ماہر سوالات: ہیک کونسا کماتی ہے اور میری اسٹاک کی سرمایہ کاری میں مدد کرے گا یا اس کو سخت کرے گا؟

سوسن لون کی طرف سے

اپ ڈیٹ کریں: QE3 اب بھی "QE انفینٹی" کے طور پر بھیجا جاتا ہے.

اگر آپ کسی بیوقوف کی طرح آواز دینا چاہتے ہیں - جسے ہم سوچتے ہیں کہ آپ کو بہت اچھی لگتی ہے - تو آپ کو "QE3" کے ارد گرد اصطلاح پھینک دینا چاہیے اور ہمیں یقین ہے کہ آپ کو بہت دور مل جائے گا. لیکن QE3 آپ کو کیا مطلب ہے؟ کیا یہ ہمارا ہے، یا QE3 آواز کی طرح میٹھی ویڈیو گیم ہے؟

QE3 کی طرف سے ہم معتبر آرام دہ اور پرسکون 3 کا مطلب ہے؛ گزشتہ جمعرات کی صبح نے فیڈ کو کم سے کم نرمی کا تیسرے دور کا اعلان کیا، اور جتنی معیشتی ماہرین کے بلاکس گراؤنڈ جنگلی چلے گئے. اگر آپ اس پر کچھ بھی نہیں پڑھتے ہیں تو، دو اہم چیزیں ہیں جو آپ کو QE3 کے بارے میں جاننے کی ضرورت ہے.

• ایک، فیڈ بانڈ خرید رہا ہے: بہت سے اور بہت سے رہن بانڈ. یہ 40 ارب ڈالر کو رہائشی بیکڈ سیکورٹیزز میں مہینے میں غیر معمولی مستقبل میں خریدنے کے لئے خریدیں گی. (یہ قرضوں کو قرض دینے کے لئے سرمایہ کاروں سے قرض خریدتا ہے، جو معیشت کو فروغ دیتا ہے.)
• دو، فیڈ نے کہا ہے کہ وہ جب تک معیشت کو نمایاں طور پر بحال نہیں کرتے وہ اسے جاری رکھیں گے.

ان میں سے ایک چیز دوسروں کی طرح نہیں ہے، دوست. 2010 میں QE1 کی QE1 اور 2010 میں QE2 کے پہلے دو دوروں کے برعکس، QE3 نے اپنا عرفان حاصل کیا - اس ہفتے کی QE3 ایک کھلی ختم ہونے والی بانڈ خریدنے کے عزم کی خاصیت ہے. یہ کسی حد تک محدود حد یا اختتام پذیر کے بغیر اقتصادی محرک کا ایک شکل ہے. اس کا اشارہ ہے کہ جب تک وہ کام نہیں کیا جائے گا وہ انہیں ترک نہیں کریں گے.

کیا کام حاصل کرو اور انہیں کیوں 3 بار کوشش کرنا پڑا؟

فیڈ کا فیصلہ کیا کہ QE کا ایک تہائی دور کئی وجوہات کے لئے ضروری ہو گا. اقتصادی اشارے پرچم لگ رہے تھے، اور اگرچہ 7 ستمبر کو جاری کردہ لیبارٹی کے اعداد وشمار کے اگست کی ملازمت کی رپورٹ کو حوصلہ افزائی کی گئی، یہ کافی نہیں تھا. عام بحالی کی معمولی رفتار کے ساتھ ساتھ، فیڈ نے فی الوقت پیسہ کرنے کا فیصلہ کیا تھا جو اس کی مالیاتی پالیسی کے اس منفرد شکل کے ساتھ ہے.

اس کا کیا مطلب ہے: پیسہ شروع کرنا اور سود کی شرح کم رہیں (صفر کے قریب ہورنگنگ، وہ واقعی کم از کم نہیں جا سکتے).

اس کا نظریہ یہ ہے: تجارتی بینکوں سے ٹن بانڈ خریدنے معیشت میں بہت سے نئے چھپی ہوئی رقم کو مجبور کرے گی، جس میں باری باری سود کی شرح برقرار رکھے گی. یہ نظریہ میں، زیادہ مختصر اور طویل مدتی سرمایہ کاری کی حوصلہ افزائی کرے گی.

فیڈ کیا ہے، اور بین برنکان کون ہے؟

• فیڈ: 'فیڈریشن ریزرو' کے لئے مختصر، فیڈرڈ یو ایس کا مرکزی بینک ہے، جس میں 1 913 میں امریکہ کی مالیاتی پالیسی چلانے کے لئے قائم ہے. سات رکنی بورڈ آف گورنرز فیڈ چلاتے ہیں، جن میں سے ہر ایک کو صدر کی طرف سے مقرر کیا گیا ہے اور سینیٹ کی طرف سے اس بات کی تصدیق کی گئی ہے.
• بین برنکی: برنکان فیڈ کے ساتھ ساتھ بورڈ آف گورنرز کے سات ارکان میں سے ایک ہیں.
• ریزرو بینک: 12 فیڈرل ریزرو بینکز ہیں جن میں فیڈ کے نیٹ ورک کو ان شہروں میں ملک بھر میں علاقائی طور پر پیش کیا جاتا ہے: بوسٹن، نیویارک، فلڈالفیا، کلیولینڈ، رچمون، اٹلانٹا، شکاگو، سینٹ لوئس، منینولوپس، کینساس سٹی، ڈلاس اور سان فرانسسکو. وہ بورڈ آف گورنرز کی نگرانی کے تحت کام کرتے ہیں، ان کے ہر تفویض علاقوں میں بینکوں اور اقتصادی حالات کی نگرانی اور نگرانی کرتے ہیں.

برنکان نے پچھلے ہفتوں کے مطابق، عام طور پر بے روزگاری کی شرح اور افراط زر کی شرح کو کم رکھنے، یا "زیادہ سے زیادہ روزگار اور قیمت استحکام" کو فروغ دینے کے دوہری ملازمتوں کے ساتھ عام طور پر کام کیا ہے. انہوں نے بے روزگاری کے ساتھ مبتلا ہونے سے بہت اچھی طرح سے نہیں کیا ہے، لیکن انفراسٹرکشن میں ان کی 2 فیصد سالانہ افراط زر ہدف سے کم ہے - اب اس وقت چیزوں کو ہلانے کی کوشش کرنے کا وقت ہے، اور اس کے ساتھ یہ امکان ہے کہ زیادہ سے زیادہ پیسہ پیسے ہمارے ساتھ ڈالے معیشت (جو کچھ ہوتا ہے جب فیڈ ٹون بانڈ خریدتا ہے) تو اگلا افراط زر آنے والا ہے.

تو کیا QE3 ہمارے ملک کے لئے کام کرے گا؟ میرے اسٹاک کے بارے میں کیا ہے؟

اکیلے کمتلیی آسان ہمارا معیشت کو فروغ دینے اور ترقی کو تیز کرنے کے لئے کافی نہیں ہے. ماہرین کے درمیان ایک متفق اتفاق ہے کہ یہ Q1 یا Q2 سے بہتر کام کرے گا، لیکن اس کا اثر اب بھی امریکی معیشت کو بحال کرنے کے لئے کیا ضرورت ہے کے مقابلے میں اب بھی چھوٹے ہو جائے گا.

دوسری طرف، ممکنہ سرمایہ کاروں کے لئے یقین کی ایک اہم احساس فراہم کرتا ہے کہ ہم تھوڑی دیر کے لئے اپنے موجودہ کم شرح سودے کی شرح پر رہیں گے. یقینی طور پر ہمیشہ کاروبار کرنے کے لئے مثبت ہے، اور برنکی نے ایک بار پھر معیشت کی بحالی کے واضح اشارے، ایک استحکام سگنل کو صاف کرنے کے بعد بھی QE3 جاری رکھنے کا وعدہ کیا ہے. اس کے برعکس، زیادہ پیسہ کمانے کا مطلب زیادہ افراط زر ہے اور بہت زیادہ افراط زر نجی شعبے کے سرمایہ کاروں کو طویل عرصے سے اقتصادی ترقی کے لئے ضروری ہے.

بہتر یا بدتر کے لئے، کچھ وقت کے لئے سود کی شرح بہت کم رہتی ہے. یہ آپ کی "اعلی پیداوار" کی بچت کے اکاؤنٹ کے بدترین خبر ہے (وہ چاہتے ہیں کہ ہم اس کے بجائے ہمارے پیسوں کی سرمایہ کاری کریں)! لیکن اگر آپ طالب علم قرض ہیں تو، یا مستقبل قریب میں کسی بھی گھر کو خریدنے کے لئے چاہتے ہیں.

کیا یہ اثر اسٹاک کی کارکردگی ہے؟ یہ دیکھنا باقی ہے. اگرچہ ہم کسی بھی اسٹاک کی کارکردگی کے بارے میں بات نہیں کر سکتے ہیں، ڈو اصل میں QE3 کے اعلان کے دن ٹرپل ایڈیشنل منافع کا تعین کرتا ہے. کچھ یقین رکھتے ہیں کہ اگلے کئی ماہوں میں اسٹاک کی قیمتوں میں اضافی طور پر اضافہ ہو گا کیونکہ سرمایہ کاری زیادہ ہو جاتی ہے، لیکن ہم احتیاط کریں گے کہ تاریخی طور پر انفراسٹرکچر نے اسٹاک ریٹرن پر خالص منفی اثر پڑا ہے.

ماہر رائے: کیا QE3 ضروری تھا اور یہ ایک اچھا خیال تھا؟

تعلیمی ماہرین کا وزن اس پر ہوتا ہے کہ آیا یہ دور کامیاب ہو جائے گا، اس کے ساتھ ساتھ جو مثبت یا منفی اثرات امریکیوں کو اس سے دیکھنا شروع کرے گی، اگر کوئی:

• پروفیسر کارل کیس، پر اقتصادیات امیریٹس کے پروفیسر ویلسلی کالجمحدود بجلی کی نشاندہی کرتی ہے، فیڈ کو موجودہ ہاؤسنگ بحران اور اعلی خالی شرح کی روشنی میں نتائج کو تبدیل کرنا ہوگا.

"میں نہیں سوچتا کہ وہاں کوئی معیشت ہے جو سوچتا ہے کہ اس دورے کے قیام کا ایک بہت بڑا فرق ہوگا. اس کا امکان بہت زیادہ اثر نہیں ہے. اس نے کہا، میں اس کے بارے میں اجنبی ہوں. چونکہ روایتی مالیاتی پالیسی یہاں مؤثر ثابت نہیں کی جا رہی تھی، فیڈ مارکیٹ میں لچکدار انجکشن میں ایک موڑ کے ساتھ آنا پڑتا تھا. بہتر طور پر یہ کچھ اچھا کریں گے، اور بدترین یہ برے نہیں ہو گی، اگرچہ کچھ خطرات ہیں - لیکن اگر افراط زر بہت زیادہ اٹھاؤ تو وہ کورس کو ریورس کر سکتے ہیں اور پھر سود کی شرح بڑھ سکتے ہیں.

چونکہ اس اقدام سے بانڈ مارکیٹ کے طویل عرصے تک سرمایہ داری کی لاگت کم ہو جاتی ہے، اس فیصلے سے آزاد قرضے کی شرح میں اضافہ ہوسکتا ہے، لوگوں کو قرض حاصل کرنے میں آسان بنانا. لیکن حقیقت یہ ہے کہ بہت کم خالی جگہ کی شرح کی وجہ سے کم رہائشی ذمہ داری کی وجہ سے یہ ہے کہ 18 ملین بے کار یونٹس اور پہلے سے کہیں زیادہ کرایہ داروں کی وجہ سے کم رہائش پذیری کی شرح ہے. یہ ناقابل یقین ہے پچھلے 7 سالوں میں ہم نے 6-7 ملین نئے گھروں کو امریکہ میں شامل کیا ہے لیکن نئے ملک میں قبضے والے یونٹس نہیں ہیں. بلکہ، ڈیموگرافکس گزشتہ چند دہائیوں میں بہت زیادہ تیزی سے تبدیل ہوگئے ہیں اور اب ہم اکیلے رہنے والے کمرے میں کمرے کے دروازوں اور کرایہ پر دیکھ رہے ہیں. اس آب و ہوا میں، فیڈ کر سکتے ہیں زیادہ نہیں ہے، اگرچہ میں QE3 کے اعلان کے بعد بانڈ مارکیٹ ریلی کو دیکھنے کے لئے حیران کن تھا."

• پروفیسر ایتان کاپلان، اسسٹنٹ پروفیسر آف اسسٹنٹ مریم لینڈ یونیورسٹی، اس کی وضاحت کرتا ہے کہ وہ کیوں فیڈ کی موجودہ مالیاتی پالیسی زیادہ تبدیل نہیں کرے گا سوچتا ہے:

"میں اس بات کی تعریف کرتا ہوں کہ برنکین کیا کرنے کی کوشش کر رہا ہے - لیکن اس سے زیادہ کچھ نہیں کر سکتا. وہ طویل مدتی پختگی مالی آلات خریدنے کے ذریعہ طویل مدتی قرضے کی شرح کو متاثر کرنے کی کوشش کررہا ہے. وہ بھی مارکیٹ کو قائل کرنے کی کوشش کررہے ہیں کہ فیڈریشن کے اخراجات میں بھی کم بےروزگاری پیدا ہو جائے گی اور غیر یقینی طور پر اس طرح کے. اس طرح، وہ انفراسٹرکچر کی توقعات کو بلند کرنے کی کوشش کررہا ہے تاکہ اداروں کو پیسے کی سرمایہ کاری اور ڈرامہ کرنے سے ڈر نہیں. جب قیمتوں میں افراط زر بہت کم ہے یا منفی ہے، تو اداروں کو سامان پیدا کرنے کے لئے اب پیسہ خرچ کرنے سے ڈرتا ہے کہ وہ بعد میں کم قیمتوں کے ساتھ فروخت کرتے ہیں (یعنی نقصان میں). برنکان مستقبل میں افراط زر کے بارے میں عقائد کو تبدیل کرنے کے لئے فعال طور پر کوشش کر رہے ہیں. تاہم، صفر میں مختصر مدت کے مفادات کی شرح کے ساتھ، یہ بہت مشکل ہے. بہتر کام کیا کرے گا اگر حکومت عوامی شعبے کی ملازمتوں پر زیادہ پیسہ خرچ کرے گی. چونکہ موجودہ کانگریس زیادہ محرک پر عمل کرنے کے لئے تیار نہیں ہے، Bernanke خلا کو بھرنے کی کوشش کر رہا ہے. سب سے بہتر، اس کے پاس تھوڑا سا اعتدال پسند اثر پڑے گا."

• پر بین الاقوامی اقتصادی معاملات کے پروفیسر پروفیسر مائیکل کلین ٹفٹس یونیورسٹی فیلچر سکول، کا کہنا ہے کہ کھلایا اب کام کرنے کے لئے تھا، اور یہ کہ ماضی میں کیا کام نہیں کیا ہے سے باہر منتقل کرنے کے لئے تخلیقی تخلیق کرنا پڑا:

"مقدار کی سہولت کا یہ دور شاید شاید ایک اچھی چیز ہے کیونکہ ہماری معیشت اب بھی اسٹائل ہے. مالیاتی اور مالیاتی پالیسی کو فروغ دینے کے لئے حکومت کو اس کے دو اوزار ہیں. اور ہماری حکومت فی الحال سیاسی پالیسی حاصل کرنے کے لئے بھی سیاسی طور پر پولرائزیز ہے، کیونکہ اب ہمارے پاس تمام مالیات ہیں. فیڈ یہ نہیں کر سکتا کہ یہ عام طور پر کیا کریں گے (وفاقی فنڈز کی شرح کو دوسرے سودے کی شرح میں کمی کے لۓ کم کریں) کیونکہ صفر کے قریب سود کی شرح پہلے سے ہی ہو رہی ہے. لہذا انہیں جدید پادریوں اور طویل مدتی سرمایہ کاریوں پر سود کی شرح پر اثر انداز کرنے کی کوشش کرنے کے لۓ، دیگر اثاثوں، رہن سے متعلق سیکورٹیزٹس کو جدید اور خریدنا پڑا ہے: فیڈ کے راؤنڈ میں ایک عام تیر نہیں.

حقیقی امید یہ ہے کہ گھر خریدنے اور ریفرننگنگ میں اضافے کے نتیجے میں ہو جائے گا، لوگوں کی جیب ماہانہ مہینے میں اضافی رقم ڈالے گی، جسے وہ پھر خرچ کریں گے - اس طرح معیشت کو عمل میں بڑھانا اور نیک حلقہ بنانا. دوسری امید یہ ہے کہ فیڈ کی اعلان بحالی معیشت میں عام صارفین کو اعتماد میں اضافہ کرے گی. اس بات کا یقین کرنے کے لئے کہ یہ فیڈ کے لئے نسبتا غیر آباد شدہ علاقہ ہے، لیکن متبادل، کچھ نہیں کر رہا ہے، قبول نہیں ہوسکتا."