کیا امریکہ کی نئی پالیسییں اگلے عظیم ڈپریشن پر لے جائیں گے؟ |

1920 ء میں امریکی سٹاک مارکیٹ میں بے مثال اضافہ اور سرمایہ کاری کا وقت تھا. لہذا اس طرح کی خوشحالی نے ناقابل اعتماد عدم استحکام اور اعتماد کی عمومی کمی کو کیسے ختم کیا ہے جو عظیم ڈپریشن کی حیثیت سے ختم ہوا ہے؟

اور اس سے بھی زیادہ اہم بات یہ ہے کہ تاریخ خود کو دوبارہ دھمکی دینے کی تاریخ ہے، جیسا کہ بارونال فوورستھ کی طرف سے بارون کے آرٹیکل میں بیان کیا گیا ہے پارٹی کی طرح یہ 1937 ہے ؟

دیکھتے ہیں کہ ہمیں ان دنوں میں بہت بڑا ڈپریشن کا سامنا کرنا پڑتا ہے، اور دیکھتے ہیں کہ اگر ہم کسی بھی ڈپریشن سے بچنے کی کوشش کرتے ہیں تو ہم ان سبقوں کا استعمال کرسکتے ہیں. ہمارے مالک.

مارکیٹ کی تباہی اور اس کے افواج

اسٹاک مارکیٹ میں تقریبا ایک دہائی کی ترقی اور بھاری سرمایہ کاری کے بعد، بڑے پیمانے پر غیر مبینہ سرمایہ کاروں کی جانب سے قرضے کی رقم کے ساتھ اسٹاک خریدنے کے بعد، مارکیٹ اکتوبر 29، 1 9 2 9 کو ختم ہوگئی. بلیک منگل، یہ اکثر دن ہے جس میں عظیم ڈپریشن کا آغاز ہوتا ہے. تو کیا واقعی ہوا؟

پہلے آتے ہیں کہ 1920 کی دہائیوں کی سرمایہ کاری کی ترقی کس طرح ممکن تھی. یہاں مختصر کہانی ہے: فیڈرل ریزرو نے بینکوں کو پیسہ ادا کیا. اس کے نتیجے میں، بینکوں نے بروکرج فرموں کو پیسہ ادا کیا، پھر اس نے سرمایہ کاروں اور قاتلوں کو رقم ادا کیا. 1920 کے دہائیوں کے دوران، بروکرج کمپنیوں نے باقاعدہ طور پر $ 1 ہر $ 1 کے لئے قرض میں سرمایہ کاری کی طرف سے ڈال دیا تھا.

اختتام کا نتیجہ یہ تھا کہ اصل کرنسی گردش کے مقابلے میں زیادہ رقم اسٹاک میں تھا. 1 9 2 9 تک، اسٹاک کی ترقی کم ہو گئی اور مارکیٹ میں غیر یقینی صورتحال بڑھ رہی تھی.

اس ہفتے کے دوران جس میں سیاہ منگل کا واقعہ ہوا، 1920 کی دہائیوں کے فروغ میں سرمایہ کاری ختم ہوگئی، اور ان کے اسٹاک کی قیمتوں کو دیکھنے والے نئے سرمایہ کاروں نے اچانک اچانک اضافہ ہوا. ان کو دیکھا نچلے حصے میں گر گیا، اور گھبراہٹ فروخت میں اضافہ ہوا، کیونکہ سرمایہ کاروں نے بے نقاب اسٹاکوں کو ڈمپنگ کرکے مارکیٹ سے باہر کیا پیسہ حاصل کرنے کی کوشش کی.

قرضوں کا چکر بدلاؤ، افتتاحی طور پر ایک سائیکل شروع. جب مارکیٹ خراب ہوگئی اور اسٹاک ڈمپ ہوگئے تھے، بروکرج فرموں کو ان کے قرضوں میں بلایا گیا تھا. سرمایہ کاروں نے ان قرضوں پر طے کی ہے جب اسٹاک کے ان کے پورٹ فولیو قیمت میں کمی سے محروم ہوگئے، اور غیر محفوظ شدہ محکموں کو ضائع کرنے میں صرف قیمتوں پر مسلسل نیچے کے دباؤ میں حصہ لیا. پھر بروکرج فرموں نے بینک قرض پر طے کی ہے کیونکہ وہ کسی بھی دارالحکومت اور بینکوں کو یاد نہیں کرسکتے تھے، ان کے قرضوں اور ذخائر کو ڈھونڈنے کے لئے ناکافی ذخائر کے ساتھ، بند ہونے لگے کیونکہ ڈومپٹرز نے اپنے نقد رقم نکالنے کا آغاز کیا.

یہ ہمیں فیڈرل ریزرو اور بڑے ڈپریشن کے اگلے اہم شراکت دار کو واپس لاتا ہے.

1920 ء کے دوران، یہ کرنسی کی فراہمی میں اضافہ کرنے کے لئے وفاقی ریزرو کی پالیسی تھی، اس کی حوصلہ شکنی کرنے کے لئے سود کی شرح کم رکھی تھی. معیشت جب مارکیٹ خراب ہوگئی، تاہم، اس پالیسی کو غیر معمولی طور پر بدلا دیا گیا تھا.

بینک کے ذریعے رقم جمع کرنے کے بجائے کرنسی کی فراہمی میں اضافہ کرنے کے بجائے اپنے ذخائر کو پورا کرنے کے بجائے، کرنسی کی فراہمی تقریبا ایک تہائی کی کمی سے کم ہوگئی. اس بینک کو بحال کرنے کے کسی بھی امکان میں شامل نہیں کیا گیا تھا جو مسلسل بینک چلاتا ہے.

اسٹاک مارکیٹ کے حادثے کی وجہ سے 1920 کے دہائیوں کے عملدرآمد اور تیزی سے توسیع کی وجہ سے ناگزیر ہوسکتا ہے، لیکن یہ بینک کی بندشیں تباہ کن تھیں. یہ بنیادی طور پر اسٹاک مارکیٹ میں سرمایہ کاری نہیں کیا گیا تھا جو لوگوں کی بچت کو ختم کر کے، بنیادی طور پر اربوں ڈالر میں قرضے پیسے میں، evaporated.

کرنسی کی فراہمی میں کمی اور بینکوں کی بندش کے خاتمے کی وجہ سے - وسیع پیمانے پر انحصار اثاثوں کا سیٹ مثال کے طور پر، 20٪ کی غفلت کی وجہ سے، 1 928 میں 1000 ڈالر کے لئے خریدا ایک گھر صرف 1 $ 929 میں صرف $ 800 کے قابل تھا. کیونکہ زیادہ تر لوگوں نے ان اثاثوں پر پیسہ خرچ کیا تھا، اور قرضوں کے اثاثوں کے ساتھ ساتھ ناراض نہیں کیا گیا تھا، غفلت دو تباہ کن اثرات سب سے پہلے، اثاثوں پر کم سے کم واپسی اور سامان، کاروبار، خاص طور پر مینوفیکچررز کی کم قیمت، سامان پیدا کرنے کے لئے کوئی حوصلہ افزائی نہیں تھا. مینوفیکچررز میں رکاوٹ نے اقتصادی ترقی کے کسی بھی موقع پر زور دیا.

دوسرا، کیونکہ قرض دہندہ ان اثاثوں پر قرض ادا کرنا پڑا جو اب ان کی خریداری کی قیمت سے بھی کم ہے، زیادہ قرض دہندہ ادا کیا گیا ہے، زیادہ مالی مالی میدان کھو دیا.

Barron کے آرٹیکل کے مطابق، یہ بات یہ ہے کہ ہم عظیم مجسمے کے ذریعہ ہمارے نسبتا اسی طرح کی سفر میں ہیں، اور اگلے ڈپریشن سے بچنے یا اگلے سے بچنے کے بعد اگلے اگلے فیڈ کیا ہوسکتا ہے.

دوسرا ٹانگ ڈو

کرنسی کی فراہمی میں کمی، قرض کے خاتمے اور بینک کی بندشوں نے ایک گہرے ڈپریشن میں ایک اہم مٹھی بنائی. لیکن ڈپریشن کے لمبے عرصے سے قانون سازی کے دو ڈرامائی ٹکڑے ٹکڑے سے مزید متاثر ہوا.

سب سے پہلے مسٹر ہور کی طرف سے پیش کردہ ایک پیمانے پر اس نے Smoot ہاکلی ایکٹ کی منظوری دی تھی جو غیر ملکی درآمد پر ٹیرف ڈالتی تھی. ہور نے یقین کیا کہ مزدوروں کے اجرتوں میں تنقید قائم ہونے کی ضرورت ہے. اجرت رکھنے کے لئے گھریلو مال کی قیمت زیادہ بلند ہے، تاکہ مینوفیکچرنگ جاری رکھیں گے.

Smoot-Hawley Act غیر ملکی سامان کی درآمد کی حوصلہ افزائی اور گھریلو سامان کی پیداوار اور استعمال کو فروغ دینے کا ارادہ رکھتا ہے. دیگر ممالک نے فوری طور پر دوبارہ بدلہ لیا، تاہم، انھوں نے امریکی برآمدات پر اپنے ٹیرف مقرر کیے، مؤثر طریقے سے بین الاقوامی تجارت کو منجمد کرنے اور گھریلو برآمدات کو ختم کرنے کی.

قانون سازی کا دوسرا اہم حصہ صدر روزویلٹ کے متضاد "نیا ڈیل" تھا. پروگرام حکومت کی بنیاد پر اقتصادی محرک منصوبہ تھی جس میں صنعت اور عوامی کاموں کو بڑھانے اور بےروزگاری کو کم کرنا تھا.

اگرچہ نئے ڈیل پروگراموں میں سے بہت سی کامیاب ہوگئے - کچھ بھی آج موجود ہیں - بہت سے لوگ اس پروگرام میں اقتصادی بحالی سے باہر نکل گئے معمولی مٹھی / بحالی سائیکل کے ہاتھوں اور مصنوعی طور پر خرابی کی شرح کی شرح اور پیداوار کے بغیر زیادہ کامیابیوں کے بغیر.

بے روزگاری زیادہ ہو رہی ہے جب کمپنیوں کو باقاعدگی سے اجرت کی شرح نہیں مل سکتی. گھریلو کھپت میں اضافے میں ناکام رہی کیونکہ قیمتوں میں زیادہ اضافہ ہوتا ہے - اکثر سیاہ مارکیٹ کی تجارت بجتی ہے. یہ فرض ہے کہ سرکاری اخراجات کو فروغ دینے میں معیشت کو فروغ ملے گا، کچھ قابل ذکر عوامی کاموں کے منصوبوں میں بہتر کام کیا جا سکتا ہے جس میں بنیادی ڈھانچہ اور پیدا کردہ ملازمتوں کو بہتر بنایا جاسکتا ہے، لیکن جب وہ مزدوروں کو اخراجات کے ذریعے معیشت میں واپس آنے کے لۓ نہیں آتی. اس نے اقتصادی ترقی کو فروغ دینے کے لئے دوسری عالمی جنگ کی، جیسا کہ حکومت نے کم قیمتوں پر سامان کی بڑے پیمانے پر سامان کی ضرورت تھی اور آزاد بازار کو بائیں ضابطے کی ضرورت تھی.

عظیم ڈپریشن ایک سلسلے کے سلسلے کا نتیجہ تھا. اسٹاک مارکیٹ کا حادثہ ممکنہ طور پر ناگزیر تھا اور اس کے بعد آنے والے مریض کو صرف ایک معمولی مٹھی / ترقی سائیکل کا حصہ ہونا چاہئے.

لیکن غیر معمولی بینک کی بندش، کرنسی کی فراہمی میں کمی اور شدید قرض کے خاتمے میں کمی کو ڈپریشن میں تبدیل کردیا گیا تھا. یہ 1930 کے دہائی تک جاری رہا. ریکارڈ اور بازار میں کمی آتی ہے، لیکن عظیم ڈپریشن اس طرح کے ایک سراسر، مجموعی اقتصادی تباہی تھی جس کا واحد سبب نہیں پایا جا سکتا.

اس کے بجائے، ہمیں اس تقریب کے ابتدائی پہلوؤں کو دیکھنے کی ضرورت ہے- اور آنے والے ردعمل - سمجھنے کے لئے غیر جانبدار کس طرح نظر انداز میں دیکھا جاتا ہے.

مزید حال ہی میں، ہم نے بینک کی بندشوں کی بڑے پیمانے پر سلسلہ بند کردی ہے، اگرچہ آپ ہر ماہ ناکام رہنے والے بینکوں کی تعداد میں حیران ہوں گے. لیکن جیسا کہ 1 9 36 میں، جب امریکہ اقتصادی بحران سے بچنے کے لئے سخت سخت پالیسیوں پر عمل درآمد کرتا ہے، تو ہم اپنے خود کو بے نقاب کر رہے ہیں. اور صرف ہماری ماضی کی غلطیوں کو دیکھ کر صرف ہم اپنے ردعمل کو بہتر بنانے کی امید کر سکتے ہیں جب تاریخ، خود بخود خود کو دوبارہ پیش کرے.

[سرمایہ کاری انضمام کی خصوصیت میں مزید جانیں: امریکی سپینڈرز بمقابلہ برطانیہ سایبرز: کونسا نیک کام کرنے والا ہے؟]

> [تصویر: واشنگٹن، ڈی سی کورٹ آف ٹونی میں ایف ڈی آر میموریل سائٹ پر عظیم ڈپریشن مجسمہ.]