یہ کیا ہے:

ہیری مارکوزٹ

مشہور مشہور ماہرین ہے جس نے 1990 میں معیشت میں نوبل انعام جیت لیا. یہ کیسے کام کرتا ہے (مثال کے طور پر):

1 9 27 میں شکاگو میں پیدا ہوا، مارکووٹٹ نے شکاگو یونیورسٹی میں معیشت میں انڈرگریجویٹ ڈگری حاصل کی اور اس کے بعد 1952 میں رینڈ کارپوریشن میں شمولیت اختیار کی، جہاں انہوں نے اصلاح کی تکنیک اور الگورتھم پر کام کیا. اپنے مشہور نظریہ کے لئے: موثر فرنٹیئر.

موثر فرنٹیئر ایک ریاضیاتی تصور ہے جو متوقع ریٹائٹس، معیاری انحراف اور سیکورٹیزز کے ایک سیٹ کے بارے میں اندازہ کرتا ہے تاکہ یہ تعین کرنے کے لۓ کون سی مجموعوں یا محکموں کو زیادہ سے زیادہ متوقع واپسی پیدا ہو. خطرے کے متعدد سطحوں کے لئے.

1

میں، مارکووٹز نے موثر فرنٹیئر خیال کو تحریک میں مقرر کیا جب انہوں نے جرنل آف فنانس میں رسمی پورٹ فولیو انتخابی ماڈل شائع کیا. Markowitz نے اگلے 20 سالوں میں اس موضوع پر تحقیق کو ترقی اور شائع کرنے کے لئے جاری رکھا، اور دیگر مالی نظریات نے اس کام میں حصہ لیا. مارکووٹز نے موثر فرنٹیئر پر اپنے کام کے لئے 1990 میں نوبل انعام جیت لیا اور جدید پورٹ فولیو کے نظریہ کے متعلق متعلقہ شراکت کے لئے.

اگرچہ ان کا کام پیچیدہ ہے، مارکووزز کے اصول کا خیال یہ ہے کہ سیکیوریٹیز کے مختلف مجموعوں کی واپسی کی مختلف سطحیں پیدا ہوئیں. موثر فرنٹیئر ان مجموعوں میں سے سب سے بہتر کی نمائندگی کرتا ہے - وہ جو خطرہ کے درج کردہ سطح پر زیادہ سے زیادہ متوقع واپسی پیدا کرتا ہے.

موثر سرحدیئر پر ہر جگہ کے لئے، کائنات میں سرمایہ کاری سے کم سے کم ایک پورٹ فولیو قابل بنا ہے. خطرہ ہے اور اس نقطہ کے مطابق اسی کی واپسی ہے.

ایک مثال ذیل میں ظاہر ہوتا ہے. نوٹ کریں کہ کس طرح موثر فرنٹیئر سرمایہ کاروں کو یہ سمجھنے کی اجازت دیتا ہے کہ پورٹ فولیو کی متوقع ریٹائٹس کس طرح خطرہ (معیاری انحراف) لے لیتے ہیں.

ایک دوسرے کے ساتھ تعلقات کی سیکورٹی کو موثر سرحدیئر کا ایک اہم حصہ ہے.. کچھ سیکورٹی کی قیمتوں میں اسی طرح کی حالتوں کے مطابق اسی سمت کا سربراہ ہوتا ہے، لیکن بہت سی سیکورٹیٹیٹیز نے جب کچھ دوسروں کو جھٹکا دیا. پورٹ فولیو میں سیکیورٹیز سے زیادہ مطابقت پذیری سے زیادہ (یہ ان کی covariance کم)، پورٹ فولیو کے چھوٹا سا خطرہ (معیاری انحراف) چھوٹا ہے جو ان کو یکجا کرتا ہے. لہذا موثر فرنٹیئر بجائے لکیری - متنوع ہونے سے ہر فرد سیکورٹی کے خطرے (معیاری انحراف) کے مقابلے میں پورٹ فولیو کے خطرے (معیاری انحراف) بناتا ہے.

یہ بات کیوں کرتی ہے:

جب Markowitz متعارف کرایا موثر فرنٹیئر، یہ بہت سے احترام میں جھنڈا ہوا تھا. اس کی سب سے بڑی شراکت میں سے ایک اس میں متنوع کی طاقت کا واضح مظاہرہ تھا.

سرمایہ کاروں کو، براہ راست یا بالواسطہ طور پر منتخب کرنے کے لئے، محکموں جو کم سے کم خطرے کے ساتھ سب سے بڑی ممکنہ واپسی پیدا کرتی ہے - دوسرے الفاظ میں، وہ تلاش کرنا چاہتے ہیں. موثر سرحدیئر پر پورٹ فولیو. تاہم، کوئی بھی موثر فرنٹیئر نہیں ہے، کیونکہ پورٹ فولیو مینیجرز اور سرمایہ کاروں کو مخصوص ضروریات کے مطابق سرمایہ کاری کرنے والی کائنات میں سیکیوریزس کی تعداد اور خصوصیات میں ترمیم کرسکتا ہے. مثال کے طور پر، ایک کلائنٹ کو پورٹ فولیو کو کم سے کم منافع بخش حاصل کرنے کی ضرورت ہوسکتی ہے، یا کلائنٹ اخلاقی طور پر یا سیاسی طور پر ناپسندیدہ صنعتوں میں سرمایہ کاری کو مسترد کرسکتا ہے. صرف باقی باقی سیکورٹی کو موثر فرنٹیئر کی حساب میں شامل کیا جاتا ہے.

جب وہ نوبل انعام قبول کرتے ہیں تو، مارکووٹ نے کہا، "بے روزگاری کا وجود عقلی سرمایہ کاری کے عمل کے تجزیہ کے لئے ضروری ہے." معنی طور پر، سرمایہ کار کے بہترین پورٹ فولیو کو اصل میں کرنے کے لئے مار ماروٹز کی کوشش موثر سرحدیئر کے سب سے متنازعہ پہلوؤں میں سے ایک ثابت ہوتا ہے. بہت سے دلیل دیتے ہیں کہ یہ سرمایہ کاری کے انتظام میں ایک الگورتھم کو کم کر دیتا ہے جس میں شمولیت اختیار کرنے والی بنیادی کمپنیوں کی بنیادی اور مالیاتی خصوصیات کے بجائے سیکیورٹیز کے درمیان اعداد و شمار کے رشتے سے زیادہ کچھ نہیں.