صارفین اور لائبریری کا مستقبل - رچرڈ گراسمین کے ساتھ انٹرویو

لیبور ہڑتال اسکینڈل نے بارکلس بینک پر 455 ملین ڈالر جرمانہ ادا کیے ہیں اور مالیاتی صنعت کے کم سے کم بے شمار ریکارڈ پر ایک سنگین جگہ چھوڑا ہے. LIBOR جوڑی کو سنگین کاروبار ہے. مالیاتی مصنوعات میں تقریبا $ 800 ٹریلینز LIBOR سے منسلک ہیں. LIBOR بینک کے قرضے کی لاگت کا ایک عددی تخمینہ ہے (دلچسپی ہے کہ ایک بینک کسی دوسرے پر چارج کرتا ہے جب اسے بینک میں رقم ادا کرتا ہے). یہ بھی ان کی تخمینہ جمع کرنے کے لئے ان کی تخمینہ جمع کرنے کے 6 - 18 بینکوں کی طرف سے شمار کیا جاتا ہے. سب سے اوپر 25٪ اور سب سے نیچے 25٪ تعداد باہر پھینک دیا جاتا ہے اور پھر اوسط باقی 50٪ سے لیا جاتا ہے. ببرکلس کی طرح سرمایہ کاری کے بینکوں LIBOR کے بارے میں دیکھ بھال کرتے ہیں کیونکہ اس کے بڑے پیچیدہ ڈیویوٹیوٹس اور دیگر مختلف سرمایہ کاری پیکجوں کو اس سے نمٹا دیا جاتا ہے. LIBOR کو تبدیل کرنے میں ان بکسوں کے درمیان لاکھ ڈالر ڈالر کا ہاتھ بھی بدل سکتا ہے. LIBOR بھی انفرادی صارفین کو براہ راست متاثر کرتا ہے. ہم نے اسکینڈل کے بارے میں مزید جاننے کے لئے رچرڈ گراسمین سے گفتگو کی. گراسمین ویسلی یونیورسٹی میں معاشیات کے پروفیسر ہیں، اور انہوں نے نادر والیٹ کو ان کی پیشکش کی کہ وہ کس طرح لیبر ہولڈر متاثرہ افراد، پورے بینک کی صنعت، اور مستقبل میں کیا ہے جو LIBOR سے منسلک افراد کے لئے اسٹور میں ہے.

کس طرح صارفین کو مارا گیا

اس کے علاوہ بینکوں کے درمیان تجارت کی بہت بڑی ڈیوٹیپریٹٹس، افراد کی طرف سے منعقد چھوٹے مالیاتی مصنوعات کو متاثر کیا گیا. ہوم ایوئٹی قرض، سایڈست شرح گرافکس (آرمی)، کریڈٹ کارڈ سود کی شرح، اور کریڈٹ کی لائنز اکثر LIBOR سے منسلک ہوتے ہیں. گورڈن کے مطابق، جو کوئی کریڈٹ کی لائنوں پر فلوٹنگ شرح رہن یا انحصار کے ساتھ ہے وہ نمبروں کی ہڑتال سے متاثر ہوا. یہ صرف براہ راست اثر ہے، کیونکہ ان کی قیمتیں LIBOR سے منسلک ہیں، لیکن LIBOR کی شرحوں کی خرابی کی شرح میں غیر مستقیم نتائج بھی موجود ہیں. گراسمین کہتے ہیں، "اقتصادی شرائط میں، قیمتوں میں مارکیٹ میں کمی کی عکاسی ہوتی ہے." "جب ان کی قیمتوں میں اضافہ ہوتا ہے تو، لوگوں کو اس کی ادائیگی نہیں ہوتی ہے کہ وہ کیا ہو." لہذا ان متاثرہ مصنوعات کی سود کی شرح میں تبدیلی کا مطلب ہے کہ دیگر تشخیص کے نتائج بھی ہیں.

یہ سچ ہے کہ ہر صورت میں یہ واضح نہیں ہے کہ صارفین نے اپنے گودوں یا اعلی دلچسپی پر زیادہ ادائیگی کی ہے. چونکہ اب یہ واضح ہوتا ہے کہ ہیلی کاپٹر چل رہا ہے اور کسی بھی دن LIBOR کو بڑھا یا کم ہوسکتا ہے، کچھ صارفین واقعی کم شرح سے فائدہ اٹھا سکتے ہیں. لیکن، گراسمین کہتے ہیں، "کسی بھی تجارت میں ہمیشہ دو طرفہ موجود ہیں. جب کسی کو کم ادائیگی کی جا رہی ہے کیونکہ ان کی شرح ایک لچکدار LIBOR سے منسلک کیا گیا تھا، قرض دہندگان، جن میں افراد شامل ہوسکتے ہیں، کم از کم حاصل کر رہے ہیں. "یہ واضح نہیں ہے کہ ہر صورتحال میں براہ راست جیت لیا اور کھو گیا ہے، لیکن مسئلہ نہیں ہے. جب چیزیں منصفانہ ہیں تو سب کم از کم غیر جانبدار زمین پر ہیں. جب چیزیں منصفانہ نہیں ہیں تو وہاں ہمیشہ کھو جاتا ہے. پورے نظام کو نقصان پہنچا ہے، لیکن افراد کے لئے یہ واقعی بدتر تھا. گراسمین کا کہنا ہے کہ "صارفین کو بہت سے ٹرانزیکشنز کے غلط پہلوؤں پر یقین تھا." "لوگ صحیح شرح نہیں مل سکی."

یہ سب سے پہلی مسئلہ ہے، صارفین کی جانب سے ہیرا پھیری غیر منصفانہ تھا. دوسرا مسئلہ یہ ہے کہ چیزوں کو منصفانہ طور پر مارکیٹوں میں عام طور پر بہتر کرنا ہوتا ہے. لیبیا کو تبدیل کرنے کا مطلب یہ ہے کہ جو کچھ اس سے منسلک ہے وہ شک ہے. خاص طور پر اب جب کہ LIBOR کی توڑ پبلک ہے، تو اعتماد میں کچھ نقصان ہوگا. گراسمین کے مطابق، "مارکیٹوں میں حصہ لینے کے لئے لوگ کم مائل نہیں ہیں تو وہ ان پر بھروسہ نہیں کرتے ہیں. اس سے مارکیٹوں کو ہٹانے کا سبب بن جائے گا. "مارنے والی مارکیٹوں کا اثر تھوڑا سا اقتصادی بحالی آگے بڑھ جائے گا. "جب لوگ اعتماد نہیں رکھتے تو وہ مالی بازاروں کا استعمال نہیں کریں گے. اس کا یہ مطلب نہیں ہے کہ ہر ایک اپنے گدھے کے تحت پیسہ کمانے شروع کرے گا، لیکن مارکیٹوں میں شرکت میں کمی کو معیشت کو سست ہو جائے گا. "امریکہ نے پہلے ہی دوسری سہ ماہی میں معاشی ترقی کو سست کردیا ہے، اور یہ اسکینڈل پوسٹ کرنے میں کچھ بھی نہیں کرے گا. ریزریشن کی بہتری.

اگلے کیا

ایک چیز جو پروفیسر گراسمین کی توقع ہے، واضح وجوہات کی بناء پر، ان کے تخمینے پر زیادہ سے زیادہ جانچ پڑتال ہے جو بینکوں کی جانب سے دی جانے والی انفرادی تخمینیوں کے بارے میں مزید تحقیقات کرتی ہیں. حال ہی میں، یہ تخمینہ عام طور پر نہیں بنائے گئے تھے، اور شائع کردہ واحد نمبر LIBOR خود تھا، اور اس کے اجزاء میں سے کوئی نہیں. اس کے علاوہ، LIBOR کی شرحوں کا تعین کرنے کے لئے ایک میٹرک کے طور پر شاید مرحلے کی جائے گی. گراسمین کا کہنا ہے کہ "میں سوچتا ہوں کہ LIBOR آخر میں کسی چیز کی طرف سے زور دیا جائے گا جو حقیقی ٹرانزیکشن کا اندازہ لگاتا ہے اور نہ صرف انفرادی کا تخمینہ ہوتا ہے." "بینکوں شاید ایک یا ایک سے زیادہ جگہ پر بیٹھ کر پہلے سود کی شرح کو بڑھانے کے لئے مختلف چیزوں کے ساتھ استعمال کریں گے."

ایک مالی مالی میٹرک کا ایک مثال ہے جو بڑے پیمانے پر استعمال کیا جا سکتا ہے 11 ہے^ویں ڈسٹرکٹ انڈیکس کی مہلک وزن میں اوسط لاگت (COFI). یہ COFI ایک حساب دہانی اوسط ہے جو وفاقی ہوم قرض بینک آف سین سان فرانسسکو (جو کچھ سایڈست شرح گراؤنڈ پہلے ہی اس انڈیکس سے منسلک کیا جاتا ہے) کی اطلاع دی جاتی ہے. اس انڈیکس نے پیش کردہ تخمینوں پر انحصار کرنے کے بجائے، اصل قرضے اور قرضے لینے والے ٹرانزیکشنز کا تعین کیا ہے.

تاہم، گورڈمن کسی بھی اضافی قوانین یا قواعد و ضوابط کی پیشکش نہیں کرتے ہیں جو بینکوں پر ڈالتے ہیں.پہلے سے ہی بعد میں ہونے والی ریگولیٹری اور نگرانی کی ایک اہم رقم موجود ہے (اگرچہ ظاہر ہے کہ کچھ چیزیں درختوں کے ذریعے پرچی ہوتی ہیں). "دوڈ فرینک کے قوانین کی پیچیدگی کے بارے میں پہلے ہی بہت سے شکایات موجود ہیں، لہذا مجھے شک ہے کہ کانگریس یا فیڈ کسی بھی سرکاری کارروائی کرے گی." اس کا یقین ہے کہ فیڈ (غیر قانونی، یہ ہے) کا دباؤ اور صارفین کی کمی اعتماد زیادہ شفاف اور منصفانہ طریقوں میں بینکوں کو چلائے گا. "لائبریری بہت بڑی ہے اور اسے تبدیل نہیں کیا جا سکتا. میرا خیال ہے کہ ایک متبادل انداز آخر میں غالب میٹرک بن جائے گا."

نقصان ہوا ہے، اور اس طرح کسی بھی وفاقی کارروائی کی راہ میں نہیں ہے. گراسمین کا کہنا ہے کہ "یہ سب کچھ یہ ہے کہ مالیاتی نظام کو کام کرنے کے لئے، صارفین کو اس پر یقین کرنا پڑے گا." "امریکی اقتصادی بحالی اور مالیاتی نظام منسلک کیا جاتا ہے اور ایک دوسرے کو اچھی طرح سے کرتا ہے. صارفین کے اعتماد کو برقرار رکھنے، اس اسکینڈل کو ماضی میں حاصل کرنے اور اس بات کو یقینی بنانا ہے کہ یہ ہمارے اقتصادی مستقبل کے لئے اہم نہیں ہے."