Altman Z-Score Definition & مثال کے طور پر

یہ کیا ہے:

Altman Z-Score (نامزد ایڈورڈز Altman کے بعد نیویارک یونیورسٹی پروفیسر جو اگر یہ ایرر برقرار رہے تو ہمارے ہیلپ ڈیسک سے رابطہ کریں. غلط استعمال کی اطلاع دیتے ہوئے ایرر آ گیا ہے. براہ مہربانی دوبارہ کوشش کریں. اگر یہ ایرر برقرار رہے تو ہمارے ہیلپ ڈیسک سے رابطہ کریں. غلط استعمال کی اطلاع دیتے ہوئے ایرر آ گیا ہے. براہ مہربانی دوبارہ کوشش کریں. اگر یہ ایرر برقرار رہے تو ہمارے ہیلپ ڈیسک سے رابطہ کریں. غلط استعمال کی اطلاع دیتے ہوئے ایرر آ گیا ہے.. تاہم، Altman نے روایتی تناسب تجزیہ کی تکنیکوں کے مرکب کے لئے کثیر تحریری تجزیہ نامی ایک اعداد و شمار کی تکنیک کو شامل کیا، اور اس نے اسے اپنے دیوالیہ ماڈل کے "پیشکش" پر پیش رفت کے متعدد اثرات پر غور کرنے کی اجازت دی، لیکن اس پر غور کیا کہ ان طریقوں پر اثر انداز کیا گیا ماڈل میں ایک دوسرے کے مفادات.

Altman 66 کمپنیوں کا جائزہ لینے کے بعد Z-Score تیار کیا، جس میں سے نصف 1946 اور 1965 کے درمیان دیوالیہ پن کے لئے درج کیا گیا تھا. اس نے 22 تناسب کے ساتھ پانچ اقسام (ذائقہ، منافع بخش، فائدہ اٹھانے، سالوینٹ اور سرگرمی) لیکن آخر میں اسے پانچ شرح تک محدود کردیا گیا.

یہ کیسے کام کرتا ہے (مثال کے طور پر):

Altman's Z-Score کا تعین کرتا ہے کہ کس طرح کمپنی کو ناکام ہونا ممکن ہے. فارمولہ یہ اعداد و شمار کے سات سادہ ٹکڑے ٹکڑے کی جانچ کر کے کرتا ہے، جس میں سے سب کو کمپنی کی عوامی افشاء کرنے میں دستیاب ہونا چاہئے.

سٹینڈرڈ Z-Score

Z-Score کے لئے فارمولا (جس میں ان کے سات سادہ ٹکڑے ٹکڑے اعداد و شمار) ہے:

Z-Score = ([ورکنگ کیپٹل / کل اثاثہ] x 1.2) + ([برقرار آمدنی / کل اثاثہ جات] x 1.4) + ([آپریٹنگ آمدنی / کل اثاثہ جات x 3.3) + ([مارکیٹ کیپٹلائزیشن / کل ذمہ داریوں] ایکس 0.6) + ([سیلز / کل اثاثہ جات] ایکس 1.0)

عام طور پر، کم سکور، دیوالیہ پن کا موقع زیادہ. مثال کے طور پر، 3.0 سے اوپر Z-Score مالی کی آواز کی اشارہ کرتا ہے؛ 1.8 ذیل میں دیوالیہ پن کی زیادہ امکانات کا اشارہ کرتا ہے.

نجی کمپنیوں کے لئے Z-Score

2002 میں، Altman نجی کمپنیوں کے لئے ایک نظر ثانی شدہ Z-Score فارمولہ کی وکالت کی. نجی کمپنی کے ورژن مختلف متغیرات کو وزن میں رکھتا ہے اور مارکیٹ کی سرمایہ کاری کی جگہ میں ایکوئٹی کی کتاب کی قیمت کا استعمال کرتا ہے. فارمولہ یہ ہے:

Z-Score = ([ورکنگ کیپٹل / کل اثاثے] x 0.717) + ([برقرار آمدنی / کل اثاثہ جات x 0.847) + ([آپریٹنگ آمدنی / کل اثاثہ جات x 3.107) + ([کتاب ایکسچینج / کل ذمہ داریاں] x 0.420) + ([سیلز / کل اثاثہ جات] ایکس 0.998)

غیر نامکمل اداروں کے لئے ز-اسکور

Altman اصل میں مینوفیکچررز کے لئے Z-Score تیار کیا، بنیادی طور پر کیونکہ وہ ان میں کمپنیوں تھے اصل نمونہ تاہم، بڑی، عوامی سروس کمپنیوں کی ابھرتی ہوئی نے انہیں غیر مینوفیکچررز کمپنیوں کے لئے ایک دوسرے کے ز Z اسکور ماڈل تیار کیا. فارمولا بنیادی طور پر پہلے ہی ہی ہے؛ یہ صرف آخری اجزاء (فروخت / مجموعی اثاثوں) پر مشتمل نہیں ہے کیونکہ آلٹ مین مینوفیکچررز کی شدید اثاثہ کی تبدیلی کے اثرات کو کم سے کم کرنا چاہتے ہیں.

Z-Score = ([ورکنگ کیپٹل / کل اثاثہ] x 1.2) + (([برقرار آمدنی / کل اثاثے] ایکس 1.4) + ([آپریٹنگ آمدنی / کل اثاثہ جات x 3.3) + ([مارکیٹ کیپٹلائزیشن / کل ذمہ داریوں] ایکس 0.6)

پہلا تناسب (کام کرنے والے دارالحکومت / کل اثاثوں) ایک فرم کا ایک اچھا اشارہ ہے اگلے چند مہینے میں یہ کیا کام کرنے کی صلاحیت ہے. دوسرا تناسب ایک اچھا اشارہ ہے کہ کس طرح قرض میں کمپنی ہے اور اس کے پاس منافع بخش کی تاریخ ہے. تیسرے تناسب کی کارکردگی کا اندازہ یہ ہے کہ اس کی نشاندہی کی جاتی ہے کہ اس کمپنی کی اثاثوں کی ہر ڈالر کے لئے کمپنی کی آمدنی میں کتنے سینٹ پیدا ہوتے ہیں. چوتھی تناسب کمپنی میں مارکیٹ کے "اعتماد" کی ایک سیال کی پیمائش ہے. پانچویں تناسب تیسری تناسب کی طرح ہے جس میں اس کی اثاثوں سے فروخت کی فراہمی میں کمپنی کی کارکردگی کا اندازہ لگایا جاتا ہے.

یہ معاملہ کیوں ہے:

Z-Score وسیع اپیل کے ساتھ عام استعمال شدہ میٹرک ہے، اگرچہ یہ صرف آج استعمال میں بہت سی کریڈٹ سکیننگ ماڈلز میں سے ایک ہے کہ بنیادی طور پر کم سے کم متغیر متغیر مالی اشارے کو جمع کرنے کی کوشش کرنے میں کوشش کریں گے کہ آیا کوئی فرم ناکام ہوجائے گا.

وقت کے ساتھ، ز-اسکور میں سے ایک ثابت ہوا ہے دیوالیہ پن کا سب سے زیادہ قابل اعتماد پیشن گوئی - اتنی زیادہ ہے کہ تجزیہ کاروں کو اکثر Z-Scores کے متعلقہ بانڈ کی درجہ بندی کے ساتھ برابر ہے. حقیقت میں، جب Altman نے 86 پریشان کن کمپنیوں کو 1969 سے 1975 ء تک اور 110 سے زائد کمپنیوں سے 1976 سے 1995 اور 120 سے زائد مغرب کمپنیوں سے 1996 سے 1 تک کی جانچ پڑتال کی توثیق کی، اس کے بعد Z-Score 82٪ اور 94٪ کے درمیان درست تھا. تاہم، پرانے "ردی کی ٹوکری میں، ردی کی ٹوکری باہر" کا اطلاق ہوتا ہے، تاہم: اگر کمپنی مالیاتی گمراہی یا غلط ہو تو، Z-Score بھی ہو گا.

یاد رکھنے کے لئے یہ ضروری ہے کہ کمپنی کی Z-Score میں تبدیلیاں اہمیت کے حامل ہیں، اگر زیادہ اہم نہیں، Z-Score خود سے. سب کے بعد، ایک کمپنی کو جاننے کے بعد حقیقت کے بعد اس کے بارے میں سیکھنے سے غلط راستہ چل رہا ہے. مثال کے طور پر، اینروون کے Z-Score نے سال 1 کے اختتامی سال بی بی بی بانڈ کی درجہ بندی کے برابر دیا، لیکن اس کی درجہ بندی کے اداروں کے مقابلے میں بی بی کی درجہ بندی کے برابر تھا - جس میں این بی بی بی بی بی کے طور پر پہلے ہی اس نے دیوالیہ پن کے لئے دعوی کیا.