اخراجات کو فرق سمجھنے کے لئے نفع یا مالی تعلیم نہیں ہوگی.
اس کے علاوہ، کچھ سرمایہ کار سخت سرمایہ کاری کے ہدایات کے تحت کام کررہے ہیں جو انہیں اپنے محکموں کے پیسے کے بازار کے حصول کو نقصان سے نقصان پہنچانے سے روکتے ہیں. ایک سچل این اے اے ان کے اپنے چارٹروں کی خلاف ورزی کرنے کا باعث بنتی ہے. نام نہاد "جھاڑو" اکاؤنٹس اور مشترکہ طور پر استعمال ہونے والی اکاؤنٹس کو عام طور پر 100 فیصد توازن تک رسائی حاصل ہوتی ہے. سرمایہ کاری کمپنی انسٹی ٹیوٹ کی طرف سے اپنایا بلیک راک پالیسی کا کاغذ، اثرات کی تفصیلات.
سرمایہ کاروں کے اختیارات
نتیجے کے طور پر، خوردہ سرمایہ کاری کے پاس محفوظ رقم کے لئے سخت وقت کی شناختی پناہ گاہیں پڑے گی. انہیں اسی کردار کو بھرنے کے لئے بینکوں کو تبدیل کرنا پڑے گا - جس کے لئے وہ بیمار ہیں. سب کے بعد، روایتی بینکنگ ماڈل سی ڈی ہولڈرز سے مختصر قرضہ لینے کے لۓ قرضہ دینے کے لۓ ہے. ایسا ہونے کا انتظار کرنے والا مائیکروسافٹ بحران ہے. آخر میں کم شفافیت ہو گی، اور زیادہ سے زیادہ پیسے مارکیٹ بیلنس مختصر مدتی، انتہائی مائع سرمایہ کاری کے متنوع پورٹ فولیو کے خطرے کے بجائے ایک بینک کے کریڈٹ کے خطرے کے تابع ہوں گے.
شپورو اصلاحات کی کوشش کا ارادہ قابل تعریف ہے - لیکن سچل این اے اے کو اپنایا اور غسل پانی کے ساتھ بچے کو پھینکنے کے لئے پیسے مارکیٹ کے فنڈز کے خطرے میں رکاوٹوں کو فروغ دینا.
