ادارے سرمایہ کاری فلسفہ کس طرح آپ کے پورٹ فولیو کو بہتر بنا سکتے ہیں

رابرٹ رائیڈیل، سی پی اے، سی ایف پی، اے ایم ایم اے

رابرٹ پر ہماری سائٹ کے بارے میں مزید معلومات حاصل کریں

اینڈوورمنٹ پانچویں سرمایہ کاری فلسفہ ییل اور ہارورڈ جیسے بڑے یونیورسٹیوں کی طرف سے پیسے اثاثہ مختص کے طریقہ کار کا استعمال کرتے ہوئے پورٹ فولیو بناتا ہے، اور یہ تمام مارکیٹ سائیکلوں کے ذریعہ بہتر خطرہ ایڈجسٹ شدہ واپسیوں اور کم عدم استحکام کے لئے بہترین صلاحیت فراہم کرتا ہے. یہ فلسفہ سے واقف ہونے کا ایک اچھا خیال ہے کیونکہ یہ آپ کو بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کرنے والا پورٹ فولیو بنانے میں مدد مل سکتی ہے.

یہ سرمایہ کاری فلسفہ روایتی اسٹاک اور بانڈ کے علاوہ، اس طرح کے ہیج فنڈ، نجی ایکوئٹی، اور حقیقی اثاثوں سمیت متبادل سرمایہ کاری سمیت ایک پورٹ فولیو بنانے کے لئے استعمال کیا جاتا اثاثوں کی کلاسوں اور حکمت عملی کی تعداد میں اضافہ. متبادل سرمایہ کاری کے علاوہ ریفریجریشن بڑھانے اور خطرے کو کم کرنے کی حکمت عملی کا ایک مکمل پہلو فراہم کرتا ہے.

ہم اس تیسرے طول و عرض کا حوالہ دیتے ہیں جیسے "خطرے کے انتظام" حصے، مجموعی طور پر اثاثہ مختص الاؤنس فریم ورک میں ہماری ترقی اور انکم بالٹیوں کو بڑھانا.

پیسہ سرمایہ کاری فلسفہ کو کم پورٹ فولیو کے خطرے کی طرح کس طرح کرتا ہے؟

ہم اس سوال کا جواب دینے سے پہلے، ہمیں "خطرہ" کی وضاحت اور مقدار میں رکھنے کی ضرورت ہے. خطرے کو مندرجہ ذیل مختلف طریقوں میں سمجھا جا سکتا ہے:

1. روایتی اعداد و شمار کے مطابق، یہ سالانہ سالانہ عدم استحکام کی تعداد کے طور پر مقدار میں ہے. زیادہ عدم استحکام نمبر، زیادہ خطرہ ہے. تاہم، کسی کو اوپر اور نیچے کے حصول کے عدم استحکام کے درمیان بھی فرق کرنا پڑتا ہے، کیونکہ کسی بھی اوپر کی عدم استحکام عام طور پر اچھی ہوتی ہے.
2. ایک دوسرے روایتی اعداد و شمار کے لحاظ سے، یہ "زیادہ سے زیادہ ڈراپ" یا اس سے زیادہ تر زغم سے زیادہ سے زیادہ قیمت میں کمی کے طور پر مقدار کی جا سکتی ہے. یہ کمی بڑا ہے، زیادہ سے زیادہ پورٹ فولیو کو توڑنے کے لئے قیمت میں اضافہ کرنا ہے - یہاں تک کہ. مثال کے طور پر، اگر چوک سے گراؤنڈ میں 50٪ کی طرف سے ایک پورٹ فولیو میں کمی ہوتی ہے تو اسے 100 فیصد بڑھانا ہوگا- یہاں تک کہ. مارچ 2000 میں نکسڈک انڈیکس کی قدر میں 75٪ کے علاوہ کمی کمی، صرف وقفے تک 300٪ اضافہ کی ضرورت ہے- یہاں تک کہ. 12 سال بعد بھی اس نے پختہ ہونے کے بعد، ابھی تک اس کے پچھلے اعلی کو دوبارہ حاصل نہیں کیا ہے
3. دارالحکومت کا مستقل نقصان، جہاں دیوالیہ پن یا دوبارہ تشکیل دینے میں دھوکہ یا مکمل طور پر سرمایہ کاری کی قیمت کے نقصانات کی وجہ سے پورے ابتدائی سرمایہ کو ختم کرنے کی کوئی صلاحیت نہیں ہے.

عام طور پر بولی، پورٹ فولیو میں کم رابطے سے متعلق اثاثوں کی کلاسیں شامل کرنے میں مجموعی طور پر عدم استحکام اور پورٹ پورٹ فولیو کی زیادہ سے زیادہ کمی کو کم کرنے میں مدد ملتی ہے. مثال کے طور پر، دو جہتی اسٹاک بانڈ پورٹ فولیو جنوری - 2000 سے دسمبر 2012 تک دور سے زائد عرصہ سے 30.8 فیصد سے زائد ہو گیا. اس بات کو ذہن میں رکھو کہ اس حالیہ وقت کی مدت میں دو سائیکل سائیکل بیل اور ریچھ مارے گئے ہیں، ہر ایک مجموعی طور پر سیکولر ریچھ مارکیٹ کے تناظر میں جو 2000 کے مارچ میں ایوئٹی مارکیٹوں میں پھنس گئے تھے.

تین جہتی پورٹ فولیو، جس میں خطرے سے منظم کردہ طبقہ شامل ہے، تین اثاثوں کی مساوات کے برابر مساوات کے ساتھ 23.2 فیصد کمی، دو جہتی اسٹاک بانڈ پورٹ فولیو سے کافی کم ہے. اس کے علاوہ، دو جہتی پورٹ فولیو کی سالانہ طور پر عدم استحکام 9.2 فی صد دو جہتی پورٹ فولیو کے مقابلے میں 6.5 فیصد تھا.

مندرجہ بالا خطرہ کمی کے تصور کی وضاحت کرنے کا ایک اور طریقہ مندرجہ ذیل ڈایاگرام کے ذریعہ ہے جو ایک موثر فرنٹیئر کہا جاتا ہے. جیسا کہ آپ دیکھ سکتے ہیں، خطرے سے باخبر رہنے والی بالٹی کا ایک عنصر بھی شامل ہے، یعنی ہیج فنڈز، 60-40 سٹاک بانڈ پورٹ فولیو کے طور پر ایک ہی سطح پر واپسی کو برقرار رکھنے کے سالانہ سالانہ انحراف کو کم کرنے میں مدد ملتی ہے.

ماخذ: پاک مالیاتی حل

کیا سرمایہ کاری کی سرمایہ کاری فلسفہ میں اضافہ ہوا ہے؟

جبکہ خطرے میں منظم بالٹی بنیادی طور پر ایک پورٹ فولیو کے خطرے کو کم کرنے کے لئے استعمال کیا جاتا ہے، یہ نجی ایکوئٹی اور حقیقی اثاثوں کے استعمال کے ذریعے، واپسی میں اضافہ کرنے کے لئے بھی استعمال کیا جا سکتا ہے. بنیادی طور پر، اگر ان اثاثوں کو نجی سرمایہ کاروں کے شراکت داروں کے ذریعہ لاگو کیا جاتا ہے تو یہ بیماریوں کے پریمیم پر قبضہ کرنے میں مدد مل سکتی ہے، جو واپسیوں کو مائع سیکورٹیز سے بڑھا سکتی ہے.

ایک مثال کے طور پر، 30 جون، 2012 تک ہارورڈ یونیورسٹی کی اقوام متحدہ کی قیمت 30.7 بلین ڈالر کی قیمت تھی، جس سے یہ واحد واحد یونیورسٹی کی سہولت بنائی گئی تھی. 30 جون 2012 تک ختم ہونے والی آخری 10 اور 20 سال کی مدت میں اس کی طویل مدتی کی کارکردگی میں 9.49 فی صد اور 12.29 فیصد دو سالوں کے مقابلے میں 60:40 اسٹاک بانڈ پورٹ فولیو کے مقابلے میں ہر سال 5.86 فیصد اور 7.94 فی صد واپس آئے..

کیا یہ خطرہ ایڈجسٹ ریٹرن میں اضافہ ہوتا ہے؟

آپ کو شارٹ کی شرح کے لحاظ سے خطرے میں ایڈجسٹ ریٹرن کی پیمائش کرنا چاہئے. یہ تناسب خطرہ ایڈجسٹ کردہ کارکردگی کی پیمائش کے لئے نوبل انعامات ولیم ایف شیرپ کی طرف سے تیار کیا گیا تھا. شارپا تناسب خطرے سے پاک شرح کو کم کرنے کی طرف سے شمار کیا جاتا ہے - مثلا امریکی خزانہ ٹی بل بل نیلامی کے اوسط 3 مہینے، ایک پورٹ فولیو کے لئے واپسی کی شرح سے اور پورٹ فولیو ریٹرن کے معیاری انحراف کی طرف سے نتیجہ تقسیم. شارپا تناسب فارمولہ یہ ہے:

شارپا تناسب ہمیں بتاتا ہے کہ کیا پورٹ فولیو کی واپسیوں کو زبردست سرمایہ کاری کے فیصلوں یا اضافی خطرے کا نتیجہ ہے. یہ پیمائش بہت مفید ہے کیونکہ اگرچہ ایک پورٹ فولیو یا فنڈ اپنے ساتھیوں کے مقابلے میں زیادہ سے زیادہ واپسی حاصل کرسکتا ہے، یہ صرف ایک اچھا سرمایہ کاری ہے اگر وہ اعلی آمدنی بہت زیادہ اضافی خطرے سے نہیں آتے. زیادہ سے زیادہ پورٹ فولیو کے شارپ تناسب، اس کے خطرے سے بہتر ایڈجسٹ کارکردگی بہتر رہا ہے. ایک منفی شرپ کا تناسب اشارہ کرتا ہے کہ خطرے سے کم اثاثہ سیکورٹی کے تجزیہ سے کہیں زیادہ بہتر ہوگا.

یہ کہا گیا ہے کہ متبادل سرمایہ کاری میں اضافے کے خطرے کو کم کرنے میں مدد ملتی ہے اور اس میں اضافہ ہو سکتا ہے، اس کا مطلب یہ ہوتا ہے کہ خطرے کی ایڈجسٹ شدہ واپسی یا شیرپتی کے دو دو جہتی سٹاک بانڈ پورٹ فولیو کے مقابلے میں بہتر ہوں گے. مثال کے طور پر، ہیج فنڈ اسٹاک اور بانڈ کے ایک برابر تناسب میں 0.46 کی مدت کا عرصہ جنوری 2000 سے دسمبر 2012 تک جاری کیا گیا تھا. اس سے اسٹاک کے 0.24 حصص میں ایک پورٹ فولیو کے لئے 60٪ امریکی اسٹاکز کے لئے مختص کیا گیا ہے. اور 40٪ امریکی بانڈز.

یہ کل پورٹ فولیو مینجمنٹ کے اخراجات کو کس طرح کم کرتا ہے اور بعد میں ٹیکس ریٹرن میں اضافہ ہوتا ہے؟

اینڈوورمنٹ سرمایہ کاری فلسفہ مائع متبادل سرمایہ کاری کے استعمال کے ذریعے کل پورٹل فولیو مینجمنٹ کے اخراجات کو کم کرنے میں مدد کرسکتے ہیں جو روایتی سرمایہ کاری کے ڈھانچے جیسے ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز، ایکسچینج روایتی نوٹز، بند اختتام فنڈز، اور متفق فنڈز کے ذریعے سرمایہ کاری کئے جاتے ہیں. ان سرمایہ کاری گاڑیاں کی لاگت عموما کلاسیکی نجی شراکت داریوں سے کم ہے جو بنیادی طور پر تاریخی طور پر ادارہ سرمایہ کاروں اور اعلی خالص خاندانوں کے ذریعہ استعمال کیے گئے ہیں. یہ نجی شراکت دارانہ طور پر عام طور پر 1-2 9٪ سالانہ مینجمنٹ فیس ہے جو 10-20٪ کے آخر میں منافع کے حصول کی فیس، اعلی واٹر مارک کے ساتھ یا بغیر. اس کے علاوہ، اگر یہ نجی شراکت داری فنڈز کے فنڈ ہیں تو، ایک اور 1٪ سالانہ مینجمنٹ فیس اور 5-10 فیصد تشویش فیس ہے. مائع متبادل سرمایہ کاری کی بڑھتی ہوئی وجہ سے ہم نے کچھ ادارے مینجمنٹ فیس کے ساتھ ساتھ پچھلے اختتام فیس کو کم کرنے کی اجازت دی ہے.

عام طور پر بولتا ہے، نجی شراکت داروں کے ذریعہ منعقد ہونے والی غیرمعمولی متبادل سرمایہ کاری طویل عرصے سے سرمایہ کاری کے افقوں کا حامل ہے جو طویل عرصے سے دارالحکومت کے حصول کے ذریعہ اپنی واپسیوں کا بڑا حصہ بناتا ہے، جس میں مختصر مدت کی سرمایہ کاری اور / یا آمدنی سے کم ٹیکس کی شرح ہوتی ہے. اس کے علاوہ، کچھ مائع متبادل سرمایہ کاری والے گاڑیوں جیسے ایکسچینج ٹریڈڈڈ فنڈز ان کی تعمیر کی راہ میں مادی طور پر زیادہ ٹیکس موثر ہیں، جو تجارتی سرگرمی کو کم سے کم کرتی ہے.

اس فلسفہ کو لاگو کرنے کے مختلف طریقے کیا ہیں؟

آپ فارورڈمنٹ سرمایہ کاری فلسفہ کو دو مختلف طریقوں میں محکموں کی تعمیر کے لئے استعمال کرسکتے ہیں، اور تیسری نقطہ نظر جس میں دو کو جوڑتا ہے:

1. پہلی نفاذ کی حکمت عملی کا استعمال ہوتا ہے غیر متبادل متبادل سرمایہ کاری جیسے نجی مساوات، ہیج فنڈز، اور حقیقی اثاثوں. ہارورڈ اور ییل یونیورسٹیز اور الٹرا ہائی نیٹ ورک گاہکوں جیسے ان کی سرمایہ کاری کے محکموں کو لاگو کرنے کے لئے بڑے کالج کے اعزازوں کے لئے یہ پسندیدہ طریقہ کار ہے. یہ سرمایہ کار کو ان اہم بیماریوں کے پریمیم پر قبضہ کرنے کی اجازت دیتا ہے جو تاریخی طور پر ان سرمایہ کاری کے لئے سالانہ طور پر 5٪ سے زائد ہے. ان محکموں میں سرمایہ کاری کرنے میں سرمایہ کاری کرنے کی ضرورت ہے.
2. دوسرا طریقہ کار استعمال کرتا ہے مائع متبادل سرمایہ کاری . ایکسچینج تجارت شدہ فنڈز کی موجودہ حال، بنیادی طور پر ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈ اور ایکسچینج روایتی نوٹوں کا استعمال کرتے ہوئے، نے ہمیں مائع متبادل سرمایہ کاری کا استعمال کرتے ہوئے محکموں کی تعمیر کرنے کی اجازت دی ہے. اثاثہ طرزیں اور حکمت عملی جو ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈ / نوٹوں میں دستیاب نہیں ہیں، متعدد فنڈز اور / یا بند اختتام فاؤنڈز کے ذریعے لاگو ہوتے ہیں. سرمایہ کار مت کرو ان محکموں کے لئے، کی ضرورت ہے.
3. تیسری طریقہ کار ایک ہائبرڈ ماڈل ہے جو غیر مائع اور مائع متبادل سرمایہ کاری کا ایک مجموعہ استعمال کرتا ہے. اس پورٹ فولیو کے لئے سرمایہ کاروں کو، کی ضرورت ہے.

تعریفیں:

1. سالانہ واپسی: سالانہ واپسی، یا، سالانہ سالانہ واپسی، جس کی واپسی کی واپسی کی شرح، اوسط، ایک مجموعی واپسی کے بجائے کثیر سال کی مدت کے ہر سال.
2. سالانہ معیاری انفیکشن: خطرے کے طور پر کارکردگی کی تبدیلی کی طرف سے ماپا. معیاری انحراف اعلی، فنڈ یا انڈیکس کے متغیر (اور اس وجہ سے خطرہ) زیادہ ہے.
3. بارکلیز کیپٹل امریکی مجموعی انڈیکس سرمایہ کاری کے گریڈ کا ایک غیر منسلک انڈیکس ہے جس میں گھریلو جاری رکھنے والے امریکی ڈالر سے منسلک طے شدہ آمدنی کی سیکورٹی ایک سال سے زائد ہے.
4. فنڈز مجموعی انڈیکس کے HFRI فنڈ فنڈز کے 650 حلقوں کے ہیج فنڈ کے برابر وزن میں انڈیکس ہے جس کی حکمت عملی کی وسیع پیمانے پر حد تک سرمایہ کاری.
5. ایس اینڈ پی 500: سٹینڈرڈ اور خراب 500 کل ریٹ انڈیکس. ایک سال سے زائد لمبائی سالانہ ہو جاتی ہے. ایک انڈیکس جس میں مارکیٹ کے سائز، مکلفیت اور انڈسٹری گروپ کی نمائندگی سے منتخب 500 اسٹاک شامل ہیں، دوسرے عوامل میں، ایس اینڈ پی 500 امریکی اقوام متحدہ کے ایک اہم اشارے بننے کے لئے ڈیزائن کیا گیا ہے، اور اس کا مطلب یہ ہے کہ بڑے پیمانے پر خطرے / ٹوپ کائنات.
6. 60/40 پورٹ فولیو: بقیہ سرمایہ کاری جہاں 60٪ پورٹ فولیو سرمایہ کاری کے لئے ایس اینڈ پی 500 میں ہے اور بارکلے کیپٹل مجموعی بانڈ انڈیکس میں 40 فیصد سرمایہ کاری کی جاتی ہے.

منظور شدہ سرمایہ کار: ریاستہائے متحدہ میں، کسی فرد کے لئے ایک معروف سرمایہ کار سمجھا جاتا ہے، اس کے پاس ہر ایک کے پاس ایک لاکھ امریکی ڈالر کا خالص مال ہونا ضروری ہے، ان میں سے ہر ایک پرائمری رہائش گاہ کی قیمت بھی شامل نہیں ہے یا ہر سال کم از کم $ 200،000 گزشتہ دو سالوں کے لئے (یا $ 300،000 ایک دوسرے کے ساتھ شادی شدہ اس کے شوہر کے ساتھ) اور اس سال اسی رقم بنانے کی توقع ہے.

اعداد و شمار کے ذرائع: مارنسٹرسٹنٹ براہ راست اور Pertrac

ڈس کلیمر: ماضی کی کارکردگی مستقبل کے نتائج کا اشارہ نہیں ہے. انڈیکس ریٹائٹس صرف محاسب مقاصد کے لئے فراہم کی جاتی ہیں صرف اثاثوں کی وسیع پیمانے پر قیمتوں کا استعمال کرتے ہوئے اثاثوں کی کلاسوں میں متنوع کے استعمال کا مظاہرہ کرنے کے لئے. واپسی کسی حقیقی سرمایہ کاری کی نمائندگی نہیں کرتی. اصل سرمایہ کاری کی واپسی مختلف ہوگی. اشارے میں ان کی کارکردگی کے ساتھ منسلک اخراجات، فیس، یا دیگر اخراجات نہیں ہیں. لہذا، اصل سرمایہ کاری کی واپسی کم ہوگی. اس کے علاوہ، ایک انڈیکس میں منعقد سیکورٹیشنز اصل اکاؤنٹ میں منعقد سیکورٹیزز کی طرح نہیں ہوسکتی ہے.براہ راست ایک انڈیکس میں سرمایہ کاری کرنا ممکن نہیں ہے.