سرمایہ کاروں کی عام تناسب خراب کرنے والی نسلیں

آپ کو بل ملر کا نام معلوم ہوسکتا ہے. ایک طرف وارن Buffett سے، انہوں نے سرمایہ کاری دنیا کے ایک راک سٹار کے لئے ہے قریب ترین بات ہو سکتی ہے

ہر سال، سرمایہ کاروں کے لاکھوں باہر ایک مقصد کے ساتھ ذہن میں مقرر: S & P 500. ملر Legg میسن ویلیو ٹرسٹ کہ کیا outperform کرنے ایک قطار میں 15 سالوں سے متاثرہ سالوں کے لئے.

یہ اسکرین آخر میں 2006 میں ٹوٹ گیا تھا، لیکن ان کی ساکھ اس وقت مضبوطی سے طے کی گئی تھی. اپریل 1982 سے 2006 تک ان کے فاؤنڈیشن کے آغاز سے، ملر نے اپنے فنڈ کو 16 فیصد سالانہ سالانہ فوائد میں منتقل کیا. $ 10،000 میں $ 10،000 میں $ 10،000 سے زائد سرمایہ کاری کو تبدیل کرنے کے لئے کافی اچھا تھا - وسیع انڈیکس فنڈ کے مقابلے میں تقریبا 156،000 ڈالر زیادہ ہوسکتی تھی.

ایک طویل عرصہ سے زیادہ لمبائی کے بعد، ملر کا فنڈ چارٹ کے سب سے اوپر ہے. دراصل، 2009 میں اس کے فنڈ + 47٪ کا فائدہ ایس او پی 500 سے پہلے 1،200 بنیادی پوائنٹس تھا.

یہ ہے کہ آپ کیا نہیں جانتے. ملر سٹار بننے حاصل اور ای بے جیسی کمپنیوں میں بڑے میخوں لے کر دوسرے قدر فنڈ مینیجرز کے گرد حلقوں بھاگ گیا (نیس ڈیک: ای بے)، گوگل (نیس ڈیک: GOOG)، اور Amazon.com (نیس ڈیک: AMZN) - highfliers اس قدر purists کے نہیں کرے گا ان کی اعلی پی / ای نسبت کی وجہ سے رابطے.

پیغام واضح ہے: اگر P / E تناسب آپ کا واحد قدر بارومیٹر ہے، تو آپ اپنی انگلیوں کے ذریعہ کچھ منافع پرچی کرنے کے لئے تیار ہو جائیں. اصل میں، انویسٹر کے بزنس ڈیلی کہ مارکیٹ کے سب سے بڑے فاتحین میں سے کچھ مندرجہ بالا وہ اپنی چال چل دی 30 گنا آمدنی سے پہلے قیمتوں میں ٹریڈنگ کر رہے تھے مل گیا ہے.

سب بھی اکثر، نوسکھئیے سرمایہ کاروں کیا کے preconceived تصور میں خرید سستے اور کیا مہنگا ہے P / E کے ساتھ 10 سے زائد ایک اسٹاک سے اوپر ایک P / E میں کسی اور ٹریڈنگ سے بہتر معاملہ ہو سکتا ہے. لیکن اس کے بعد یہ نہیں ہوسکتا. حقیقت یہ ہے کہ آمدنی، اثاثہ کی فروخت کی طرف سے فلایا جا سکتا ہے کہ ایک وقت الزامات کی طرف deflated کی، اور دوسرے طریقوں میں تحریف ایک طرف ڈال لیکن کاٹتے ہک، لائن اور sinker آپ کو بڑی لاگت آئے سکتا

- یہ اعداد و شمار ballpark میں آپ حاصل کر سکتے ہیں. ، ہمیں یاد رکھیں کہ آج وقت میں صرف ایک مختصر سنیپ شاٹ ہے.

نقطہ یہ ہے، جب آپ کسی کمپنی میں حصہ مالک بن جاتے ہیں، تو آپ کا دعوی نہ صرف آج کی آمدنی پر ہے بلکہ مستقبل کے تمام منافع بھی. تیز تر کمپنی، بڑھ رہی ہے اس سے زیادہ ہے کہ مستقبل کیش فلو سٹریم حصص یافتگان کے لیے برابر ہوتی ہے.

وارن Buffett کہنا چاہتا ہوں کہ پسند کرتا ہے یہی وجہ ہے کہ "ترقی اور قدر ہپ میں شمولیت اختیار کر رہے ہیں." ​​

تم کیپسول کاری نہیں کر سکتے پی / ای تناسب میں کاروبار کی معدنی قیمت. مثال کے طور پر، ایمیزون لے لو، جو پچھلے پانچ سالوں کے دوران اوسط 66 بار آمدنی میں تجارت کی ہے. اس موقع پر، اسٹاک نے 80 سے زائد ملٹیوں کو حاصل کیا ہے. بہت سے لوگ اس اعداد و شمار کو دیکھتے ہیں اور فوری طور پر اس سے زیادہ حد تک زیادہ سے زیادہ کمپنی کو مسترد کرتے ہیں. اور زیادہ سے زیادہ کمپنیوں کے لئے یہ سچا ہو گا.

لیکن جیسا کہ یہ ہوا، حصص اصل میں سستی تھے جو ای کامرس دیوار جلد ہی بن جائیں گے. اصل میں، مارچ 2005 سے "مہنگی" $ 35 قیمت ٹیگ صرف 12 گنا ہے جس میں کمپنی فی فی صد کی آمدنی ہوتی ہے - اور لوگ بل ملر جیسے لوگ ہیں جو فرم کی صلاحیت کا سامنا کرتے ہیں، کیونکہ اس سے لطف اندوز + 230٪ حاصل ہوا.

کھدائی سالانہ رپورٹ آرکائیوز، میں دیکھتا ہوں کہ سی ای او جیف بیزوس نے ایمیزون کی فروخت 1997 میں $ 148 ملین کی فروخت کی تھی. آج، اس رقم میں ہر 2.2 دن کی رقم کی جاتی ہے. واضح طور پر، ہائپر نمو کے اس قسم کے ایک پریمیم کی قیمت کا مستحق

اور قیمت ہوش قدر سرمایہ کاروں کو خود بخود ترقی اسٹاک مت ڈرنا چاہئے کیوں کہ بالکل ہے - ترقی کی صرف قدر کی ایک جزو ہے

مجھے تم چاہو ظاہر کرتے ہیں مثال. مندرجہ ذیل میز کمپنی XYZ پر مستقبل کی نقد بہاؤ کی ترقی کے اثرات کے اثرات کو ظاہر کرتی ہے جو آج 10 ڈالر کی تجارت کرتی ہے. مستقل استحکام کے لئے، ہم مسلسل تمام دیگر متغیرات کو برقرار رکھیں گے.

اگر اگلے پانچ سالوں میں مفت معمولی + 6٪ سالانہ رفتار پر مفت نقد روانی چڑھنے کے بعد، تو پھر کمپنی XYZ میں آپ کی $ 10 سرمایہ کاری $ 13.30 کے بارے میں ایک $ یا ایک +33.0٪ واپسی. اگر نقد کا بہاؤ بھی تیز ہوجاتا ہے تو، اس کی متوقع قیمت میں تیزی سے + 46.9٪، + 101.1٪ یا یہاں تک کہ +148.8٪ کی واپسی کے لئے تیزی سے ریمپ بناتا ہے.

ہمیں اس بات کا یقین کرنے کے لئے سکھایا گیا ہے کہ ترقی کی اسٹاک سے پوشیدہ مخمل رسی الگ قیمت اسٹاک ہے. لیکن جیسا کہ آپ کمپنی XYZ کے ساتھ دیکھ سکتے ہیں، یہ اصل میں ترقی ہے جو قیمت کا تعین کرتا ہے. لہذا اس امکان کو اندھا نہ ہونا کہ مارکیٹ کا سب سے زیادہ وعدہ ترقی اسٹاک بعض اوقات سب سے سستا ہوسکتا ہے.

بہت سے تجزیہ کار پیسے / ای تناسب کے علاوہ پی جی جی (پی جی جی) کو بڑھانے کے لئے استعمال کرتے ہیں. سادہ حساب - (پی / ای) / (سالانہ آمدنی کی ترقی کی شرح).

پی ای جی تناسب استعمال کیا جاتا ہے کہ اسٹاک کی قیمتوں کا تعین کرنے کے دوران انکم آمدنی کی ترقی میں اضافہ ہوتا ہے. انگوٹھے کا ایک اصول یہ ہے کہ 1.0 کے پی جی کا منصفانہ قدر 1.0 سے بھی کم اشارہ اشارہ کرتا ہے کہ اسٹاک غیر محفوظ ہے، اور 1.0 سے زائد سے زائد یہ اشارہ کرتا ہے کہ یہ کس طرح کام کرتا ہے:

اگر اسٹاک اے بی سی 25 کے پی / ای تناسب کے ساتھ تجارت کررہا ہے تو، قیمت کا سرمایہ کار اسے "مہنگا" سمجھا سکتا ہے. لیکن اگر اس کی آمدنی کی شرح کی شرح 30 فیصد ہوگی، اس کے پی جی تناسب 25/30 پگ 8.8 ہو گی. پیئگ تناسب کا کہنا ہے کہ اسٹاک اے بی سی اس کی ترقی کی صلاحیت سے متعلق ہے.

یہ ضروری ہے کہ اس کا احساس اکیلے ایک میٹرک پر تقریبا آپ کو قیمت کا صحیح پیمانہ نہیں ملتا اسٹاک کی کارکردگی اور صلاحیت کا اندازہ کرتے وقت آسوں کو پوری تصویر کا ایک بہتر خیال مل جائے گا.